Удача Уолмарта: Судьба акций в руках нового рулевого

от

Много лет спустя, когда прах прежних амбиций уже осел на прилавках, а в воздухе витал запах давно забытых скидок, Джон Фёрнер вступил во владения Уолмартом. Говорили, что в тот день солнце светило особенно тускло, словно предчувствуя бремя, которое легло на плечи нового генерального директора. Ибо Уолмарт, подобно древнему городу, хранил в себе память о взлетах и падениях, о богатстве и нищете, о надеждах и разочарованиях.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Джон Фёрнер сменил Дуга МакМиллона, чье правление, как говорили, было отмечено золотым дождем для акционеров. Более пятисот процентов прибыли – цифра, звучащая как заклинание, как обещание несметных богатств. МакМиллон, подобно опытному мореплавателю, вывел корабль Уолмарта из шторма конкуренции, обогнав даже сам S&P 500. Теперь же Фёрнеру предстояло удержать курс, не позволить кораблю сбиться с пути.

Нельзя сказать, чтобы Фёрнер был новичком в этих водах. Он начинал свою карьеру в Sam’s Club, где, как шептали слухи, научился понимать язык цен и скидок. Позже он возглавил Walmart U.S., где, как говорили, его умение находить компромиссы между прибылью и качеством спасло компанию от неминуемой катастрофы. Но теперь, сидя в кресле генерального директора, он столкнулся с реальностью, которая оказалась куда сложнее, чем все, что было раньше.

Уолмарт, подобно огромному дереву, достиг своего предела роста. Пять с лишним тысяч магазинов в США – это, конечно, впечатляюще, но где искать новые возможности, когда все вокруг уже занято? Попытки выйти на международные рынки в прошлом закончились плачевно, словно проклятие преследовало компанию, не давая ей покоя. Импорт, на котором так сильно зависел Уолмарт, стал обузой, словно тяжелый камень, тянувший корабль на дно. Неопределенность тарифов, как призраки, бродили по коридорам штаб-квартиры, пугая инвесторов.

Коэффициент P/E, взлетевший до небес, казался неразумной роскошью, словно бриллиант, сияющий на фоне серого неба. В то время как S&P 500 довольствовался скромным коэффициентом 29, Уолмарт хвастался 42 – цифрой, которая говорила о чрезмерных ожиданиях и риске обвала. Target, измученный борьбой, довольствовался 13, а Costco, словно неприступная крепость, гордо держался 50.

[code=»stock_chart» embed=»1″ ticker=»NASDAQ:WMT»]

Рост чистой прибыли на 13% в 2026 году, конечно, впечатлял, но в мире розничного бизнеса с низкой маржой это было скорее исключением, чем правилом. Уолмарт, словно старый лев, уступал место новым хищникам, которые жаждали крови и прибыли.

В конечном итоге, судьба акций Уолмарта, как и судьба каждого человека, была предрешена. Фёрнер, несомненно, был талантливым руководителем, но он не мог изменить законы рынка. Уолмарт, словно корабль, идущий против течения, был обречен на неудачу. Вероятность того, что акции взлетят в 2026 году, была ничтожно мала, словно шанс найти иголку в стоге сена. Ибо в мире розничного бизнеса, как и в жизни, всегда есть место для перемен, но не всегда для чудес.

Смотрите также

2026-02-25 15:02