Тарифные Перемены: Четыре Компании, Которые Выиграют

Торговые ветра в 2025 и 2026 годах дули так, что повысили стоимость всего, что можно было поднять. Правила игры изменились, и теперь побеждает тот, кто сумел предвидеть бурю. Базовый тариф в 10% на большинство импортов, ответные тарифы на Китай, достигающие порой 145% (да, вы не ослышались), и смерть льготного режима для мелких посылок – все это перевернуло устоявшуюся математику конкуренции.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Разумеется, разговоры о тарифах продолжаются, но компании, потратившие последнее десятилетие на создание стройных, полностью зависящих от Китая цепочек поставок, теперь лихорадочно ищут выход. Однако есть несколько менее известных игроков, которые оказались готовы к этому раньше. Вот четыре компании, на которые стоит обратить внимание. И да, я понимаю, что «обратить внимание» звучит как совет из дешевого гороскопа, но поверьте, здесь есть над чем подумать.

1. Insteel Industries: Когда импорт иссякает

В отчете Insteel Industries (IIIN 6.59%) есть одна фраза, заставляющая инвесторов задуматься. Компания отметила, что расширение действия тарифа Section 232 на производные продукты привело к «резкому сокращению импорта». Insteel – крупнейший в США производитель стальной арматуры для железобетонных конструкций. Годами ей приходилось конкурировать с потоком дешевой иностранной продукции. Эта структурная несправедливость, наконец, исчезла.¹

Insteel работает почти исключительно на территории США, закупает сырье у отечественных поставщиков и обслуживает инфраструктурные и строительные рынки. Эти сектора получают мощный импульс от инвестиций в отечественное производство. Лишь около 10% выручки компании связано с категориями, подверженными воздействию импорта. Именно для таких цепочек поставок и созданы нынешние времена. Это солидная инвестиция, достойная рассмотрения.

¹По иронии судьбы, многие конкуренты Insteel, казалось, полагали, что «закон джунглей» означает «все средства хороши». Они, видимо, забыли, что в джунглях даже львы иногда становятся жертвами гиен.

2. Duluth Trading Co.: Играя в обороне с помощью закупок

Duluth Trading Co. (DLTH +3.87%) недавно опубликовала результаты, которые, возможно, не вызвали бурных аплодисментов, но заслуживают внимания. Валовая маржа выросла на 890 базисных пунктов в четвертом финансовом квартале, несмотря на то, что компания поглотила более 7 миллионов долларов в виде тарифных издержек. Это не везение. Это то, что компания называет своей «инициативой по прямым закупкам с заводов». Другими словами, компания строит более тесные отношения с зарубежными производителями, чтобы сократить количество посредников и снизить себестоимость продукции.²

В то же время Duluth подчеркивает свою идентичность как бренда для «современного, самодостаточного американца». Независимо от того, найдете ли вы этот маркетинг убедительным, этот клиент хорошо реагирует на функциональную, долговечную продукцию в американском стиле. Акции компании немногочисленны и неликвидны, но операционный разворот здесь реален. Будьте осторожны, акции компании показали отличный месяц. Я бы рекомендовал подождать и посмотреть, прежде чем инвестировать.

²Некоторые компании, похоже, полагают, что «оптимизация цепочки поставок» означает «найти самую дешевую цену, не обращая внимания на последствия». Это примерно то же самое, что пытаться построить дом на песке.

3. Acushnet Holdings: Смягчение тарифов лучше, чем кто-либо

Большинство компаний прогнозировали тарифные издержки, но в итоге эти прогнозы оказались далеки от реальности. Acushnet Holdings (GOLF +3.71%), материнская компания Titleist и FootJoy, поступила наоборот: компания сократила свою годовую оценку тарифного воздействия с 75 миллионов долларов до 35 миллионов долларов благодаря преднамеренным мерам по смягчению последствий. Сам рынок гольфа показал устойчивость, Acushnet продолжает расти, а бренд Titleist обладает такой премиальной ценой, которая создает подушку безопасности.

Компания активно выкупает свои акции и поддерживает дивиденды. Для инвестора, который ищет влияние тарифов в секторе, о котором никто не пишет, это необычное сочетание ценовой власти и изысканности цепочки поставок.

4. Lifetime Brands: Строящая собственный завод в Мексике

Задолго до того, как «nearshoring» стало модным словом в финансовых СМИ, Lifetime Brands (LCUT 3.29%) приобрела производственные мощности в Мексике и построила собственный завод по производству пластмасс. К концу 2025 года компания рассчитывала, что около 80% ее производства будет осуществляться за пределами Китая.

Пространство для товаров для дома испытывает давление, и акции Lifetime пока что не взлетели. Но компания стабильно выплачивает дивиденды в течение 15 лет, имеет коэффициент текущей ликвидности более 2 и является одной из немногих в своей категории, которая физически контролирует предприятие по производству продукции в ближнем зарубежье. Вопрос в том, сможет ли компания успешно реализовать свои планы в 2026 году. При такой низкой цене акций и снижении рыночной капитализации весной это безопасное время для покупки.

Смотрите также

2026-04-17 22:12