Sandisk: Следующая Nvidia или просто удачная звезда?

Критически важный элемент инфраструктуры ИИ

Продукция Sandisk, включающая флэш-память, используется повсюду: от смартфонов и компьютеров до карт памяти и игровых консолей, а также в облачных вычислениях. На данный момент дата-центры приносят компании лишь небольшую часть дохода – чуть менее 15% в втором квартале 2026 финансового года (завершился 2 января 2026 года). Но не обманывайтесь, это лишь начало. Доходы этого сегмента выросли на поразительные 76% по сравнению с прошлым годом, достигнув 440 миллионов долларов. Это больше, чем рост в других двух основных сегментах бизнеса. Генеральный директор David V. Goeckeler заметил на январской конференции: «Мы наблюдаем активное внедрение нашей продукции всеми, кто строит инфраструктуру для ИИ: облачными провайдерами, разработчиками периферийных устройств, предприятиями и системными интеграторами, внедряющими ИИ в масштабе. Наша технология стала ключевым фактором, обеспечивающим необходимую производительность для оптимизированной инфраструктуры ИИ».

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В этом нет ничего удивительного. Твердотельные накопители (SSD) производства Sandisk позволяют снизить общую стоимость владения (TCO) дата-центров ИИ за счёт низкого энергопотребления и высокой скорости передачи данных. По некоторым оценкам, сервер, оснащённый флэш-памятью, может снизить энергопотребление и количество серверных стоек на целых 90% по сравнению с традиционными жёсткими дисками (HDD).² Это, знаете ли, как перейти от факела к электрической лампочке, только в мире данных.

Скорость и, что ещё важнее, энергоэффективность – ключевые факторы, ограничивающие производительность дата-центров ИИ. Поэтому поставщики инфраструктуры всё чаще обращают внимание на SSD. Кроме того, огромный объём данных, который необходимо хранить и передавать при выполнении задач ИИ, привёл к дефициту в индустрии хранения данных. Жёсткие диски, по сообщениям, будут в дефиците до конца 2027 года. Это, разумеется, ещё больше подогревает спрос на решения Sandisk. И, конечно же, дефицит памяти привёл к резкому росту цен, что положительно сказалось на финансовых показателях компании. Скорректированная прибыль увеличилась в пять раз по сравнению с прошлым годом, достигнув 6,20 долларов на акцию. Аналитики ожидают, что в текущем финансовом году прибыль Sandisk увеличится в тринадцать раз, достигнув 39,45 долларов на акцию.

Если дефицит памяти сохранится до 2028 года, Sandisk имеет все шансы на выдающийся рост в ближайшие несколько лет. Но сможет ли она занять такую же доминирующую позицию на рынке флэш-памяти, как Nvidia на рынке чипов для ИИ? Это вопрос, который волнует многих.

Компания становится крупным игроком на рынке флэш-памяти

Nvidia занимает доминирующее положение на рынке чипов для ИИ, контролируя, по оценкам исследовательской компании IDC, 81% рынка, несмотря на конкуренцию со стороны других разработчиков чипов. Sandisk, напротив, является гораздо меньшим игроком на рынке флэш-памяти. По данным исследовательской компании TrendForce, в третьем квартале 2025 года Sandisk занимала пятое место на рынке NAND-флэш-памяти, с долей 12,4%. Это, конечно, далеко от лидера, Samsung, с его долей 32,3%. Но стоит отметить, что Sandisk показывает лучшие результаты, чем такие компании, как Micron Technology, демонстрируя более высокие темпы роста выручки.

Более того, Sandisk активно работает над развитием новых продуктов, заключив в прошлом году партнёрство с SK Hynix для разработки высокоскоростной флэш-памяти. Этот продукт может обеспечить восьми- или шестнадцатикратное увеличение ёмкости памяти по сравнению с динамической памятью с произвольным доступом (DRAM), которая в настоящее время используется в системах чипов ИИ. Это, знаете ли, как перейти от телеги к космическому кораблю.

Таким образом, Sandisk может продолжить увеличивать свою долю на мировом рынке флэш-памяти в долгосрочной перспективе. Поэтому, хотя Sandisk пока не является таким же доминирующим игроком на рынке чипов для ИИ, как Nvidia, исключать такую возможность в будущем нельзя. Поэтому, возможно, стоит приобрести акции этой компании, пока они торгуются с коэффициентом P/E, равным 15, что ниже, чем у Nvidia, с её коэффициентом P/E, равным 25.

¹ Гильдия технологических волшебников, как известно, весьма консервативна и не любит, когда кто-то нарушает установленный порядок. Особенно если это приводит к увеличению прибыли конкурентов.

² Некоторые утверждают, что переход на флэш-память – это просто способ заставить потребителей покупать новые серверы чаще. Но кто мы такие, чтобы судить о мотивах гигантских корпораций?

Смотрите также

2026-02-18 21:54