Технологический туман и призраки прибыли

Вид сзади на человека, закрывающего глаза руками, на фоне падающего графика акций

У Уолл-стрит память, как у золотой рыбки, но с причудой – помнить она начинает лишь тогда, когда уже нечего терять. Благо, что забывчивость – это спасение, иначе никто бы и не смел вкладывать деньги, памятуя о тех временах, когда графики акций напоминали падение с колокольни. Но забывая прошлое, мы обречены повторять его, словно заевшую пластинку. И вот, технологические акции вновь похудели, и вопрошает каждый: бежать сломя голову или ухватить шанс?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Пузырь доткомов: призраки былой роскоши

Более четверти века назад, явился миру Интернет – диво дивное, что обещало изменить всё. Теперь это кажется наивным, как сказка о царе Горохе, но вспомните, как ещё недавно для поиска информации требовалось посещение пыльных библиотек и перелистывание ветхих томов. А ведь тогда это казалось вполне естественным порядком вещей, как утренний чай с баранками.

Интернет, конечно, оправдал надежды, хотя и с некоторым запозданием. Но в те времена, инвесторы вознесли так называемые доткомы до небес, словно строили Вавилонскую башню. Компании без единого рубля прибыли взлетали в цене лишь за количество кликов на их сайтах. А потом лопнуло, как перезрелый пузырь, и Nasdaq-100 потерял целых 80% своей стоимости. Два года – и всё прахом. Два года, господа, это целая эпоха, достаточно долгая, чтобы вырастить усы и забыть, где оставили зонтик.

Повторяю, для тех, кто не заметил: два года ушло на то, чтобы все эти воздушные замки рухнули, и 80 процентов стоимости испарились. Это не шутки, а суровая правда жизни.

Текущее падение: лишь лёгкий сквозняк

Семь великолепных акций, что тащили рынок на себе, вдруг побледнели и начали спускаться с небес. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS 3.26%) просел на 10% менее чем за три месяца. Nvidia (NVDA 4.14%), символ искусственного интеллекта, постигла та же участь. Но не спешите хвататься за сердце, господа. Это лишь лёгкий сквозняк, а не буря.

График падения акций Magnificent Seven

Сумма потерь, конечно, велика, но процентное падение скромно, если сравнивать с историческими масштабами. Этот ETF, призванный отслеживать «Великолепную Семёрку», даже не приблизился к медвежьему рынку – для этого нужно просесть на 20%. Если вы боитесь, что пузырь искусственного интеллекта лопнет, то до этого ещё далеко, как до Луны.

В этом можно увидеть два взгляда. Более смелые инвесторы увидят в этом лишь коррекцию – временную возможность купить акции на распродаже, прежде чем они снова взлетят. Но для этого нужно верить, что уже высокие оценки могут расти и дальше. Вера, как известно, вещь хорошая, но с ней нужно быть осторожным, чтобы не оказаться в дураках.

Средний коэффициент P/E Roundhill Magnificent Seven ETF составляет 28.5x, что примерно соответствует среднему P/E S&P 500 в 27.5x. S&P 500 торгуется всего на 5% ниже своих исторических максимумов. А вот у Nvidia P/E равен 35x, что значительно выше рынка и среднего значения для «Великолепной Семёрки». Поэтому покупать эти акции «на распродаже» стоит только самым отчаянным и бесстрашным.

Осторожность не помешает

В конце концов, падение технологического сектора в 2026 году не такое уж и большое. Оно, конечно, не говорит о том, что пузырь искусственного интеллекта лопнул. Но и расслабляться не стоит.

Более консервативным инвесторам, возможно, стоит зафиксировать прибыль, на всякий случай, если это падение перерастёт в полноценный медвежий рынок. Если же пузырь искусственного интеллекта всё-таки лопнет, то, судя по истории, падение может быть огромным, и технологическим акциям потребуется много лет, чтобы восстановиться.

Но не стоит забывать и о том, что во время пузыря доткомов, чрезмерное строительство помогло поддержать широкое распространение технологий. Так что в будущем могут появиться ещё более интересные возможности, не только в технологических акциях, но и за их пределами, после того, как нынешний ажиотаж утихнет.

Смотрите также

2026-03-27 00:22