Уже почти год, как акции компании Lululemon (LULU 2.15%) пребывают в упадке, потеряв почти половину своей стоимости. И вот, некоторые, памятуя о былом стремительном взлете этого производителя спортивной одежды, усматривают в этом возможность для восстановления. Но, как часто бывает в делах мирских, надежды эти, по всей видимости, окажутся тщетными, по крайней мере, до 2027 года. Ибо жизнь, как известно, не линейна, а представляет собой череду взлетов и падений, радостей и разочарований, подобно сменам времен года.
"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.
Бесплатный Телеграм каналЧто же постигло Lululemon?
В 2022 году компания Lululemon, движимая честолюбивыми замыслами, представила свою вторую программу «Power of Three», стремясь удвоить доходы от мужской одежды, увеличить цифровые продажи, в четыре раза нарастить международные доходы и почти удвоить общий доход – с 6,3 миллиарда до 12,5 миллиарда долларов – в период с 2021 по 2026 год. Цели эти были поставлены после успешного завершения первой программы «Power of Three», которая также предусматривала аналогичные темпы роста в период с 2018 по 2023 год. Но, как часто бывает, замыслы лучшие разбиваются о суровую реальность.
За последние четыре года темпы роста сопоставимых продаж в Lululemon замедлились, а валовая прибыль снизилась. На североамериканском рынке, являющемся для компании ключевым, продажи женской одежды стагнировали. Ибо, как гласит народная мудрость, «недолговечны земные блага». С одной стороны, макроэкономические трудности сдерживали потребительские расходы, с другой – бум спортивной одежды, вызванный пандемией, иссяк. К тому же, компания столкнулась с жесткой конкуренцией со стороны более мелких брендов, таких как Alo Yoga и Vuori. Ибо, как известно, «в тихом омуте черти водятся».
| Показатель | 2022 ФГ | 2023 ФГ | 2024 ФГ | 2025 ФГ |
|---|---|---|---|---|
| Рост выручки (ГГ) | 30% | 19% | 10% | 5% |
| Рост сопоставимых продаж (ГГ) | 16% | 13% | 4% | 2% |
| Валовая прибыль | 55.4% | 58.3% | 59.2% | 56.6% |
Это вынудило Lululemon прибегнуть к скидкам, чтобы поддержать продажи, что привело к снижению маржи и размыванию имиджа премиального бренда. Инфляция и тарифы лишь усугубили ситуацию. За рубежом компании удавалось показывать лучшие результаты, но этого было недостаточно, чтобы компенсировать проблемы на североамериканском рынке. Ибо, как гласит древняя мудрость, «что посеешь, то и пожнешь».
К несчастью, за последний год Lululemon лишился двух ключевых руководителей: генерального директора Кэлвина Макдональда и директора по продуктам Сан Чоэ, которые оба присоединились к компании в 2018 году. Недавно компания наняла Хейди О’Нилл, бывшего руководителя Nike (NKE 0.51%), в качестве своего нового генерального директора, но и Nike также сталкивается с множеством тех же проблем, что и Lululemon. Ибо, как говорится, «рыбак рыбака видит издалека».
Что ждет Lululemon в ближайшие годы?
На 2026 финансовый год Lululemon ожидает рост выручки всего на 2-4%, до 11,35-11,50 миллиарда долларов, что не позволит ей достичь целевого показателя в 12,5 миллиарда долларов, установленного в рамках программы «Power of Three x2». Аналитики ожидают рост выручки на 3%, до 11,5 миллиарда долларов, при снижении EPS на 7%, до 12,31 доллара. Ибо, как гласит народная мудрость, «надейся на лучшее, готовься к худшему».
Однако на 2027 финансовый год аналитики ожидают рост выручки и EPS на 4% и 8% соответственно, если компания сможет достичь своих краткосрочных целей по стабилизации бизнеса в Северной Америке, увеличению доли полноценной одежды, выпуску новых продуктов и расширению за рубежом. Ибо, как гласит древняя мудрость, «терпение и труд все перетрут».
Акции Lululemon могут показаться дешевыми при коэффициенте P/E, равном 12, но компания не сможет претендовать на более высокую оценку, пока не появятся признаки улучшения. Вероятно, это произойдет не раньше, чем через несколько кварталов, поэтому инвесторам следует сдержать свои ожидания относительно быстрого восстановления. Ибо, как гласит народная мудрость, «не все то золото, что блестит».
Смотрите также
- Стоит ли покупать фунты за йены сейчас или подождать?
- Т-Технологии акции прогноз. Цена T
- Российский рынок: Рост, Падение и Неопределенность: Анализ ключевых событий недели (22.04.2026 20:32)
- Серебро прогноз
- Российский рынок: отчетность компаний, дивиденды и нефтяной фактор – что ждет инвесторов? (28.04.2026 15:32)
- Мечел акции прогноз. Цена MTLR
- ТГК-14 акции прогноз. Цена TGKN
- Аэрофлот акции прогноз. Цена AFLT
- НМТП акции прогноз. Цена NMTP
- Пошлины Трампа и падение «ЕвроТранса»: что ждет инвесторов? (21.02.2026 23:32)
2026-04-28 19:13