Рынок акций и президент Трамп: Неизбежный крах?

Президент Трамп

Итак, дамы и господа, если вы пропустили, примерно неделю назад на Уолл-стрит случился очередной исторический момент. Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite, эти вечные подростки, взлетели до новых рекордов 24 апреля. Dow Jones Industrial Average, старина, почти догнал их, оставаясь в одном хорошем дне от успеха. Знаете, как говорят – старый конь борозды не испортит, но иногда он просто не успевает за молодыми.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Не будем лукавить, при Трампе рынок акций чувствовал себя довольно неплохо. За его первый срок Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite выросли на 57%, 70% и 142% соответственно. Да, исторически S&P 500 чаще заканчивал президентские сроки в плюсе, чем в минусе (26 из 33), но при Трампе показатели были, скажем так, особенно впечатляющими. Вроде бы, у нас тут не казино, но иногда кажется, что так и есть.

Есть несколько факторов, которые подпитывали этот рост (не все из них – заслуга Трампа, конечно), но один, несомненно, способен все испортить. Одно решение президента, знаете ли, немного сдвинуло пазл, и вот мы уже стоим на пороге возможного обвала. Похоже, кто-то забыл, что в финансовом мире, как и в жизни, за каждое действие есть последствия.

Рынок акций и Трамп: Пять лет и даже больше

Прежде чем мы углубимся в искру, которая может разжечь пожар, давайте разберемся, почему рынок акций так хорошо себя чувствовал при Трампе. Это как с диетой – сначала все идет отлично, а потом… ну, вы понимаете.

Во-первых, не все хорошее, что происходит на рынке, связано с Трампом или его политикой. Главный драйвер роста – это, конечно, развитие искусственного интеллекта (ИИ). Эта штука развивается уже годами, и, знаете ли, это не просто модный тренд. ИИ может революционизировать все – от цепочек поставок до инноваций. PwC аналитики говорят о потенциальном рынке в $15 триллионов к 2030 году. Да, звучит как научная фантастика, но это уже реальность.

Кроме того, корпоративные прибыли постоянно превосходят ожидания аналитиков. Ну, вы знаете, аналитики часто занижают планку, чтобы компании могли легко ее перепрыгнуть. Но, тем не менее, когда большинство компаний S&P 500 превосходят ожидания, это хороший знак для рынка.

Однако, Трамп тоже сыграл свою роль в росте Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite. Налоговый закон 2017 года снизил ставку корпоративного налога с 35% до 21%. Это как скидка на любимую вещь – приятно, правда? Компании получили больше денег, которые они могли использовать для найма, инвестиций и инноваций. Но, в основном, они использовали эти деньги для выкупа собственных акций. По данным The CORP-DEPO, выкуп акций достиг рекордного уровня в $1 триллион в 2025 году. Да, это как покупать себе подарки на чужие деньги.

Но, несмотря на все эти позитивные факторы, одно решение Трампа угрожает свести все на нет.

Ингредиенты для краха: Трамп и его решения

Трамп, конечно, видел, как рынок акций рос при нем, но он же и пережил два обвала: пятинедельный крах в феврале-марте 2020 года и «тарифный скандал» в начале апреля 2025 года. Небольшие падения стали чем-то обыденным при Трампе, и похоже, что следующий обвал уже не за горами.

Примерно два месяца назад, 28 февраля, Трамп отдал приказ американским военным, совместно с Израилем, начать атаку на Иран. После этого Иран фактически закрыл Ормузский пролив для коммерческих судов, нарушив поток 20 миллионов баррелей нефти в день (примерно 20% мирового спроса). Это как перекрыть кислород – неприятно, скажем прямо.

Хотя и есть признаки того, что конфликт может быть разрешен, включая двухнедельное перемирие, которое Трамп продлил, ущерб от его решения уже нанесен. Война – это всегда плохо, но ее последствия ощущаются далеко за пределами поля боя. Инфляционное давление, вызванное войной в Иране, может стать тем самым фактором, который обрушит «бычий» рынок Трампа.

До начала войны инфляция в США составляла около 2%. В феврале она составила 2,4% – вполне нормальный уровень для здоровой экономики. Но благодаря самому крупному перебоям в поставках энергоносителей в современной истории, цены на нефть и энергоносители взлетели. В марте инфляция подскочила на 90 базисных пунктов до 3,3%. По данным Федерального резервного банка Кливленда, в апреле инфляция может вырасти еще на 26 базисных пунктов до 3,56%. Даже если война в Иране закончится скоро, инфляционное давление сохранится на несколько кварталов.

Обычно, двухмесячное увеличение инфляции на 116 базисных пунктов не стало бы смертельным ударом для рынка. Но рынок уже завышен. Показатель P/E S&P 500 находится на втором месте по величине за последние 155 лет.

Уолл-стрит ожидает снижения процентных ставок в 2026 году. Эти снижения должны поддержать дорогой рынок за счет агрессивных инвестиций в центры обработки данных ИИ. Но решение Трампа привело к увеличению инфляции, и снижения ставок больше не предвидятся. По данным Market Probability Tracker Федерального резервного банка Атланты, вероятность повышения процентных ставок к 17 июня выше, чем вероятность их снижения.

Трамп поставил Федеральную резервную систему в сложное положение. Если ФРС изменит свою риторику об инфляции и повышении ставок, обвал рынка может быть неизбежен.

Смотрите также

2026-05-02 11:14