Стэнли Друкенмиллер: от Палантин до Broadcom

Время отчетов для инвесторов подобно сезону охоты для аристократов XIX века — все снаряжены, все в ожидании, каждый готов спустить курок на первом же всплеске котировок. Но если охота за квартальными результатами сродни добыче дичи в угодьях, то формы 13F — это как разглядывание добычи сквозь подзорную трубу. Эти документы, обязательные для управляющих с капиталом свыше $100 млн, открывают нам карту расстановки сил на шахматной доске рынка.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Варрен Баффетт, конечно, король этих шахмат, но не стоит забывать и о других фигурах. Стэнли Друкенмиллер, властелин Duquesne Family Office, давно доказал, что умеет видеть ходы, недоступные простым смертным. Его последний ход — избавление от акций Palantir и возвращение к Broadcom — заслуживает особого внимания.

Палантин: когда любовь кончается

Летом 2024 года Друкенмиллер владел почти 770 тысячами акций Palantir — компании, чьи платформы Gotham и Foundry казались незаменимыми. Gotham, подобно государственному шпиону, собирал данные для военных, а Foundry помогал бизнесу распутывать клубки информации. Но вдруг, словно Ромео, бросивший Джульетту ради другой, он избавился от всего пакета за девять месяцев.

Причину можно найти в цифрах. Коэффициент цена/продажи Palantir, равный 115, напоминает цену, назначенную за бриллиант, когда товар — всего лишь хрусталь. Инсайдеры, продавшие за пять лет $7,6 млрд акций против единственной покупки, подобны гостям, бегущим из тонущего зала. В таких случаях даже опытный капитан задумывается: стоит ли оставаться на борту?

Broadcom: возвращение к истокам

В марте 2025 года Друкенмиллер снова добавил Broadcom в портфель — 86 тысяч акций за $24 млн. Это возвращение к компании, которую он уже покупал и продавал ранее. Но в чем прелесть Broadcom для инвестора, чье терпение коротко, как вздох перед прыжком?

Дело в том, что Broadcom — не просто проводник для данных, а сама аорта, по которой течет кровь искусственного интеллекта. Ее чипы связывают десятки тысяч GPU в дата-центрах, устраняя задержки, критичные для решений, принимаемых в миллисекунды. А если добавить сюда перспективы $60-90 млрд от кастомных ASIC-чипов к 2027 году, то даже скептик увидит не просто компанию, а движущую силу эпохи.

Ценник на Broadcom в апреле 2025 года — P/E ниже 20 — выглядел как подарок судьбы. Рост выручки на 20% в год при диверсификации вне AI-сферы создавал барьер безопасности, достойный крепостной стены. Но главный вопрос, который задавал себе инвестор, был глубже: не превратится ли гонка за искусственным разумом в новую доткомовую эпопею?

Вот так, между цифрами и философией, между расчетом и интуицией, рождаются решения великих капиталистов. А рынок, словно поле боя, остается свидетелем их вечной игры. 🚀

Смотрите также

2025-09-04 10:51