Золото, акции и немного паники

30 января 2026 года. Ну, что сказать, день был…интересный. Рынок, конечно, отреагировал на назначение Уорша в ФРС так, будто кто-то выключил свет. Все бросились продавать золото, будто это внезапно превратилось в тыкву. Знаете, как в старых сказках. Я, конечно, стараюсь сохранять спокойствие, но признаюсь, сердце немного екнуло. Особенно когда увидела, как падают акции Newmont и Barrick.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Список дел на сегодня: 1. Выпить чашку чая. 2. Постараться не смотреть на графики каждые пять минут. 3. Убедить себя, что падение – это всего лишь временная коррекция. Ну, и, конечно, подумать, стоит ли покупать акции на откате. Newmont (NEM +4.00%) и Barrick Mining (B +2.41%) упали, прямо скажем, ощутимо. И вот я сижу и думаю, а не упустила ли я что-то важное?

Новая экономика для золотодобытчиков

Если честно, то я не думаю, что падение цен на золото сильно ударит по прибыли Newmont и Barrick. Они, знаете ли, уже довольно прибыльные компании. Их себестоимость добычи золота, если верить отчетам, вполне конкурентоспособна. В третьем квартале 2025 года себестоимость у Newmont составила 1566 долларов за унцию, и они прогнозируют 1760 долларов в четвертом квартале. У Barrick показатели еще лучше – 1538 долларов в третьем квартале, и ожидают 1460-1560 долларов в четвертом.

К сегодняшнему дню, 3 февраля 2026 года, спотовая цена золота держится около 4622 долларов за унцию. При таких ценах и у Newmont, и у Barrick валовая прибыль может быть просто огромной – более 160%! В прошлые годы такие показатели были для них чем-то из ряда фантастики.

И, знаете, они вовремя наращивают производство. Newmont запустила новые шахты в Гане, Ahafo North, которые, по прогнозам, будут давать 275-325 тысяч унций золота в год в течение 13 лет. Barrick тоже не отстает – их Fourmile, говорят, одно из самых значительных открытий золота в этом веке, и они надеются добывать там до 750 тысяч унций в год.

Ключевые драйверы роста для Newmont и Barrick

Назначение Уорша в ФРС, конечно, может помочь сохранить независимость регулятора, на это надеются все. Но я не думаю, что это как-то сильно повлияет на два ключевых фактора, которые поддерживают рост Newmont и Barrick.

Первый – это, конечно, глобальный спрос на золото. Центральные банки за пределами США активно увеличивают свои золотые резервы. Они, похоже, не очень доверяют американскому доллару. Назначение Уорша, конечно, ситуацию не изменит.

Но есть еще один важный фактор – спрос на медь. Медь идеально подходит для использования в центрах обработки данных, потому что она хорошо проводит электричество и устойчива к коррозии. А спрос на медь растет из-за развития искусственного интеллекта (ИИ). По некоторым оценкам, центрам обработки данных может потребоваться от 330 до 420 тысяч тонн меди в год к 2030 году.

Newmont произвела 35 тысяч тонн меди в третьем квартале, а Barrick – целых 55 тысяч тонн, благодаря увеличению производства на шахте Lumwana в Замбии. Получается, Newmont и Barrick, это, по сути, компании, которые косвенно зарабатывают на искусственном интеллекте? Не знаю, не знаю… Но они точно должны выиграть от роста спроса на медь.

Откат уже начался?

Некоторые инвесторы, похоже, уже считают, что недавнее падение акций Newmont и Barrick было слишком сильным. Акции, действительно, начали отскакивать. Другие считают, что это всего лишь «кот, который подпрыгнул». Я, пожалуй, склоняюсь к первому варианту.

Конечно, цены на золото могут оставаться волатильными. Но фундаментальные факторы, которые поддерживают спрос на золото, никуда не денутся. И я не думаю, что бум центров обработки данных, связанных с искусственным интеллектом, внезапно закончится. Newmont и Barrick должны продолжать генерировать исключительную прибыль в этой среде.

Не все считают Newmont и Barrick акциями стоимости, но они не переоценены. У Newmont коэффициент P/E (отношение цены к прибыли) 15.7, а акции Barrick торгуются примерно по 12.5.

Падения, как то, что произошло на прошлой неделе, конечно, пугают. Но они также создают отличные возможности для инвесторов, которые потратили время на понимание рыночной динамики.

Смотрите также

2026-02-04 10:53