Стоит ли инвестировать в акции Costco?

Акции компаний потребительских товаров — это те самые привычные имена на Уолл-стрит. Walmart, Coca-Cola, Procter & Gamble, PepsiCo — все эти корпорации стали настоящими символами американского капитализма. Более того, в домах большинства из нас хотя бы один продукт этих брендов неизменно присутствует.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Но что насчет Costco (COST)? Эта компания — новичок на фоне старожилов отрасли, но ее влияние уже невозможно игнорировать. Так стоит ли покупать ее акции? Давайте разберемся.

Что такое Costco и какова ее величина?

Начнем с двух ключевых вопросов: чем занимается Costco и какова ее величина на рынке?

Costco — один из крупнейших ритейлеров мира, владеющий более 900 складами по всему миру, в 14 странах, с основным фокусом на США. Рынок компании оценивается в $400 миллиардов, что делает ее вторым по величине игроком в секторе потребительских товаров.

Главная особенность модели Costco — это членство. Вход в магазины компании ограничен членами клуба, что приносит значительные доходы от членских взносов.

В 2024 году Costco заработала $4,8 миллиарда на членских взносах, что составило примерно 2% от общего дохода компании. Хотя эта сумма может показаться небольшой в процентном соотношении, именно членские взносы являются источником основной прибыли компании. На самом деле, из $1,9 миллиарда чистой прибыли компании львиная доля поступает именно от этих высокорентабельных взносов, что позволяет поддерживать низкие розничные цены.

Преимущества и риски владения акциями Costco

Есть несколько причин, почему стоит инвестировать в акции Costco.

Во-первых, бизнес-модель компании дает ей уникальное конкурентное преимущество на рынке. Большинство магазинов нуждаются в огромном потоке покупателей для получения даже небольшой прибыли. Однако, как мы уже упоминали, это не касается Costco. Основная прибыль компании поступает от членских взносов, независимо от того, приходят ли эти члены делать покупки или нет.

Во-вторых, Costco — не просто ритейлер. Компания также производит собственные товары под брендом «Kirkland». Около трети всех продаж Costco составляют продукты этого бренда, и эти товары приносят компании большую прибыль, чем обычные товары сторонних производителей.

Наконец, рост искусственного интеллекта (ИИ) может стать тем катализатором, который принесет огромные улучшения для компании, такой как Costco, работающей на узких маржах. Например, за последние 10 лет ее операционная маржа в среднем составляла около 3%. В последние кварталы этот показатель увеличился до 4%. В ближайшие годы он может стать еще выше, если компания продолжит внедрять новые технологии, включая гуманоидных роботов и ИИ-системы для управления запасами и логистики.

Но не все так радужно. Проблемы с торговлей и тарифами становятся реальной угрозой для Costco. Многие из продуктов, продаваемых в магазинах, поступают из-за рубежа, что делает их уязвимыми к изменениям в тарифной политике. Кроме того, потребительские расходы могут резко снизиться, особенно если рынок труда ослабнет или инфляция снова пойдет в рост. Все эти макроэкономические риски ставят под угрозу как компанию, так и ее акционеров.

Кроме того, Costco работает в условиях жесткой конкуренции. Глубокие карманы таких гигантов, как Walmart и Amazon, постоянно угрожают отнять у компании долю рынка и клиентов.

Стоит ли покупать акции Costco сейчас?

Простая правда такова: Costco — не для каждого инвестора. Она не дешева; акции компании торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 53, что значительно выше, чем у большинства компаний в секторе потребительских товаров. Но бизнес-модель компании привлекательна: она предлагает гораздо более надежный источник дохода, чем большинство других ритейлеров. Кроме того, если Costco эффективно использует инструменты, основанные на ИИ, ее маржа может значительно расшириться, что приведет к большему уровню прибыли.

Если вы инвестор, ориентированный на рост, возможно, стоит обратить внимание на акции Costco. Если же ваш подход более ориентирован на стоимость или доход, то вам, вероятно, стоит искать другие варианты.

🧐

Смотрите также

2025-07-29 04:24