Урок Microsoft: Когда амбиции обгоняют реальность

Говоря о недавних неудачах технологического гиганта Microsoft (MSFT +0.60%), следует признать, что даже самые могущественные империи склонны к причудам судьбы. Падение акций на двенадцать процентов – зрелище, конечно, не из приятных, особенно если вспомнить, что подобное случается нечасто. Впрочем, разве можно удивляться? Ведь рынок, как известно, не терпит ни скромности, ни расчёта – только дерзость и, увы, часто – невезение.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Будет ли это предвестником бури или лишь мимолетным капризом – покажет время. Но одно очевидно: ожидания инвесторов, как капризные дамы, требуют постоянного подтверждения своих иллюзий.

Отчёт о доходах Microsoft за 28 января, признаться, был неплох. Восемьдесят один миллиард триста миллионов долларов выручки – превышение прогнозов на один миллиард одинсот миллионов. Четыре доллара четырнадцать центов прибыли на акцию – превышение на двадцать две цента. Однако, как часто бывает, дьявол кроется в деталях. И в данном случае, этот дьявол – чрезмерные траты и, как ни странно, угроза замедления роста Azure.

В последнем квартале Microsoft потратила тридцать семь с половиной миллиардов долларов на капитальные затраты – большая часть ушла на инфраструктуру искусственного интеллекта и центры обработки данных. Увеличение на шестьдесят шесть процентов по сравнению с прошлым годом – впечатляет, безусловно. Но, как остроумно заметил один мой знакомый, «слишком много золота может затмить бриллианты». Инвесторы, кажется, начинают задаваться вопросом: когда эти инвестиции принесут плоды? Терпение, как известно, – добродетель, но даже добродетели имеют свои пределы.

Выручка Azure выросла на тридцать девять процентов год к году – результат, безусловно, достойный уважения. Но, как ни печально, Microsoft не хватает физических возможностей для удовлетворения текущего спроса. Это напоминает ситуацию с изысканным вином: чем больше его ценишь, тем острее ощущаешь его дефицит. Инвесторы, похоже, выдвинули Microsoft условие: «Покажи нам результат, а не рассказывай о своих планах». И, признаться, это вполне справедливое требование. Ведь слова, как известно, – лишь тени, а результат – единственная реальность.

Смотрите также

2026-01-30 18:04