Вот почему 29 октября может стать очень важным днем для фондового рынка

Корпоративная Америка странствовала в сезон отчетов за квартал, закончившийся 30 сентября. В конце октября некоторые из самых могущественных компаний в областях, таких как искусственный интеллект, выйдут с новыми известиями о своих успехах. Эти сообщения могут определить направление всего рынка на оставшуюся часть 2025 года.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Тем не менее, 29 октября Федеральная резервная система США завершит двухдневное заседание по вопросам политики, где ожидается снижение процентной ставки. Экономика стоит на распутье, с настырной инфляцией и растущим уровнем безработицы, потому решение центрального банка, а также последующие комментарии председателя Джерома Пауэлла, могут оказаться столь же важными, как и предстоящая волна корпоративных отчетов.

Что это значит для индекса фондового рынка S&P 500 (^GSPC)?

Двойная мандат ФРС в конфликте

У Федеральной резервной системы есть две главные задачи, как прописано в законе:

Сохранить стабильность цен. Это значит удерживать уровень инфляции, измеряемый Индексом потребительских цен (CPI), на уровне около 2% в год.
Сохранить полную занятость. Это означает создание условий, способствующих созданию рабочих мест, хотя у ФРС нет четкой цели уровня безработицы.

Последние данные CPI за август показали, что инфляция растет с ежегодным темпом 2,9%. Это гораздо ближе к целевым 2%, чем в 2022 году, когда она достигла исторического максимума в 8%. Однако 2,9% — это самое высокое значение 2025 года, значительно выросшее с апрельского минимума в 2,3%.

Обычно снижение процентных ставок было бы неуместно при растущей инфляции, но другая половина мандата ФРС может потребовать действий. Америка добавила 73,000 новых рабочих мест в июле, что значительно меньше, чем прогнозируемые 110,000. В том же отчете по занятости Bureau of Labor Statistics также пересмотрел данные за май и июнь, снизив их на 258,000 рабочих мест — это намекает на то, что экономика гораздо слабее, чем мы думали.

Затем в августе экономика добавила лишь 22,000 рабочих мест, а уровень безработицы вырос до 4,3%, что стало четырехлетним максимумом. Это говорит о том, что все больше людей ищут работу, но бизнеса просто недостаточно нанимает. На данный момент, согласно августовскому опросу по открытым вакансиям и текучести рабочей силы (JOLTS), доступно всего 7,2 миллиона вакансий по всей стране, что близко к минимуму с 2021 года.

Слабые данные по рабочим местам стали главной причиной снижения ставки федерального фонда (ночная процентная ставка) в сентябре. Но Центральный банк сталкивается с новой проблемой — текущая забастовка правительства США предотвращала публикацию последних данных по безработице, поэтому у политиков крайне ограниченный объем информации для принятия решения на предстоящем заседании в октябре.

Ожидание снижения в октябре почти невозможно избежать

CME Group разработала инструмент под названием FedWatch, который анализирует торговую активность на контрактах фьючерсов по федеральным фондам на 30 дней, чтобы рассчитать вероятность снижения процентных ставок. В данный момент это подразумевает 95% вероятность снижения ставки в октябре, а затем 94% вероятность снижения в декабре.

Члены Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, похоже, согласны, поскольку последний обзор экономических прогнозов ФРС, выпущенный в сентябре, показывает, что ФРС ожидает два дополнительных снижения ставки до конца года.

Снижение процентных ставок обычно позитивно, но это не без особенностей

Падающие процентные ставки позволяют компаниям брать больше долгов, что может способствовать их росту и расширению. Ниже ставки также снижают процентные расходы, что становится способствующим фактором для корпоративной прибыли. Поскольку фондовый рынок обычно идет вверх на фоне растущей корпоративной прибыли, можно заключить, что низкие процентные ставки в долгосрочной перспективе положительно скажутся на S&P 500.

Тем не менее, инвесторы не хотят видеть, как ФРС резко снижает ставки из-за чрезмерной слабости экономики. Если уровень безработицы продолжит расти, потребительские расходы могут замедлиться, что негативно скажется на корпоративной прибыли, возможно, опустив S&P 500 вниз в краткосрочной перспективе.

Последний пример — это 2020 год, когда инвесторы боялись, что пандемия COVID-19 погрузит экономику США в рецессию. S&P 500 испытал падение в 35% от пика до дна, даже несмотря на то, что ФРС резко снизила процентные ставки до исторического минимума. Тем не менее, индекс к концу года восстановился и достиг новых высот.

Нет признаков надвигающегося очередного масштабного экономического шока, но растущий уровень безработицы может сигнализировать о предстоящих трудностях. Поэтому Уолл-Стрит будет внимательно слушать председателя ФРС Джерома Пауэлла 29 октября — если он слишком обеспокоен состоянием экономики, инвесторы могут начать сокращать свои вложения в растущие активы, такие как акции, в пользу более безопасных активов с доходом, таких как государственные облигации или даже наличные.

С учетом всего вышеперечисленного, S&P 500 восстановился даже после самых ужасных экономических событий, будь то пандемия, глобальный финансовый кризис 2008 года или крах доткомов в 2000 году. Следовательно, инвесторы, возможно, захотят воспользоваться любой слабостью как возможностью для долгосрочных покупок.

🌾

Смотрите также

2025-10-19 11:53