Рынок в тени предупреждения

от

Скоро год завершится, и, похоже, индекс S&P 500 (^GSPC +0.41%) в третий раз подряд покажет двузначные прибыли. К середине дня 19 декабря он находился на уровне 6 839, почти рекордном. В течение почти трёх лет рынок движется одной мегатрендом — искусственным интеллектом. Акции, связанные с ИИ, поднимают индекс в новом году, но в тени этого прогресса скрывается неизвестный показатель, который впервые за столетие предупреждает о возможной катастрофе.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Какие последствия могут наступить в 2026? Продолжайте чтение.

Индекс S&P 500 достиг рекорда, и…

Когда аналитики говорят о «дорогом» или «перегретом» рынке, что они имеют в виду? Для некоторых это оценка множителей, таких как соотношение цена/прибыль (P/E) или прогнозы. Хотя метод имеет смысл, он больше подходит для анализа отдельных компаний. Для рынка в целом полезен индекс Шиллера CAPE, который учитывает инфляцию и прибыль за 10 лет.

Как показывает график, два случая, когда CAPE приблизился к текущему уровню 39, произошли в конце 1920-х и 2000 году. Более 20 лет прошло с тех пор, как рынок находился в подобном состоянии.

…есть явный признак, указывающий на направление в 2026

Как видно на графике, после пика CAPE рынок испытывал крах. В 1920-х годах это привело к Великой депрессии. В 2000 году пик CAPE сопровождался крахом пузыря интернета. По историческим данным, в 2026 году ожидается резкое изменение.

Важные нюансы, о которых должны знать инвесторы

Хотя рынок может упасть, есть важные моменты. Сравнение роста интернета с текущим ИИ-циклом может быть некорректным. Многие компании 2000-х не имели реальной модели бизнеса. Инвесторы покупали идеи, а не конкретные компании. С ИИ это не так — крупные технологические компании уже монетизировали его.

Инвестиции в S&P 500 были выгодны на длительных горизонтах. Средние годовые прибыли около 7% в течение почти века. Даже если история повторится, покупка дешёвых активов окупится. Инвесторы не должны пытаться предсказывать рынок, а вместо этого использовать спады для покупки сильных компаний.

Таким образом, рынок остаётся загадкой, где каждый шаг — в лабиринте без выхода. 🧩

Смотрите также

2025-12-24 00:05