Золото в Бурных Водах: Два Актуальных Выбора

Горнорудный карьер

Золото, знаете ли, всегда было чем-то вроде капризной дамы. В начале года оно сияло, словно свежевыпавший снег, а потом вдруг решило, что ему больше нравится унылая серость. И дело тут не в астрологии, хотя кто знает… Просто инфляция, эта неугомонная штука, начала шалить, цены на нефть взлетели, а Федеральная резервная система США, как всегда, в панике закрутила гайки процентных ставок. В общем, классическая история. Золото, как выяслось, не любит, когда у всех денег становится больше или меньше, а предпочитает тишину и предсказуемость.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Тут нужно понимать, что золото не платит дивиденды и не приносит процентов. Это, скажем так, пассивный инвестор. Когда же центральные банки повышают ставки, то появляются альтернативы – облигации, депозиты… В общем, золото внезапно оказывается не таким уж и привлекательным. Как будто вы выбираете между уютным креслом и поездкой на скоростном поезде. Иногда хочется просто посидеть, но чаще хочется куда-то ехать.

И вот, на фоне этой суеты, акции двух компаний – Newmont (NEM +0.90%) и Barrick Mining (B +0.78%) – немного поникли. Newmont потеряла около 4% с начала года, а Barrick – и вовсе более 22% за последний месяц. Что ж, это, знаете ли, всегда так. Когда все вокруг паникуют, появляется возможность купить что-то хорошее по сниженной цене. Как на распродаже, где можно урвать отличный свитер за полцены.

Итак, почему я присматриваюсь к этим компаниям? Вот три причины, которые кажутся мне вполне разумными.

1. Они большие и надежные, как старый добрый танк

Newmont, базирующаяся в Денвере, – крупнейший в мире производитель золота. Но они не только золото добывают – еще и серебро, медь, свинец и цинк. У них целых 12 «Tier-1» месторождений в восьми странах. «Tier-1», если кто не знает, это такие месторождения, где добыча обходится дешево, а запасов много. В общем, золотая жила, в прямом и переносном смысле.

В 2025 году они заработали $6.39 на акцию (EPS), что на 123% больше, чем в предыдущем году. А свободный денежный поток составил $7.3 миллиарда – рост на 150%. Это позволило им погасить долги на $3.4 миллиарда и оставить себе $2.1 миллиарда наличными. В общем, живут не тужат.

В четвертом квартале средняя цена реализации золота составила $4,216 за унцию, а себестоимость – всего $1,302. Да, цены на нефть могут вырасти и себестоимость тоже, но даже в этом случае у них остается неплохой запас прочности. Как говорится, запас карман не тянет.

Barrick, базирующаяся в Торонто, – второй по величине производитель золота в мире. У них 10 шахт в 17 странах. В 2025 году их свободный денежный поток составил $3.87 миллиарда (рост на 194%), а EPS – $2.93 (рост на 140%). Они даже выкупили свои акции на $1.5 миллиарда. В общем, тоже неплохо живут.

2. Они платят вам, чтобы вы ждали, как старый добрый друг

Newmont повысила свои дивиденды на 4% до $0.26 за акцию, что дает доходность около 1.05% по текущей цене акций. Да, они иногда сокращали дивиденды, но платят их уже 38 лет подряд. А коэффициент выплат составляет всего 15.6%. В общем, надежно.

Barrick вообще повысила свои дивиденды на 140% до $0.42 за акцию, что дает доходность около 2.28%. Коэффициент выплат составляет 28.3%. Они тоже платят дивиденды уже 39 лет подряд. В общем, стабильность – залог успеха.

3. Они стремятся к упрощению, как старый добрый мудрец

Newmont сосредоточилась на качественных «Tier-1» активах. Они прогнозируют снижение производства в этом году, но их шахта Ahafo North в Гане только начинает наращивать объемы и, по прогнозам, будет давать от 275,000 до 325,000 унций золота в год. В общем, будущее выглядит неплохо.

Barrick планирует выделить свои североамериканские и карибские активы в отдельную компанию. Это позволит им сосредоточиться на высокотехнологичных проектах по добыче меди и золота в Замбии и Пакистане. Но для этого им нужно согласие Newmont, которая является их партнером в проекте Nevada Gold Mines. Пока что этого согласия нет. В общем, посмотрим, что из этого выйдет.

Смотрите также

2026-03-25 15:52