Автономные Транспортные Средства: Неуловимый Прибыль

Почти десятилетие технологические провидцы и капитаны индустрии шепчут о неминуемом приходе самодвижущихся экипажей. Шепот этот, однако, напоминает скорее заунывный гул бюрократического аппарата, обещающего скорые перемены, которые никогда не наступают. Илон Маск, исполнительный директор Tesla (TSLA +3.93%), уже более десяти лет излагает видение сети роботакси, но реализация его, кажется, погружена в бесконечные коридоры административных согласований и технических сложностей.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Тем не менее, иллюзия самостоятельного перемещения, похоже, обретает очертания. Alphabet (GOOG +0.44%) (GOOGL +0.66) Waymo, признанный лидер в этой области, теперь выполняет около полумиллиона полностью автономных поездок в неделю в одиннадцати городах. Tesla предприняла робкие шаги, запустив пилотную сеть роботакси в Остине, Далласе, Хьюстоне и районе залива, и демонстрирует амбициозные планы по расширению. Однако, расширение это представляется не как стремительный взлет, а скорее как медленное, но неуклонное заполнение немыслимых форм и ожидание печатей в бесконечных инстанциях.

Если роботакси действительно станут массовым явлением, они могут породить индустрию, оцениваемую в триллионы долларов, угрожая радикально изменить всю транспортную систему. Tesla и Alphabet, несомненно, являются наиболее очевидными кандидатами, но они же и наиболее масштабные, и их рост должен быть экспоненциальным, чтобы оказать существенное влияние на финансовые показатели материнских компаний. Это напоминает попытку сдвинуть с места огромный, неподвижный монолит – усилия тратятся впустую, а монолит остается на месте.

Есть, однако, один производитель чипов, который, кажется, находится в более выгодном положении, чтобы извлечь выгоду из роста роботакси и ожидаемого бума в робототехнике. Это Arm Holdings (ARM 0.02%), известная своими энергоэффективными процессорами, которые делают ее предпочтительным выбором для таких технологий, как автономные транспортные средства и роботы. Его процессоры – словно незаметные шестеренки в огромном механизме, обеспечивающие бесперебойную работу системы, о существовании которой большинство даже не подозревает.

Что Arm делает с Физическим ИИ

Подавляющее большинство полупроводниковой промышленности сосредоточено на чипах для центров обработки данных, которые питают модели ИИ от OpenAI и Anthropic, и этот бизнес стал огромным. Однако, Физический ИИ, или ИИ в продуктах, таких как автономные роботы и автомобили, может оказаться не менее значимым. В январе Reuters сообщила, что компания реорганизовалась, создав подразделение Физического ИИ, которое стало одним из трех основных направлений бизнеса. Это напоминает бюрократический маневр, когда отдел переименовывают, но суть вещей от этого не меняется.

В интервью The CORP-DEPO финансовый директор Jason Child рассказал о потенциале компании в области робототехники и физического ИИ. Он заявил, что Arm занимает прочные позиции среди производителей электромобилей, и что Tesla, наряду со всеми компаниями Илона Маска, использует процессоры на базе Arm. Он также оценил долю компании на рынке процессоров для автомобильной и робототехники в 80%, отметив, что процессоры Arm используются в роботах Tesla, Boston Dynamics и китайских производителей. Процессоры Arm также входят в состав Nvidia Jetson Thor, который считается ведущим робототехническим чипом. Кажется, что все дороги ведут к Arm, но куда они ведут в конечном итоге – остается загадкой.

Прогнозировать темпы развития робототехнической отрасли сложнее, учитывая ее относительно медленный прогресс по сравнению с ИИ, и Child оценил, что значительный рост в этой категории может произойти «вероятно, через пять или десять лет». Это напоминает ожидание Богадо, которое может длиться вечность.

Почему это важно для Arm

Рынок, кажется, не совсем понимает акции Arm, и они часто взлетают и падают после публикации финансовых отчетов, поскольку инвесторы не могут решить, как сопоставить результаты с прогнозами и комментариями руководства. Это напоминает попытку собрать разбросанные фрагменты зеркала, чтобы увидеть в нем отражение реальности.

Arm имеет уникальную бизнес-модель в полупроводниках, поскольку она лицензирует свою архитектуру процессоров и получает отчисления с продаж. Потоки доходов от отчислений имеют тенденцию к долгосрочному характеру. Эта модель также делает акции более дорогими, поскольку в настоящее время коэффициент цена/выручка составляет 46. Однако эта оценка кажется оправданной, учитывая, что компания впервые запускает свой собственный чип, Arm AGI CPU, который значительно ускорит рост ее выручки, и ее возможности в области Физического ИИ, включая роботакси и робототехнику.

Хотя эти категории, вероятно, слишком малы и непредсказуемы, чтобы учитывать их при оценке Arm, они демонстрируют долгосрочный потенциал роста акций, за который стоит заплатить. Может пройти несколько лет, прежде чем роботакси станут массовым явлением, но если это произойдет, Arm будет готов пожинать плоды. Это напоминает ожидание, которое может длиться вечность, но которое в конечном итоге может принести свои плоды.

Смотрите также

2026-05-09 14:32