Тени Бытия и Колебания Капитала

Изображение президента Трампа

В пыльных архивах, среди трактатов о случайности и предопределении, я наткнулся на фрагмент, посвященный феномену, именуемому «бычьим рынком». Подобно лабиринту, сплетенному из цифр и надежд, он кажется непостижимым, подчиняясь законам, отличным от тех, что управляют обыденным миром. В период правления Дональда Трампа (2017-2021), этот лабиринт расцвел, и его коридоры расширились. Индекс Dow Jones Industrial Average, словно неутомимый странник, вознесся на 57%, S&P 500 – на 70%, а Nasdaq Composite, словно птица Феникс, взлетел на целых 142%. Казалось, что сама гравитация перестала действовать.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И вот, в последние недели, этот дивный лабиринт начал дрожать. Словно отражение в неспокойном озере, индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq отступили на 5%, 7% и 8% от своих недавних вершин. Иллюзия прочности поблекла, обнажив хрупкость лежащего в основе механизма. В этом, однако, нет ничего удивительного. Ведь даже самые прочные конструкции подвержены энтропии, а сама реальность – лишь череда случайностей.

Искусственный интеллект и квантовые вычисления, словно две реки, питающие этот рынок, привнесли в него новую энергию. AI, как новый вид разума, обещает изменить мир, добавив, по оценкам аналитиков PwC, более 15 триллионов долларов к мировой экономике к 2030 году. Квантовые вычисления, еще более загадочная сила, способны создать экономическую ценность от 450 до 850 миллиардов долларов к 2040 году, согласно Boston Consulting Group. Эти технологии, словно ключи к новым измерениям, открывают перед нами беспрецедентные возможности.

Но не только технологические инновации способствовали расцвету рынка. Налоговая реформа 2017 года, снизившая ставку корпоративного налога до 21%, дала толчок программам выкупа акций, увеличив спрос и поддерживая цены. По данным The CORP-DEPO, компании S&P 500 выкупили акции на сумму 249 миллиардов долларов в третьем квартале 2025 года, а за первые девять месяцев года – на 777 миллиардов долларов. Общий объем выкупов превысил 1 триллион долларов, что является беспрецедентным случаем. Этот процесс, словно алхимический эксперимент, направлен на увеличение прибыли на акцию и привлечение инвесторов.

Изображение Джерома Пауэлла

Однако, над этим благополучным ландшафтом нависла тень. Федеральная резервная система, словно невидимый арбитр, может прервать этот восходящий тренд. Внутри Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) зреет разлад. Двенадцать членов комитета, включая председателя Джерома Пауэлла, не могут прийти к единому мнению относительно денежно-кредитной политики. Разногласия, словно трещины в зеркале, искажают отражение реальности.

С июля 2025 года на всех пяти заседаниях FOMC звучали голоса несогласных. В октябре и декабре эти голоса разделились: один член комитета выступал за более агрессивное снижение ставок, а другой – против. Такое разногласие, словно аномалия в пространстве-времени, указывает на глубокий кризис в умах тех, кто определяет судьбу американской экономики.

Кроме того, приближается смена председателя ФРС. Срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае. Кевин Уорш, кандидат на эту должность, известен своими консервативными взглядами. Он критикует раздутый баланс ФРС и выступает за его сокращение. Его политика, словно холодный ветер, может охладить рынок и привести к повышению процентных ставок.

И наконец, война в Иране и рост цен на нефть создают дополнительное давление на экономику. Основной индекс личных потребительских расходов (PCE) достиг почти двухлетнего максимума в феврале, составив 3,1%. Этот фактор, словно капля, переполнившая чашу терпения, может заставить FOMC отказаться от планов по снижению ставок и даже задуматься о повышении.

Все эти факторы, словно нити, сплетаются в сложный узор, предвещающий скорый конец «бычьего рынка». Рынок, словно песчаный замок, построенный на зыбучих песках, может рухнуть в любой момент. И тогда, в руинах иллюзий, мы сможем увидеть истинную природу капитала – мимолетную и непостоянную.

Смотрите также

2026-03-22 11:15