UnitedHealth: Дивиденды под угрозой? Да ладно вам!

Итак, UnitedHealth Group (UNH 1.36%). Что тут сказать… В прошлом году ребята решили, что прогнозы – это буржуазная прихоть и приостановили их публикацию. Сменили даже главного, как в старом кино – «Уволили директора, назначили нового!» – а цена акций… ну, упала на 35%. Представляете, как акционеры взвыли? Как будто у них кошельки подожгли!

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И вот, в 2026 году, всё как-то не улучшается. Инвесторы в панике, особенно из-за того, что Центры обслуживания Medicare и Medicaid (CMS) предложили повышение выплат по программе Medicare Advantage на… держитесь… 0.09%! Да это же меньше, чем чаевые, которые я оставляю официанту за стакан воды! И тут возникает вопрос: а не откусят ли они теперь от дивидендов? Не дай Бог! Но давайте разбираться, как в детективе.

Быстрый и простой ответ

Ответ простой, как дважды два: «Нет!». Я понимаю, когда у бизнеса дела идут штормом, инвесторы, живущие на дивиденды, начинают нервничать. Но в случае с UnitedHealth, расслабьтесь, пейте чай с ромашкой. Всё не так страшно, как кажется.

Коэффициент выплаты дивидендов у UnitedHealth – меньше 45%. Это значит, что у них есть куда двигаться, чтобы и дальше платить дивиденды на прежнем уровне. И, как сказал финансовый директор Уэйн ДеВейдт на телефонной конференции, «В 2026 году мы ожидаем, что наши дивиденды останутся полностью обеспеченными прибылью и денежным потоком». В общем, всё под контролем, как у швейцарских часов… если, конечно, эти часы не сломались от нервного тика.

А что, если проблема с Medicare Advantage ударит по дивидендам в следующем году? Вряд ли. Я бы сказал, что это ближе к фантастике.

Во-первых, предложенные на 2027 год повышения ещё не утверждены. Есть шанс, что итоговая цифра будет заметно выше, чем эти смешные 0.09%. Во-вторых, UnitedHealth – ребята не промах. Они точно примут меры, чтобы их бизнес по Medicare Advantage приносил прибыль. Они же не собираются банкротствовать, в конце концов!

Изменилась ли инвестиционная идея для UnitedHealth?

Я уверен, что UnitedHealth Group не сократит свои дивиденды в ближайшее время. Но изменилась ли инвестиционная идея для этой страховой компании? И тут ответ снова простой: «Да!».

Неопределенность, вызванная предложенным повышением, будет висеть над UnitedHealth, как Дамоклов меч, пока цифры не будут окончательно утверждены. И если фактическое повышение по Medicare Advantage останется низким, UnitedHealth пострадает больше всех, потому что они – крупнейший поставщик планов Medicare Advantage в стране.

Но я считаю, что распродажа акций UnitedHealth после публикации уведомления CMS о Medicare Advantage на 2027 год была чрезмерной. Генеральный директор UnitedHealth Стивен Хемсли заявил, что компания должна быть способна обеспечить долгосрочный рост рентабельности в диапазоне от 13% до 16%, хотя он и признал, что «не может говорить о 2027 годе». Скромно, как и положено.

Но для инвесторов, живущих на дивиденды, резкое падение цены акций UnitedHealth, возможно, даже сделало эту компанию более привлекательной. Благодаря падению цены акций, текущая дивидендная доходность теперь превышает 3%. Вот вам и повод для радости! В общем, как говорится, не всё коту масленица, но и не всё так плохо, как кажется.

Смотрите также

2026-02-18 13:52