Тень Капитала и Бесконечный Отчет

В очередном томе бесконечных 13F, этих странных свидетельств о передвижениях капитала, проступили очертания портфелей тех, кого именуют «хедж-фондовыми менеджерами». Я, в силу неясных причин, оказался наблюдателем за деятельностью некоего господина Дэниела Лоба, управляющего фондом Third Point. В последнем квартале он предпринял ряд действий, которые, если рассматривать их с точки зрения рациональности, кажутся… любопытными. Он избавлялся от акций Amazon и Microsoft. Это, впрочем, не означает, что средства были бездейственно складированы. Они были перенаправлены в другой объект, который, по иронии судьбы, демонстрирует рост, граничащий с абсурдом.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Речь идет об Nvidia. Акции этой компании выросли более чем на 1200% с 2023 года. Это, безусловно, впечатляет, если не учитывать тот факт, что в этой игре, как и во всех прочих, победители и проигравшиеся определяются не логикой, а невидимыми силами.

Однако, следует помнить, что информация, которой мы располагаем, устарела как минимум на два месяца. Отчет господина Лоба фиксирует состояние его портфеля на 31 декабря. Сделки могли быть совершены в период с 1 октября по 31 декабря. Значит ли это, что Amazon и Microsoft были окончательно отброшены, а Nvidia навсегда утвердилась в его портфеле? Вопрос, на который нет ответа, и, возможно, его и не должно быть.

Third Point не распродал все акции Microsoft и Amazon

Господин Лоба не решился на радикальные меры. Он избавился лишь от 23% акций Amazon и 16% акций Microsoft. Эти компании по-прежнему занимают третье и четвертое место в портфеле Third Point, составляя более 6% его активов. Это напоминает процедуру, когда у больного отнимают лишь часть имущества, оставляя ему достаточно средств для продолжения существования в удручающем состоянии. Возможно, вырученные средства были направлены на покупку акций Nvidia. Впрочем, это лишь одна из множества возможных интерпретаций. Я не думаю, что розничным инвесторам следует спешить с распродажей акций Microsoft или Amazon.

Обе компании демонстрируют неплохие результаты, а последние квартальные отчеты свидетельствуют о стабильном росте. Однако, в 2026 году обе компании столкнулись с трудностями, и их акции подешевели. Возникает вопрос: стоит ли покупать эти акции сейчас? Я полагаю, что Microsoft представляет собой более привлекательную инвестицию. В последнем квартале компания продемонстрировала рост в 17%, а также зафиксировала значительный рост в области облачных вычислений и накопила многолетний портфель заказов. Amazon также продемонстрировал хорошие результаты, а его подразделение облачных вычислений показало лучший результат за последние три года. Однако, акции Microsoft торгуются по более низкой цене, если рассматривать их с точки зрения будущей прибыли.

Я считаю, что акции Microsoft представляют собой более выгодную инвестицию, хотя и не вижу причин для продажи, как это сделал господин Лоба. Однако, Nvidia остается более привлекательной инвестицией.

Nvidia продолжает доминировать

Nvidia – это поистине удивительная компания. Ее графические процессоры (GPU) стали основным вычислительным блоком для искусственного интеллекта, и ее доминирование не имеет себе равных. Высокий спрос на ее процессоры привел к небывалому росту в течение нескольких лет, и нет никаких признаков того, что 2026 год будет исключением. Гиперскейлеры искусственного интеллекта прогнозируют 650 миллиардов долларов инвестиций в центры обработки данных в этом году, и Nvidia получит значительную долю этой огромной суммы. Более того, Nvidia превзошла ожидания в последнем квартальном отчете, с выручкой в 68,1 миллиарда долларов, что на 73% больше, чем в прошлом году. Nvidia ранее прогнозировала выручку в 65 миллиардов долларов, поэтому это был значительный успех.

И даже несмотря на то, что Nvidia продолжает расти быстрыми темпами и превосходить ожидания, ее цена на акции не так уж и высока, если рассматривать ее с точки зрения будущей прибыли.

Торгуясь по коэффициенту 25 к ожидаемой будущей прибыли, Nvidia находится на самом низком уровне за последние три года, поэтому это по-прежнему привлекательная инвестиция. Я считаю, что инвесторы могут смело последовать примеру господина Лоба и купить акции Nvidia сегодня, хотя я также рассмотрю возможность покупки акций Amazon и Microsoft.

Смотрите также

2026-03-04 01:23