Уоррен Баффет и Искусство Расставания с Иллюзиями

Уоррен Баффет, этот последний из могикан рационального инвестирования, некогда изрек, что идеальный срок владения акцией – вечность. Как же забавно, что даже самые долговечные привязанности подвержены капризам времени и требованиям портфельной гигиены. И когда Оракул из Омахи избавляется от части своих сокровищ, здравомыслящие инвесторы, разумеется, обращают внимание.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Какую драгоценность покинул Баффет?

В период с начала 2024 года и до своего ухода на покой, Баффет сократил долю Berkshire Hathaway в акциях Apple (AAPL 0.87%) примерно на три четверти. Однако, не стоит драматизировать: Berkshire Hathaway по-прежнему владеет пакетом акций Apple стоимостью 61,6 миллиарда долларов, что делает эту компанию крупнейшей инвестицией в портфеле. Как говорится, расставание – это всегда болезненно, но иногда необходимо для сохранения достоинства.

Вероятно, Баффет руководствовался тремя причинами. Во-первых, стремлением к равновесию: доля Apple достигла почти половины всего портфеля, что, согласитесь, несколько утомляет даже самые крепкие нервы. Во-вторых, предвидением налоговых обременений. И, наконец, желанием накопить ликвидность для приобретения более надежных – и менее интересных – краткосрочных казначейских обязательств США. Как ни парадоксально, безопасность часто оказывается скучнее, чем риск.

Что же он приобрел взамен?

После сокращения доли в Apple, Баффет увеличил свои инвестиции в Chubb (CB 2.03%), крупнейшего в мире публичного поставщика страховых услуг. Он начал приобретать акции Chubb в третьем квартале 2023 года и продолжал это делать в 2024 и 2025 годах, не избавившись ни от одной из уже имеющихся. Страхование, знаете ли, – это искусство предвидеть худшее и извлекать из этого прибыль. В этом, как мне кажется, есть своя извращенная красота.

Berkshire Hathaway теперь владеет пакетом акций Chubb стоимостью 11,2 миллиарда долларов, что делает эту компанию восьмой по величине инвестицией в портфеле. Баффет, как известно, питает слабость к страховым компаниям, которые генерируют стабильный денежный поток и хорошо защищены от экономических потрясений. В конце концов, кто не любит предсказуемость, особенно в мире, полном хаоса?

Баффет, возможно, и не пессимистично настроен в отношении Apple, но его действия свидетельствуют о том, что инвесторам стоит проявить некоторую осторожность на этом волатильном рынке. Они также намекают на то, что «скучные» акции страховых компаний, таких как Chubb, могут быть хорошей инвестицией на долгие годы. Ведь, в конце концов, элегантность часто кроется в простоте, а истинная мудрость – в умении вовремя расстаться с иллюзиями.

Смотрите также

2026-04-24 23:32