Тени на биржевом графике

Буря на горизонте

Рынок, знаете ли, как погода в Петербурге: то солнце, то дождь, и предсказать его порой невозможно. Многие, конечно, полны надежд, верят в дальнейший рост. Но и тревога, как тихая осенняя тоска, поселяется в сердцах некоторых инвесторов. Почти сорок процентов, как показывает последний опрос, все еще смотрят в будущее с оптимизмом, но около тридцати процентов опасаются, что цены могут пойти вниз. И это, пожалуй, естественно. Все мы, в сущности, немного тревожны, особенно когда речь идет о деньгах.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Предсказывать будущее, как известно, дело неблагодарное. Но есть некоторые признаки, которые опытный наблюдатель не может не заметить. Не то чтобы они предвещали неминуемую катастрофу, но заставляют задуматься, стоит ли быть слишком самоуверенным.

О чем шепчут цифры?

Нельзя сказать, что рынок рухнет в этом году. Но если обратиться к истории, то можно заметить определенные закономерности. Есть два показателя, которые заслуживают внимания, и оба они, мягко говоря, не внушают особого оптимизма.

Во-первых, Shiller CAPE (циклически скорректированное отношение цены к прибыли) для S&P 500. Это, знаете ли, некий усредненный показатель, который позволяет оценить, не слишком ли завышена цена акций. Чем выше цифра, тем больше вероятность, что рынок переоценен. В среднем этот показатель колеблется около 17. А в феврале 2026 года он приближается к 40. Это второй по величине показатель в истории, уступающий только пику перед лопнувшим пузырем доткомов в начале 2000-х. Интересно, конечно, но что с этим делать? Пожалуй, ничего. Просто наблюдать.

График отношения ВВП к рыночной капитализации

Во-вторых, так называемый «Буфетт-индикатор», который измеряет отношение ВВП США к общей рыночной капитализации американских акций. Уоррен Баффет, как известно, использовал этот показатель, чтобы предсказать лопанье пузыря доткомов. Он говорил, что если это отношение падает до 70-80%, то покупать акции, вероятно, будет хорошей идеей. А если приближается к 200%, то нужно быть осторожным. «Играть с огнем», как он выразился. На данный момент этот показатель составляет 221%. В последний раз он приближался к 200% в ноябре 2021 года, перед тем, как рынок вошел в медвежий тренд, продлившийся почти год. Интересно, что из этого выйдет. Но, честно говоря, не особо заботит.

Что делать инвестору?

Ни один рыночный показатель не является совершенным. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Даже если есть исторические закономерности, которые указывают на возможный спад, это не значит, что неминуемо произойдет крах, рецессия или медвежий рынок. Жизнь, знаете ли, непредсказуема.

Пожалуй, лучшее, что может сделать инвестор сейчас, – это убедиться, что его портфель готов к волатильности, если таковая возникнет. Это означает, что нужно тщательно проверить, инвестируете ли вы только в акции компаний с крепкими фундаментальными показателями. А именно:

Надежные финансы: Компания должна быть на прочной финансовой основе, чтобы выжить в трудные времена. Некоторые компании могут процветать даже во время рыночного бума, но это не гарантирует их долгосрочную устойчивость. Сейчас самое время изучить финансовые отчеты и оценить такие показатели, как прибыльность, долг, рост выручки и другие факторы, которые могут указывать на способность компании выдержать экономические трудности.
Конкурентное преимущество: Когда лопнул пузырь доткомов, выжили только те компании, которые имели преимущество перед своими конкурентами. Те, которые не предлагали ничего уникального или имели нежизнеспособные бизнес-модели, рухнули. То же самое может произойти и в будущем.
Сильная команда руководителей: Иногда выживание компании зависит от решений, принимаемых руководством в критические моменты. Даже сильный бизнес может потерпеть неудачу, если руководство постоянно принимает плохие решения.

Чем сильнее ваш портфель, тем больше вероятность, что он выдержит даже самый суровый медвежий рынок или рецессию. Проверив все свои инвестиции сейчас, вы будете готовы к любым неожиданностям. Но, честно говоря, не стоит слишком переживать. Рынок – это всего лишь рынок. А жизнь продолжается.

Смотрите также

2026-02-09 01:03