SpaceX: Когда Мечты о Марсе Становятся Акциями

Итак, SpaceX (SPCX +0.00%) наконец-то решилась выйти на биржу 12 июня. Что ж, это примерно как если бы кит решил открыть магазин по продаже зонтиков. Не то чтобы это было нелогично, просто… неожиданно. И, возможно, слегка переоценено. (Хотя, кто мы такие, чтобы судить о ценности чего-либо во вселенной?)

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Оценка компании, по слухам, достигает колоссальных 1,77 триллиона долларов. Это, знаете ли, больше, чем у Tesla, и вполне достаточно, чтобы войти в десятку самых дорогих компаний мира в первый же день. Представьте себе: компания, чья основная цель – покинуть планету, становится одной из самых ценных на ней. Ирония судьбы, не находите? (Или, может быть, просто хороший маркетинг.)

Цена размещения составляет 135 долларов за акцию. Таким образом, 1000 долларов теоретически позволят вам приобрести около 7,5 акций. (Конечно, если вы не являетесь одним из тех счастливчиков, которые могут покупать доли акций. Или, может быть, вы просто достаточно богаты, чтобы не обращать внимания на такие мелочи.)

Но не спешите доставать кошельки. Математика здесь, как это часто бывает, обманчива. Вероятность приобрести акции по официальной цене ничтожно мала. (Как вероятность найти иголку в стоге сена, который находится на другой планете.)

Цена в 135 долларов – это, скорее всего, не ваша цена

Большинство IPO устанавливают ценовой диапазон и позволяют рыночному спросу определить окончательную цену. SpaceX же, напротив, просто установила фиксированную цену в 135 долларов. И эта цена, разумеется, предназначена только для тех инвесторов, которые получат распределение до начала торгов. (Это примерно как приглашение на закрытую вечеринку, куда вас, к сожалению, не пустят.)

Если вы читаете это, то, скорее всего, вы не входите в число избранных. Эти акции зарезервированы для крупных институциональных инвесторов и тех, кто имеет связи на Уолл-стрит. (Представьте себе клуб по интересам, куда вход только по рекомендации.)

Остальным из нас придется конкурировать на открытом рынке. И, учитывая огромный спрос на акции SpaceX, вполне вероятно, что цена в первый день торгов будет значительно выше. (Это как аукцион, где все хотят заполучить один и тот же лот.)

Самые крупные IPO редко открывались по своей номинальной цене

И это не первый случай. Вот как прошли первые торги пяти крупнейших IPO в США до SpaceX:

Компания	Год	Цена размещения	Цена открытия
Alibaba	2014	$68.00	$92.70
Meta	2012	$38.00	$42.05
Uber	2019	$45.00	$42.00
AT&T Wireless	2000	$29.50	$39.98
Rivian	2021	$78.00	$106.75

Четыре из пяти компаний открылись выше своей номинальной цены. Однако Uber дебютировал ниже цены размещения в 45 долларов, что напоминает нам о том, что рост в первый день торгов никогда не гарантирован. (Это как бросать кубик: иногда выпадает шесть, а иногда – единица.)

Итак, что вы действительно получите за 1000 долларов?

Очевидно, я не могу сказать вам, по какой цене акции действительно будут котироваться. Это решит рынок 12 июня. Но я бы не был удивлен, если бы цена открытия была ближе к 150 долларам. В этом случае ваши 1000 долларов позволили бы вам приобрести чуть менее 6,7 акций. (Это примерно как купить половину яблока: вроде бы есть что-то, но не совсем.)

Однако что более важно, так это то, что произойдет после этого. И, несмотря на весь ажиотаж, я не думаю, что акции SpaceX останутся на этом уровне надолго. Я вижу, что акции вырастут в первый день и продолжат расти в течение первого месяца или около того, но в долгосрочной перспективе я думаю, что акции вернутся на землю. (Это как воздушный шар: сначала он взлетает в небо, а потом спускается вниз.)

Даже если акции будут котироваться ниже цены размещения, я все равно считаю, что SpaceX переоценена, и я бы избегал IPO и его последствий. (Это как пытаться поймать падающую звезду: вроде бы интересно, но нереально.)

Смотрите также

2026-06-12 00:02