Тени Будущего: Два Автопроизводителя в Эпоху Беспилотности

По мере приближения десятилетия, улицы Америки, да и многих других стран, должны быть запружены автоматизированными такси. Таков, по крайней мере, консенсус экспертов, аккумулированный в недавнем исследовании консалтинговой фирмы McKinsey & Co. В этом предсказании, как и во многих других, кроется не только надежда на прогресс, но и тень неясности, ибо предвидеть будущее – занятие неблагодарное, а уж говорить о нём с уверенностью – и вовсе самонадеянность.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В отчете заключено, что «к 2030 году глобальное развертывание роботакси станет реальностью в широком масштабе». Иными словами, именно роботакси, а не частные автомобили, станут первым коммерческим применением четвертого уровня автономности. В этом заявлении, как ни странно, сквозит не столько технический оптимизм, сколько признание неизбежности – словно невидимая рука рынка направляет нас к определенному исходу.

По всей видимости, именно электромобильные компании станут локомотивами этой самодвижущейся революции. Электромобили, изначально ориентированные на программное обеспечение, словно предрасположены к автономности. Однако, несмотря на это, сектор электромобилей остается в тени, позволяя дальновидным инвесторам находить неожиданные возможности. Ниже представлены два актива, представляющие, на мой взгляд, наибольший потенциал в этой новой эпохе.

Rivian: Цена Скромности и Настойчивости

Ранее в этом году я назвал Rivian (RIVN +3.06%) своим приоритетным активом на 2026 год. Два фактора лежат в основе моего оптимизма, и оба они, к сожалению, редки в современном корпоративном ландшафте. Во-первых, компания планирует начать поставки SUV R2 в этом месяце. Это будет первый автомобиль компании с ценой ниже 50 000 долларов. Около 70% потенциальных покупателей автомобилей хотят, чтобы их следующая машина стоила менее 50 000 долларов. И тем не менее, средняя цена нового автомобиля недавно превысила эту отметку. Автопроизводители, способные предложить новые модели, особенно в востребованных категориях, таких как SUV и кроссоверы, имеют больше шансов на достижение массовых объемов производства.

Отношение цены акций к выручке Rivian по-прежнему находится в нижней части своего диапазона за последние три года. Однако аналитики ожидают увеличения продаж в 2026 и 2027 годах благодаря запуску R2. Инвесторы, готовые войти в капитал до публикации результатов продаж, имеют возможность купить актив по привлекательной цене. И это, поверьте, редкость в мире, где спекуляции часто затмевают здравый смысл.

Второй причиной моего оптимизма является значительное вложение Rivian в искусственный интеллект (ИИ). Эти инвестиции настолько велики, что компания недавно отодвинула сроки достижения прибыльности. Горькая пилюля, несомненно, но компания уже доказала в последние кварталы, что способна достичь положительной валовой прибыли. Увеличивая инвестиции в ИИ, Rivian может оставаться в гонке за достижением полностью автономных транспортных средств. Как мы увидим далее, руководство Tesla, очевидно, считает это будущим электромобилей.

Tesla: Иллюзия Дороговизны и Потенциал Господства

По сравнению с Rivian, Tesla (TSLA 1.08%) не выглядит явно недооцененной. Акции торгуются с коэффициентом более 13 к выручке, в то время как оценка Rivian составляет около 3 к выручке. Но с декабря акции Tesla потеряли более 25% своей стоимости. И по сравнению с потенциалом роста компании, текущая «высокая» оценка может в конечном итоге оказаться выгодной. И это, поверьте, не маркетинговый трюк, а констатация факта.

Первая возможность роста – способность Tesla продавать полностью автономные транспортные средства. Разница между частично автономным и полностью самодвижущимся автомобилем огромна. Согласно одному из исследований, «покупатели готовы потратить в два раза больше на технологии самодвижения, чем на любую другую категорию, даже на дополнительные функции безопасности». Достижение полной автономности, несомненно, поможет Tesla восстановить темпы роста продаж.

Однако самая большая возможность роста, вероятно, заключается в роботакси. Некоторые эксперты считают, что этот рынок может стоить 10 триллионов долларов по всему миру. Новый отчет Boston Consulting Group прогнозирует глобальный парк роботакси в 3 миллиона автомобилей к 2035 году. «Чтобы добиться успеха на этом все более конкурентном рынке, операторам потребуется терпение и многолетние существенные инвестиции», – заключает фирма в своем отчете. И это, поверьте, не пустые слова.

По сравнению с любым другим автопроизводителем, Tesla, вероятно, обладает наибольшими финансовыми возможностями для достижения полной автономности за счет многомиллиардных инвестиций. Она также обладает масштабируемыми производственными мощностями, которые могут производить огромное количество автомобилей – преимуществом, которого почти ни у одного из ее конкурентов нет. И это, поверьте, не просто везение, а результат продуманной стратегии.

Акции Tesla дороги. Но если она сможет доминировать на рынке автономного вождения в течение следующего десятилетия, эта премия будет оправдана. И это, поверьте, не просто оптимизм, а констатация факта.

Смотрите также

2026-04-09 01:42