Рыночные индикаторы и тщетность надежд

Почти семнадцать лет, с тех пор как отступило эхо Великого спада, рынок акций казался обителью оптимизма, местом, где мечты, пусть и призрачные, обретали некое материальное воплощение. За исключением короткого, почти комичного падения весны 2020 года и затянувшегося уныния 2022-го, быки, казалось, навсегда заняли свои позиции. И прошлый год не стал исключением, что, впрочем, мало что меняет.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

К концу декабря, старый, как мир, Dow Jones Industrial Average, эталонный S&P 500 и, наконец, любимый энтузиастами роста Nasdaq Composite, показали прирост в 13, 16 и 20 процентов соответственно. Вокруг искусственного интеллекта, словно мотыльки вокруг пламени, кружили надежды, а обещания снижения процентных ставок добавляли энтузиазма. Все это, конечно, приятно, но как часто бывает, немного наивно.

История учит нас, что рынки растут, но она же напоминает, что путь к этой заветной цели редко бывает прямым. Скорее, это извилистая тропинка, усыпанная разочарованиями и мелкими потерями.

Любимый индикатор Уоррена Баффета и тревожные звоночки

Уоррен Баффет, этот мудрый старец финансового мира, за шестьдесят лет у руля Berkshire Hathaway, прекрасно понимал, что инвестиции – это не только взлеты, но и неизбежные падения. Он знал, что рынок – это не просто цифры, но и отражение человеческих надежд и страхов.

Баффет, уже отошедший от дел, всегда ценил разумную цену. Он искал возможности купить что-то дешевле, чем оно стоит на самом деле. Это казалось ему единственным разумным подходом, но, как часто бывает, оказалось не так просто.

Оценка «ценности» – дело субъективное. То, что одному кажется выгодной сделкой, другому может показаться непомерно дорогим. Отсутствие четких критериев оценки – одна из причин, по которой рынок так непредсказуем, словно капризная дама.

Несмотря на эту субъективность, Баффет выработал свой собственный индикатор – отношение рыночной капитализации к ВВП. В 2001 году он назвал его «лучшим показателем оценки». Вроде бы просто, но как часто бывает, гениальность скрывается в простоте.

Индикатор Баффета достиг рекордного уровня в 224%, самого дорогого показателя в истории рынка 🚨🚨

— Barchart (@Barchart)

Суть проста: суммируешь стоимость всех публичных компаний и делишь на ВВП страны. Чем ниже показатель, тем привлекательнее рынок. Вроде бы логично, но, как часто бывает, рынок живет по своим законам.

Если вернуться к истории, то средний показатель индикатора Баффета – около 87%. То есть, общая стоимость всех акций примерно равна 87% ВВП. Но на 11 января 2026 года этот показатель достиг 224.35%, что на 158% выше среднего значения за последние 55 лет. Вроде бы тревожный сигнал, но кто обращает внимание на сигналы, когда вокруг так много надежд?

Индикатор Баффета не предсказывает точную дату падения рынка, но он показывает, что рынок переоценен. История учит, что после таких периодов неизбежно следует коррекция. Вроде бы логично, но кто хочет думать о плохом, когда вокруг так много возможностей?

Ценность, терпение и перспектива

Баффет, отошедший от дел, сумел обойти индексы рынка благодаря своей приверженности к ценности. Но это не единственная причина его успеха. Его долгосрочный подход и умение видеть общую картину также сыграли важную роль. Вроде бы просто, но как часто бывает, успех требует терпения и умения ждать.

Баффет понимал, что рынок непредсказуем. Он знал, что предсказать точную дату коррекции невозможно. Вместо того, чтобы гадать, когда наступит спад, он строил свой портфель так, чтобы извлечь выгоду из экономических циклов. Вроде бы логично, но как часто бывает, люди предпочитают надеяться на лучшее, чем готовиться к худшему.

Рецессии – это неизбежная часть экономического цикла. Они кратковременны, но болезненны. В среднем, рецессия длится около 10 месяцев, в то время как экономический рост – около 5 лет. Вроде бы логично, но кто обращает внимание на статистику, когда вокруг так много неопределенности?

То же самое можно сказать и о рынке акций.

Официально: начался новый бычий рынок.

S&P 500 вырос на 20% от минимума 12 октября 2022 года. Предыдущий медвежий рынок привел к падению индекса на 25,4% за 282 дня.

Подробнее: [https://t.co/H4p1RcpfIn](https://t.co/H4p1RcpfIn).

— Bespoke (@bespokeinvest)

В июне 2023 года, когда S&P 500 официально вошел в новый бычий рынок, аналитики Bespoke Investment Group опубликовали данные о продолжительности бычьих и медвежьих рынков с 1929 года.

Они обнаружили, что медвежьи рынки в среднем длятся 286 дней, а бычьи – 1011 дней. Вроде бы логично, но кто обращает внимание на статистику, когда вокруг так много надежд?

Да, индикатор Баффета сигнализирует о переоцененности рынка, и существует высокая вероятность значительной коррекции. Но в то же время, рынок акций – это долгосрочная машина создания богатства. Баффет продемонстрировал силу терпения и перспективы. Вроде бы просто, но как часто бывает, люди предпочитают быстрые деньги долгосрочным инвестициям.

Смотрите также

2026-01-18 12:13