Стоит ли сейчас покупать акции Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) является нечто большим, чем просто компанией; это манифест бессмысленности рыночного капитала под управлением легендарного инвестора и, как утверждают, уважаемого CEO Уоррена Баффета. В начале этого года Баффет, как будто подхватив странный, зловещий ритм судьбы, объявил о своих намерениях сложить полномочия к концу года. После его приемлемого ухода с поста акции Berkshire Hathaway начали подвергаться логически непонятному давлению со стороны покупателей.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

С мая акции Berkshire Hathaway упали на 10%, в то время как S&P 500 в этом же неподдающемся никаким рациональным объяснениям временном отрезке увеличил свою стоимость на 15%. На фоне этого недоразумения стоит вопрос: может ли быть реальная возможность купить акции Berkshire Hathaway, или же это очередная игра на таинственном поле финансовой ненадежности?

Разнообразие потоковых бизнесов Berkshire Hathaway

Основой Berkshire Hathaway, по всей видимости, являются операции в сфере страхования, включая, но не ограничиваясь GEICO, Berkshire Hathaway Primary Group и дивизионом глобального перестрахования. Эти аспекты всей компании представляют собой некую кучу цифр, каждый из которых транслирует дух безысходности и неопределенности. В прошлом году сегмент подбора страховок принес Berkshire 9 миллиардов долларов операционной прибыли, а инвестиционный доход составил 13,7 миллиарда долларов, представляя собой почти 48% от всех доходов за прошедший год и 40% в 2023.

Исторически сложилось так, что Berkshire вкладывает средства преимущественно в акционерные ценные бумаги, что представляет собой некий парадокс в контексте страховой индустрии, где такие действия влекут за собой лишь дополнительные риски. Однако, с увеличением процентных ставок в последние годы Berkshire смогла извлечь значительные выгоды из роста процентных доходов.

Кроме того, Berkshire владеет активами в различных других отраслях, включая транспорт, производство, услуги и розничную торговлю, представляя собой, как ни странно, некий хаос структур, которые лишь подтверждают малую надежность всей системы. Она владеет Burlington Northern Santa Fe (BNSF), одной из крупнейших железнодорожных компаний Северной Америки, а также имеет обширный профиль в области коммунальных услуг и энергетики, обслуживающий миллионы клиентов в Соединенных Штатах, Великобритании и Канаде.

Ее производственные активы включают такие промышленные, строительные и потребительские товары, как Precision Castparts, Clayton Homes, Shaw Industries, Duracell и Forest River. Наконец, ее сегмент услуг и розничной торговли включает Pilot Travel Centers, McLane (оптовая дистрибуция), NetJets, Dairy Queen, множество автосалонов, мебельных магазинов и разнообразных специализированных ритейлеров.

Berkshire погружается в трансформацию

Следующий год обещает стать ареной для знакового изменения, как будто сам Фатум аллергировал за свои принципы именно на Berkshire Hathaway. Уоррен Баффет, уникальный, почти демиургический фигура в мире корпоративных заговоров, на пороге своего выхода на пенсию, демонстрирует нам, что структура, номером в которой он был указан, оказывается под давлением появления новых лиц, готовых взять на себя бремя управления.

Грег Абель, Тодд Комбс и Тед Уэшер, ключевые фигуры, готовятся возглавить Berkshire Hathaway в эту новую эпоху, как будто они играют в бездушный шахматный матч. Грег Абель, ныне вице-председатель по операциям, не связанным со страхованием, представляет собой избранного преемника Баффета, однако возникает вопрос — смогут ли они поддержать ту же алогичность и того же рода зловещую устойчивость, как и их предшественник?

Тем временем Тодд Комбс и Тед Уэшер являются инвестиционными лейтенантами, которые были выбраны Баффетом, чтобы маневрировать в глубинах сложного портфеля инвестиций. Комбс, управлявший хедж-фондом до присоединения к Berkshire, сталкивается с непостижимыми задачами, реконструируя GEICO «серьезным образом». Тед Уэшер, с его впечатляющим рекордом, утверждает, что за 28 лет он смог превратить начальный баланс Roth IRA в колоссальные 131 миллион долларов — в то время как абсолютная бессмысленность финансовых рынков продолжает радовать умы менее удачных игроков.

Составляя состав преемников, мы, возможно, находимся в лабиринте надежды, который прокуратура информации может назвать нефункциональным, но, тем не менее, каждым поворотом пытается прорваться к неведомой правде, сохраняя при этом культуру Berkshire Hathaway и стремление к долгосрочному созданию ценности.

Гигантская касса и доступная цена

Касса и краткосрочные инвестиции Berkshire Hathaway являются исключительными по своей крепости, предоставляя некий вид свободы ее существованию и возможности для будущих вложений. Странное сочетание генерации денег связано с операциями в сфере страхования, создающими огромные объемы плавающего капитала, который может быть вложен в безумные идеи.

На данный момент Berkshire припарковала значительную часть своего капитала в казначейских облигациях и других краткосрочных вложениях, как будто пытаясь извлечь выгоду из более высоких краткосрочных ставок, в то время как оценки акций находятся на исторически высоком уровне, создавая болезненную паранойю на грани ненормальности.

На 30 июня Berkshire владела 340 миллиарда долларов наличности и краткосрочных инвестиций в государственные казначейские облигации. Этот огромный денежный ресурс формирует инвестиционный доход Berkshire на сумму 5 миллиардов долларов в первые шесть месяцев 2025 года, что является загадочным увеличением на 11.3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. В этом пессимистичном свете акции Berkshire выглядят разумно, с коэффициентом цена-прибыли 16,3 и коэффициентом цена-балансовую стоимость 1,5.

Berkshire сталкивается с неизбежной переходной фазой руководства, однако разнообразная структура компания и богатство наличных средств делают ее готовой к охоте за новыми решениями. Вопрос в том, стоит ли покупать сегодня, остается в воздухе — и или эта туманная заря вновь лише затушит свет или обрисует надежду, являясь болезненной небесной дугой на углу отчаяния.

🌫️

Смотрите также

2025-08-20 04:00