Тени над рынком: два предзнаменования 2026 года

Многие годы спустя, когда пыль от цифровых бурь осела на серверы, а призраки упущенных возможностей бродили по коридорам брокерских домов, старый инвестор, чье имя давно стерлось из памяти, вспоминал, как в 2024 году, в преддверии знойного лета, он предчувствовал перемены. Он видел их в медленном угасании утреннего тумана над Уолл-стрит, в горьковатом привкусе кофе, который казался ему пророчеством, и в странном, почти осязаемом напряжении, которое висело в воздухе, словно перед грозой. И хотя тогда он не мог точно сказать, что ждет рынок, он знал, что тени надвигаются, и что 2026 год принесет с собой испытания, которые потребуют от инвесторов не только проницательности, но и терпения, и, возможно, немного удачи.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

На первый взгляд, американская экономика казалась процветающей. Федеральная резервная система снижала процентные ставки, валовой внутренный продукт (ВВП) демонстрировал рост, а новые технологии, такие как генеративный искусственный интеллект (ИИ), обещали ускорить производительность. Однако под этой благополучной поверхностью скрывались подводные камни, способные поколебать уверенность инвесторов. Это были не просто экономические показатели, а скорее, предзнаменования, шепот ветра, несущий предупреждение о надвигающихся бурях. Игнорировать их было бы все равно, что закрывать глаза на приближение цунами.

Тарифные миражи и долговая бездна

В апреле 2024 года, в день, который президент Трамп назвал «Днем освобождения», были введены самые агрессивные торговые тарифы в современной истории США. Практически все импортные товары облагались 10-процентным тарифом, а для некоторых стран-партнеров ставки были увеличены до двузначных чисел. Тогда экономисты смело предсказывали всплеск инфляции, но правительственные данные показали обратное. Инфляция замедлилась до 2,7% в ноябре, поскольку компании поглощали дополнительные расходы, чтобы сохранить свою долю рынка. Президент Трамп утверждал, что политика принесла государству 600 миллиардов долларов дохода. Но это была лишь иллюзия благополучия, мираж в пустыне, скрывающий под собой глубокую долговую бездну.

Рынок, казалось, смирился с последствиями тарифной политики, но отмена этих тарифов станет гораздо более болезненной. Дополнительные средства от тарифов значительно облегчили растущий дефицит бюджета США, который, по оценкам, достигнет 601 миллиарда долларов к первому кварталу 2026 года. Если тарифы будут отменены, страна столкнется с необходимостью вернуть уже полученные средства, что приведет к ухудшению финансовой ситуации и, возможно, к росту доходности казначейских облигаций. Доходность казначейских облигаций, словно невидимая нить, связывает все экономические процессы, и ее рост может задушить растущие предприятия, лишив их необходимого капитала для расширения.

По мнению Института Като, президент Трамп может попытаться повторно ввести тарифы через другие юридические каналы, если Верховный суд отменит действующие ограничения. Однако это может привести к еще большим проблемам. Непредсказуемая торговая политика США затруднит планирование для транснациональных корпораций и поиск оптимальных мест для строительства предприятий, что приведет к неэффективному распределению капитала и замедлению экономического роста в течение всего срока пребывания Трампа у власти. Это будет словно строительство замка на песке, обреченного на разрушение под натиском волн.

Независимость Федеральной резервной системы под вопросом

11 января 2025 года председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступил с заявлением, касающимся уголовного расследования, связанного с его ролью в надзоре за ремонтом штаб-квартиры стоимостью 2,5 миллиарда долларов. Пауэлл считает, что расследование является политически мотивированной местью за его отказ подчиниться требованиям президента Трампа относительно процентных ставок. Это вызвало опасения по поводу утраты Федеральной резервной системой политической независимости. Это словно тень, нависшая над храмом экономической стабильности.

Влияние политического давления Трампа на Федеральную резервную систему на краткосрочную динамику фондового рынка предсказать сложно. Стремление президента к снижению процентных ставок может положительно сказаться на фондовом рынке, сделав заимствования более дешевыми и стимулируя экономический рост. Однако искусственное снижение ставок лишь замаскирует структурные проблемы, такие как тарифная неопределенность и неустойчивый государственный долг, что может привести к еще более серьезным последствиям в будущем. Это словно лечение симптомов, а не причины болезни.

Что делать инвестору?

Хорошая новость заключается в том, что политические и макроэкономические трудности могут негативно повлиять на динамику фондового рынка в краткосрочной перспективе, но эти вызовы вряд ли изменят траекторию развития компании с прочными фундаментальными показателями и сильным руководством. Несмотря на тревожные заголовки и растущую неопределенность, долгосрочным инвесторам следует рассматривать коррекции как возможность купить отличные компании по сниженным ценам. Это словно сбор урожая в засушливый год, когда каждое зерно имеет особую ценность. Ибо, как гласит старая пословица, после дождя всегда выглядывает солнце, и даже самые темные времена рано или поздно уступают место свету.

Смотрите также

2026-01-15 21:05