Серебро и ETF iShares: Стоит ли покупать после коррекции?

Серебро. Металл, который, если верить старинным трактатам алхимиков¹, может превратить свинец в золото, а инвестора – в либо очень богатого человека, либо в того, кто задается вопросом, не стоило ли ему все-таки заняться разведением улиток. В отличие от золота, которое ценится, как говорится, за свою неподвижность и благородное бездействие, серебро – металл деятельный. Оно используется в электронике, в сплавах, да и вообще – в тех самых вещах, которые делают нашу жизнь… сложнее. Почти две трети всего добытого серебра уходит на нужды промышленности, а это значит, что его цена, в отличие от цены на размышления философов, вполне себе осязаема и зависит от вполне себе конкретных факторов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В 2025 году унция серебра взлетела на 144% – явление, которое заставило даже самых опытных аналитиков почесать в затылке и перепроверить калькуляторы. Причиной послужили ограничения на экспорт из Китая, которые вызвали опасения по поводу дефицита. Металл продолжал расти в начале 2026 года, но сейчас он упал на 28% от пика в 121 доллар за унцию. Что это значит для инвесторов? Похоже, рынок решил немного подышать.

iShares Silver Trust (SLV 2.72%) – это биржевой инвестиционный фонд (ETF), который напрямую отслеживает цену серебра. Приобрести его можно через любую торговую платформу – это, знаете ли, гораздо проще, чем копать шахту и самому охранять залежами от драконов. Это популярная альтернатива покупке физического серебра, которая избавляет от необходимости строить бункер для хранения и нанимать рыцаря для охраны.

Стоит ли покупать этот ETF после недавней коррекции? История, как известно, не повторяется, но иногда она очень любит рифмоваться. Давайте посмотрим, что она нам нашептывает.

Условия благоприятствуют дальнейшему росту серебра

Инвесторы обычно покупают драгоценные металлы во времена политической и экономической нестабильности. Почему? Потому что это проверенные средства сбережения, которые существуют уже тысячи лет. Золото – основной выбор из-за своей редкости – всего 219 890 тонн добыто за всю историю человечества. Серебра же добыто около 1,7 миллиона тонн – что делает его, знаете ли, чуть более доступным для алхимиков-любителей.

Драгоценные металлы не приносят никакого дохода или прибыли, поэтому их стоимость не растет органически. Вместо этого их воспринимаемая ценность имеет тенденцию расти по мере обесценивания фиатных валют. Доллар США, например, потерял около 90% своей покупательной способности с 1971 года – года, когда страна отказалась от золотого стандарта². Механизм, который не позволял правительству печатать деньги, не имея эквивалентного количества физического золота. Удобно, не правда ли?

Неудивительно, что с тех пор, как правительство получило возможность печатать деньги по своему усмотрению, денежная масса взлетела до небес. На графике ниже показана взаимосвязь между ростом денежной массы, снижением покупательной способности доллара США и ростом стоимости золота в долларовом выражении:

Политическая нестабильность и экономическая неопределенность сейчас на пике. Администрация Трампа вводит тарифы на большинство торговых партнеров Америки, а государственный долг достиг рекордного уровня в 38,5 триллиона долларов в прошлом году. Инвесторы опасаются, что единственный способ для правительства поддерживать эту траекторию – обесценить доллар США путем дальнейшего увеличения денежной массы. Вполне логично, не правда ли?

Как драгоценный металл, это принесет пользу и серебру, и золоту, но на стоимость серебра больше влияет динамика спроса и предложения. В 2024 году около 58% всего годового предложения было поглощено промышленными производителями, а еще 18% – ювелирной промышленностью. Инвесторы же составили лишь 16% рынка физического серебра. Интересно, что ювелиры требуют больше серебра, чем сами инвесторы. Впрочем, что-то мне подсказывает, что они просто хотят больше блестящих штучек.

Именно поэтому ограничения Китая вызвали такой резкий рост цен в прошлом году. Китай – второй по величине экспортер серебра после Гонконга, но также один из крупнейших производителей электроники в мире. В результате он пытается защитить свои внутренние цепочки поставок, ограничивая количество серебра, которое может быть экспортировано в 2026 и 2027 годах. Вполне разумная стратегия, если вы хотите, чтобы ваши гаджеты работали.

Инвесторам следует сдерживать свои ожидания

Хотя условия кажутся идеальными для дальнейшего роста серебра, важно помнить, что рост на 144% в год – это ненормально. За последние 50 лет этот металл приносил в среднем 6,2% годовой прибыли, что является более реалистичной целью на будущее. Впрочем, кто знает, может быть, серебро решит устроить нам сюрприз.

Волатильность – еще один важный фактор. До 2025 года серебро не достигало новых рекордов в течение 14 лет, а два его самых мощных ралли с 1980 года сопровождались резкими коррекциями более чем на 70%. Поскольку серебро уже упало на 28% от пика прошлого года, мы не можем исключать дальнейшего снижения. Впрочем, падение может быть и хорошим моментом для покупки.

Несмотря на все это, вполне понятно, что инвесторы хотят вложить деньги в серебро, учитывая благоприятные факторы, которые мы рассмотрели выше. Но прежде чем бросаться покупать физический металл, стоит рассмотреть преимущества ETF, такого как iShares Silver Trust. Его можно купить и продать в несколько кликов через любую торговую платформу, в то время как избавление от физического серебра – гораздо более медленный процесс, сопряженный с риском, поскольку его необходимо транспортировать к дилеру. Впрочем, если у вас есть свой дракон, транспортировка не составит труда.

iShares Silver Trust не бесплатен для владения, поскольку имеет комиссию за управление в размере 0,5%, которая является долей фонда, вычитаемой каждый год для покрытия расходов на управление. Это означает, что инвестиция в 50 000 долларов повлечет за собой годовую комиссию в размере около 250 долларов, но это, вероятно, все равно меньше, чем стоимость хранения и страхования эквивалентной суммы физического серебра. Впрочем, если у вас есть пещера, пещера вам в помощь.

¹ Алхимики, как известно, были мастерами преображения. Не только металлов, но и реальности. Впрочем, большинство их экспериментов заканчивались взрывами и разочарованием.
² Золотой стандарт – это как старый добрый дедушка, который всегда твердит о важности надежности и стабильности. Впрочем, дедушки иногда бывают упрямыми и не желают признавать перемен.

Смотрите также

2026-03-12 16:24