Вечные активы: пять бумаг, от которых я не избавлюсь

Когда-то я гонялся за прибылью, словно пес за тенью, перебирая акции, как четки. Но постепенно я заметил: те бумаги, что оставались у меня в руках, приносили куда больше плодов, чем те, с которыми я расставался, поддавшись мимолетной жажде наживы. Так я пришел к стратегии терпеливого владения. И результаты не заставили себя ждать. Разумеется, это не значит, что я не продаю акции вовсе. Продаю. Когда иллюзии, на которых строилась инвестиция, развеиваются, как дым. Но есть в моем портфеле пять бумаг, с которыми я не планирую расставаться, потому что не вижу оснований для пересмотра исходных предположений. Впрочем, это не признак мудрости, а скорее признак усталости от постоянных метаний.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

1. Amazon

Когда я задумался о формировании «вечного» портфеля, Amazon пришла в голову первой. Основатель, Джефф Безос, привил культуру, где «всегда первый день». Этот подход, конечно, выглядит как маниакальное стремление к новому, но он заставляет компанию не почивать на лаврах и постоянно искать возможности. Это, признаться, утомительно, но эффективно. Amazon Web Services (AWS) – яркое тому подтверждение. Объем продаж облачного сервиса достиг 93 миллиардов долларов за первые девять месяцев 2025 года и составил 59% от общей операционной прибыли компании. По сути, это машина для печатания денег, замаскированная под технологический прогресс.

Какие новые возможности открываются перед Amazon? Запуск спутникового интернет-сервиса. Потребительская робототехника. Это лишь верхушка айсберга. Компания располагает огромными финансовыми ресурсами и культурой «первого дня», что позволяет ей браться за самые амбициозные проекты. Впрочем, не стоит забывать, что за каждым амбициозным проектом стоят тысячи безымянных работников, чьи жизни приносятся в жертву алтарю корпоративного роста.

2. Apple

Apple – крупнейшая позиция в моем портфеле. Я не продавал акции годами и глубоко сожалею о тех случаях, когда все же поддавался искушению краткосрочной прибыли. Я не планирую повторять эту ошибку. Уоррен Баффет был абсолютно прав, когда назвал Apple «вероятно, лучшим бизнесом в мире». Компания создала непоколебимую экосистему продуктов и услуг, центром которой является феноменально успешный iPhone. Это замкнутый круг, из которого трудно выбраться, но в котором удобно находиться.

Я не знаю, как изменится бизнес Apple через 30 лет. Однако я ставлю на то, что компания станет одним из лидеров на рынке AI-очков. Я также уверен, что Apple получит огромную прибыль от развертывания сетей 6G, которые откроют новые возможности, такие как голографическая связь. Впрочем, все эти технологические новшества – лишь способ удержать потребителя в своей экосистеме, заставить его покупать новые устройства и услуги, даже если они ему не нужны.

3. Berkshire Hathaway

Раз уж речь зашла о Баффете, уместно упомянуть и Berkshire Hathaway. Даже после того, как он ушел с поста генерального директора, компания останется его детищем в моих глазах. Почему я все еще верю в Berkshire Hathaway? Во-первых, его деловая и инвестиционная философия прочно укоренилась в конгломерате. Послушайте, как говорит новый генеральный директор Грег Абель. Его слова очень похожи на слова Баффета. Это, конечно, хорошо, но и немного пугает. Неужели мы обречены повторять прошлое, даже после смены руководства?

Диверсификация Berkshire Hathaway не уменьшилась и, вероятно, не уменьшится в будущем. Я считаю, что диверсифицированный портфель собственных предприятий и акций других публичных компаний является ключевым фактором ее прошлого успеха и будет способствовать ее будущему успеху. Впрочем, это лишь способ распределить риски, скрыть истинную картину происходящего.

4. Intuitive Surgical

Население мира стареет. В результате объемы определенных видов хирургических операций, вероятно, резко возрастут. Компания Intuitive Surgical, пионер в области роботизированных хирургических систем, должна извлечь значительную выгоду из этой тенденции. Но еще более важной тенденцией для Intuitive Surgical может быть технологический прогресс. Компания оценивает, что около 8 миллионов процедур являются кандидатами на ее хирургические роботы, исходя из текущих продуктов с разрешениями. Однако Intuitive считает, что это число увеличится до 22 миллионов, включая продукты и разрешения, находящиеся в разработке. Я предвижу еще большее число в будущем, поскольку технология роботизированных хирургических систем продолжает совершенствоваться. Впрочем, не стоит забывать, что за каждой успешной операцией стоят годы исследований и разработок, а также огромные финансовые затраты.

5. Vertex Pharmaceuticals

Биотехническая компания может показаться неожиданным выбором для включения в вечный портфель. Однако я не думаю, что Vertex Pharmaceuticals – обычная биотехническая компания. Vertex фактически имеет монополию в лечении основной причины муковисцидоза. Компания еще больше укрепила свое лидерство в лечении муковисцидоза с запуском Alyftrek, своей самой мощной и удобной терапии муковисцидоза. Но что более важно, Vertex расширила свою деятельность за пределы муковисцидоза, сначала с генной терапией Casgevy, а недавно с не опиоидным обезболивающим Journavx. Впрочем, за каждым успешным лекарством стоят годы исследований и разработок, а также огромные финансовые затраты.

Я ожидаю, что Vertex получит разрешение на povetacicept для лечения IgA-нефропатии. Это заболевание поражает 330 000 пациентов в США и Европе, что почти в три раза больше, чем число пациентов с муковисцидозом. Я также ожидаю успеха препарата inaxaplin для лечения заболеваний, опосредованных APOL1, и терапии Type 1 diabetes zimislecel. Впрочем, за каждым успешным лекарством стоят годы исследований и разработок, а также огромные финансовые затраты.

Но самое главное, я считаю, что Vertex продолжит применять свои научные знания для лечения и даже излечения самых сложных заболеваний. Для этого у компании много возможностей. Впрочем, не стоит забывать, что за каждым успешным лекарством стоят годы исследований и разработок, а также огромные финансовые затраты.

Смотрите также

2026-01-19 12:52