Сигналы Рынка: Когда Прибыль Превращается в Дым

Рецессия. Слово, которое звучит как предсмертный хрип на бирже. Обычно, все соглашаются, что она наступила, когда уже слишком поздно что-либо делать. Два квартала падения – и вот тебе сказка.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Но люди всегда ищут знаки. Как гадалки на кофейной гуще, только вместо чашек – графики. И вот, один из таких знаков мигнул. Что это значит? И что с этим делать, если ты, как я, охотишься за дивидендами, а не за иллюзиями.

Ближе к Рекорду, Ближе к Проблемам

Обычно, когда говорят об оценке компании, используют отношение цены к прибыли. Но это как смотреть на один кирпич, не видя всей стены. Роберт Шиллер в 1988 году придумал кое-что интереснее – скорректированное отношение цены к прибыли для всего S&P 500. Назвали это «CAPE ratio». Насчитали аж до 1871 года. И что же оказалось?

С 1871 года этот CAPE ratio переваливал за 24 всего шесть раз. И каждый раз, как только цифра подбиралась к этому уровню, рынок начинал кашлять. В 1929-м, перед Великой Депрессией. В 2008-м, перед кризисом. История, как правило, не повторяется, но рифмуется, знаете ли.

И вот, шестой раз наступил. Сегодня CAPE ratio взлетел до 39.6. Выше он был только один раз – в марте 2000-го, перед тем, как лопнул пузырь доткомов. Тогда фондовый рынок рухнул, как карточный домик.

Не стоит паниковать и продавать все активы. Хотя CAPE ratio и говорит о том, что рынок переоценен, это не гарантирует ни рецессию, ни обвал. Особенно, если ты, как я, предпочитаешь получать дивиденды, а не играть в угадайку. Помните, даже во время падения, те, кто держит акции, обычно выходят из игры с прибылью. А те, кто пытается угадать дно, чаще всего остаются с пустыми руками. Рынок – это не казино, хотя некоторые и пытаются играть по этим правилам.

Смотрите также

2026-05-27 13:12