Ой-ой! Вероятность повышения ставки FOMC быстро растет.

Сегодня еще один важный день для ведущего финансового учреждения Уолл-стрит – Федеральной резервной системы. После окончания второго срока Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС 15 мая его преемник Кевин Уорш будет официально приведен к присяге.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Это не только означает начало новой главы в истории ФРС, но и сигнализирует о начале периода потенциальных волнений для основных фондовых индексов Уолл-стрит: промышленного индекса Доу-Джонса (^DJI +0,55%), S&P 500 (^GSPC +0,17%) и Nasdaq Composite (^IXIC +0,09%).

Новый председатель ФРС Кевин Уорш вступает в сложную ситуацию

Уоршу предстоит реализовать один из самых сложных экономических сценариев в истории. Он занимает лидирующую позицию центрального банка на фоне исторически разделенного Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), исключительно дорогого фондового рынка, и двух ценовых шоков, которые все еще просачиваются в экономические данные.

Президент Дональд Трамп, выдвинувший Уорша на эту должность, ожидает агрессивного снижения процентных ставок, которое он открыто лоббировал (но так и не получил) под руководством Пауэлла. Уолл-стрит также предпочла бы видеть более низкие процентные ставки, потому что это будет способствовать развитию центров обработки данных искусственного интеллекта и сделает обслуживание национального долга на сумму более 39 триллионов долларов менее затратным.

Но у инфляции другие планы. Хотя ныне бывший председатель ФРС Пауэлл часто ссылался на жесткость тарифов Трампа на товарный сектор, когда обсуждал рост инфляции, главным катализатором быстрого роста инфляции является война с Ираном.

Вскоре после того, как 28 февраля Трамп дал зеленый свет американским военным на нападение на Иран, последний закрыл Ормузский пролив для большинства коммерческих судов. Это привело к крупнейшему перебою в энергоснабжении в современной истории и привело к повышению скользящего 12-месячного уровня инфляции с 2,4% в феврале до 3,8% в апреле.

Это также поставило FOMC на путь повышения процентных ставок!

Вероятность повышения ставки в течение следующего года растет

Хотя ни один инструмент прогнозирования не может гарантировать, что будет дальше, инструмент FedWatch CME Group указывает на растущую вероятность повышения, а не снижения ставок, в следующем году. Инструмент FedWatch опирается на текущие торговые данные с 30-дневного рынка фьючерсов на фонды ФРС для расчета вероятности изменения процентной ставки FOMC на предстоящих заседаниях.

Например, вероятность того, что FOMC поднимет процентные ставки на заседании в июне 2026 года, составляет всего 0,6%. Однако вероятность более высокой целевой ставки по федеральным фондам, чем нынешний диапазон от 3,5% до 3,75%, увеличивается с каждым последующим заседанием FOMC:

Июль 2026 г.: вероятность повышения ставок составляет 5,4%.
Сентябрь 2026 г.: 15,6 %.
Октябрь 2026 г.: 26,8 %.
Декабрь 2026 г.: 44,4 %.
Январь 2027 г.: 52,7 %.
Март 2027 г.: 64,5 %.
Апрель 2027 г.: 70,2 %.

К апрелю следующего года существует 40%-ная вероятность повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов и 22%-ная вероятность повышения на 50 базисных пунктов.

Положение исторически дорогого фондового рынка усугубляется тем фактом, что предыдущие результаты голосования Кевина Уорша на FOMC показывают, что он является монетарным ястребом. С 24 февраля 2006 г. по 31 марта 2011 г. Уорш неоднократно предупреждал о необходимости снижения процентных ставок, даже несмотря на то, что уровень безработицы резко вырос во время финансового кризиса.

Акцент нового главы ФРС на ценовой стабильности в сочетании с неослабевающим ростом инфляции, вызванным войной в Иране, ставит исторически дорогой фондовый рынок на путь столкновения с более высокими процентными ставками уже в конце 2026 – начале 2027 года.

Смотрите также

2026-05-22 11:16