Zoom: Тень Успеха и Бремя Ожиданий

Zoom Video Communications (ZM)… Какая странная судьба постигла сию компанию. Во время морa, она казалась спасительницей, мостом между отчаявшимися душами, запертыми в своих кельях. Но, увы, когда мир неохотно вернулся к физическому общению, ее блеск померк, словно свеча на ветру. И вот, вокруг Zoom роится множество претендентов, каждый из которых стремится ухватить часть уходящего рынка. Инвесторы, подобные мне, начинают задаваться вопросом: есть ли у этой некогда блистательной звезды хоть какая-то надежда на долгое сияние, или же это лишь предсмертный отблеск?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И все же, Zoom всё ещё сохраняет первенство. Но даже золото, когда его слишком много, теряет свою цену. Если приглядеться, становится ясно: акции, хоть и опустились до жалких остатков прежней славы, за прошедший год всё же превзошли S&P 500. Но что это – мимолетная удача, каприз судьбы, или же скрытый потенциал, достойный нашего внимания? Вопрос этот мучителен.

Положение дел

Парадоксально, но тени пандемии всё ещё лежат на Zoom. Многие из нас, по-видимому, навсегда распрощались с пыльными кабинетами и стали заложниками домашнего офиса. Связь, эта навязчивая необходимость в постоянном общении, укрепила позиции онлайн-платформ. И Zoom, весьма искусный в этом деле, смогла воспользоваться этим обстоятельством.

Согласно Wall Street Zen, Zoom удерживает внушительную долю рынка – 57%. Вторая по величине платформа, Microsoft Teams, стремится догнать, но её доля составляет лишь 25%. Остальные конкуренты – Alphabet‘s Google Meet и Webex от Cisco Systems – довольствуются скромными 6%. Однако, число – всего лишь цифра. Разве можно измерить человеческое отчаяние в процентах?

Но вот в чём кроется настоящая драма: Zoom, возможно, столкнётся с отсутствием того самого головокружительного роста, о котором так мечтали её акционеры. По прогнозам Grand View Research, глобальный рынок видеоконференций будет расти всего на 8% в год до 2033 года. От нынешних 12 миллиардов долларов до 24 миллиардов за восемь лет… Не слишком ли скромно? И возникает тревожный вопрос: сможет ли Zoom ещё расти, когда её рыночная капитализация уже почти сравнялась с общим размером рынка?

Не стоит забывать, что Zoom – это не просто видеозвонки. Это целый мир коммуникаций: телефон, чат, даже искусственный интеллект… Но что толку, если конкуренты предлагают то же самое? Сможет ли Zoom выделиться из толпы, или же её постигнет участь тех, кто когда-то стремился к вершинам, но в итоге растворился в серой массе?

Финансовый отчёт

Финансовые показатели Zoom, увы, лишь подтверждают мрачное предчувствие. В первом квартале 2026 финансового года (завершившегося 30 апреля) компания сообщила о выручке в 1,2 миллиарда долларов, что составляет менее 3% роста в годовом исчислении. Повторяющийся, словно навязчивая мелодия, этот незначительный прирост заставляет задуматься: не является ли это предвестником застоя?

Картина с прибылью выглядит немного лучше, но и здесь есть свои тревожные нотки. Компания сократила операционные расходы, что привело к увеличению чистой прибыли на 18%, до 255 миллионов долларов. Однако, если вспомнить о приросте прибыли в 59% в 2025 финансовом году, то становится ясно: рост замедляется. И этот факт также невозможно игнорировать.

Прогноз выручки Zoom на 2026 год – от 4,80 до 4,81 миллиарда долларов. Опять же, всего лишь 3% прирост. Последовательно, но безрадостно.

Несмотря на это, акции Zoom за последний год продемонстрировали неплохой результат, опередив S&P 500 более чем на 20%. P/E ratio в 22, а forward P/E ratio в 13 – возможно, рынок уже учёл все риски. Но заставляет ли это акцию достаточно дешёвой для покупки? Или лучше остаться в стороне, наблюдая за её медленным угасанием?

Стоит ли покупать акции Zoom?

Учитывая всё вышесказанное, я, как аналитик рынка, не вижу веских причин предпочесть акции Zoom более стабильному S&P 500.

Пандемия, безусловно, укрепила позиции компании, и её доминирующая доля рынка внушает определенный оптимизм. Но рынок этот, вероятно, слишком мал и растёт слишком медленно, чтобы принести инвесторам сверхприбыль. И даже с учетом низкой оценки, скромный рост выручки вряд ли привлечёт широкий круг инвесторов.

Итак, даже если Zoom продолжит оставаться в фаворе у работников и потребителей, её акции вряд ли смогут обеспечить своим владельцам значительный прирост капитала. Женщины и мужчины склонны к иррациональности, но даже самые страстные из них не принесут Zoom золотые горы.

💔

Смотрите также

2025-08-05 05:06