Золотые Копатели: Взгляд Скептика

Золото, как выяслось, добралось до отметки в пять тысяч долларов за унцию. Что ж, это, конечно, забавно. Люди всегда находили утешение в блестящих штучках, но я, признаюсь, больше доверяю хорошо составленному бюджету. Однако, если вы всё же решили, что золото – это ваш путь к спасению, то покупать сам металл – это как коллекционировать марки: приятно, но не всегда выгодно. Гораздо разумнее присмотреться к компаниям, которые его добывают. Barrick Gold, вроде бы, надёжный вариант, а Caledonia Mining Corporation – это что-то вроде авантюры, но, возможно, весьма перспективной. Давайте попробуем разобраться, кто из этих двух копателей больше подходит для вашего портфеля.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Добыча как производная

В сущности, золотодобытчики – это просто производная от цены самого золота. Как опционы или фьючерсы, только не исчезают через месяц. Если цена золота взлетает, то и прибыль у добытчиков растёт, и наоборот. Условно, если золото подорожает на 50%, то прибыль золотодобытчика может увеличиться и на 100%, в зависимости от маржи и объёмов. Звучит неплохо, правда? Но не забывайте, что если цена золота падает, то и у добытчиков дела идут неважно. Поэтому, выбирая золотодобытчика, нужно быть осторожным и выбирать тех, кто не обанкротится, если цена золота провалится. Ведь шахты – это не котята, не продашь их за пять минут. Профсоюзы могут сопротивляться сокращению рабочих часов, а долги могут стать непосильным бременем.

Barrick: Надёжный, но предсказуемый

Если вы ищете надёжного игрока на рынке золота, то Barrick Gold – это неплохой выбор. Это устоявшаяся компания с диверсифицированным портфелем активов. У них 15 действующих шахт, в основном в Северной Америке, но есть и в развивающихся странах. Это снижает риски, связанные с конкретной шахтой, и позволяет им поддерживать стабильное производство. В общем, всё предсказуемо и скучновато, но, как говорится, спокойствие – это тоже золото. Цена золота выросла с 2640 долларов в конце 2024 года до 4345 долларов в конце 2025 года – на 64%. А свободный денежный поток Barrick вырос на 194%! Ну, что я могу сказать, математика – это уныло, но эффективно. Акции компании выросли на 178% за тот же период. Всё сходится.

Caledonia: Авантюра из Зимбабве

Caledonia Mining Corporation – это совсем другая история. У них всего одна действующая шахта – Blanket Mine, расположенная в Зимбабве. Звучит как сюжет для приключенческого романа. Компания, впрочем, стабильно прибыльна в течение многих лет. В 2024 году они получили 14,5 миллиона долларов свободного денежного потока. Но, конечно, если что-то случится с этой единственной шахтой, то акции компании могут рухнуть. Но в этом и есть риск, и, возможно, потенциал для роста. Caledonia недавно привлекла капитал для разработки Bilboes, которая должна начать работу к 2028 году. Сейчас Blanket производит 80 000 унций золота в год, а Bilboes – целых 200 000! И, что важно, Bilboes – это открытая шахта, что позволяет снизить издержки. До недавнего времени Caledonia финансировала свою деятельность без долгов. Но в феврале они выпустили конвертируемые облигации на 150 миллионов долларов для финансирования Bilboes. Это, конечно, меняет дело, но у них есть несколько лет, чтобы погасить долг, и высокие цены на золото облегчают эту задачу. Если цены на золото останутся около 5000 долларов, то Bilboes может приносить миллиард долларов выручки в год! Это, конечно, оптимистичный прогноз, но, как говорится, надежда умирает последней.

Barrick для осторожных, Caledonia для смелых

Так кого же выбрать? Обе компании успешно работают, приносят прибыль и выплачивают дивиденды акционерам. Выбор зависит от ваших предпочтений. Barrick – это стабильный компаундер, который извлекает выгоду из роста цен на золото. Caledonia – это более волатильная компания с потенциалом роста, который не полностью зависит от цен на золото. В общем, можно купить и то, и другое, придерживаясь стратегии барбелла. Начните с Barrick, а затем посмотрите, как развивается история с Bilboes, и, если всё пойдёт хорошо, добавьте Caledonia в свой портфель. Обе компании достойны внимания, просто выберите ту, которая соответствует вашему риск-профилю. А я, пожалуй, пойду выпью чаю. Золото – это хорошо, но крепкий чай – это лучше.

Смотрите также

2026-03-17 16:04