Таргет: Падение или Возрождение?

Target (TGT), как и многие современные корпорации, стал жертвой собственной парадигмы. Его акции, некогда горделиво взлетевшие в ноябре 2021 года, теперь лежат, как опавшие листья, на два трети ниже прежнего уровня. В то время как индекс S&P 500 умудрился удвоить свои показатели за пять лет, Таргет демонстрирует скорее моральную, чем финансовые потери. Вопрос не в том, куда упадёт его акция через пять лет, а в том, насколько быстро она сможет забыть своё собственное имя.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Разумеется, проблемы компании — не вымысел. Цепочка поставок, некогда метафора надёжности, превратилась в причудливую симфонию излишков товаров. Политическая корректность, введённая и отменённая, словно модный костюм, который носят только на погребениях. А новый генеральный директор, Майкл Фидделке, — человек, который, кажется, пришёл не для революции, а чтобы дать акционерам возможность почувствовать, что «кто-то всё-таки управляет кораблём, даже если он тонет».

Проблемы, достойные эпопеи

Инвесторы, как и все люди, склонны к иронии. Продажи Таргета в первом полугодии 2025 года снизились на 2%, что в условиях, когда Walmart и Costco процветают, выглядит как попытка танцевать бальную польку на краю пропасти. Затраты, как всегда, увеличились — словно компания решила, что экономия — это не про неё. Прибыль, как и ожидалось, сократилась на 8%, и теперь все ждут, когда акции Таргета начнут походить на умирающих морских свинок: сначала слабые вздохи, затем тишина.

Но, как и в любом драматическом романи, есть и светлые моменты. Таргет, как выяснилось, всё ещё может позволить себе дивиденды. Его текущий дивиденд в размере $4,56 на акцию даёт доходность 5,1%, что почти в четыре раза превышает среднюю по индексу. Однако, как заметил один из моих знакомых, «дивиденды — это как сигареты для бизнеса: они дают ощущение контроля, но в конечном итоге всё равно сжигают». Тем не менее, статус «Короля дивидендов» за 54 года подряд — это, конечно, звучит внушительно, как и любой титул, если его не проверять слишком тщательно.

Надежды, как ожидать чуда

Таргет, конечно, не Сears, но и не Walmart. Его сеть из почти 2000 магазинов — это, безусловно, преимущество, особенно если учесть, что 75% американцев живут в пределах 10 миль от ближайшего магазина. Однако, как и в случае с любыми розничными сетями, вопрос не в количестве, а в качестве. Планируемое открытие ещё 300 магазинов — это как попытка спасти плавающее судно, добавляя в него больше водяных бочек.

Ценовая оценка акций, с её P/E в 10, кажется почти гуманной. Но, как часто бывает, это просто способ скрыть боль. Если инвесторы готовы покупать такие «дешёвки», то, возможно, они просто не осознают, что цена — это не гарантия, а скорее приглашение к риску.

Будущее Таргета: Прогноз на пять лет

Через пять лет Таргет, возможно, станет символом того, как компания может выжить, несмотря на всё. Фидделке, как и любой новый лидер, будет пытаться убедить всех, что у него есть «заглядывающий в будущее план». Но в бизнесе, как и в литературе, планы — это просто слова, а успех зависит от того, насколько убедительно их произносят.

Если Таргет действительно сумеет вернуть себе доверие, его акции, возможно, взлетят. Но это будет похоже на восхождение на Эверест в кроссовках: возможно, но с риском для жизни. А пока что инвесторы могут наблюдать за этим спектаклем, как за трагикомедией, где каждый шаг вперёд сопровождается шагом назад.

В конце концов, как заметил один мудрый человек, «все корпорации заканчиваются одинаково — с бумагой в руках и сожалением в сердце». 🎩

Смотрите также

2025-09-19 11:35