Нейбиус против Саундхаунд: Кто победит в 2026?

Ах, искусственный интеллект! Вчера это был научный миф, сегодня – основа для строительства дата-центров и, что самое главное, повод для спекуляций на бирже! Нас, историков бизнеса, это всегда забавляет. В общем, давайте присмотримся к двум претендентам на лавры господства в этой новой эре: Нейбиус Груп N.V. (NBIS 3.68%) и Саундхаунд AI (SOUN +2.03%). Задача, знаете ли, непростая, как выбрать лучшего шута при дворе Людовика XIV.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Нейбиус, как истинный строитель, возводит целые облачные крепости для тяжелой артиллерии ИИ. Саундхаунд же, напротив, специализируется на голосах и разговорах, как будто пытается обучить попугая философствовать. Оба, конечно, растут, как на дрожжах, но каждый идет своей дорогой. Один – к железу и мощностям, другой – к софту и болтовне. Интересно, кто окажется более живучим, когда наступит время расплаты?

Дело о Нейбиус Груп N.V.

Нейбиус, скажу я вам, компания серьезная. Они не просто облачные провайдеры, они – архитекторы ИИ-инфраструктуры. От обучения моделей до их развертывания в продакшн – все у них под контролем. Инфраструктура, знаете ли, это как фундамент для дворца. Без нее все рухнет, как карточный домик. Они обслуживают глобальные предприятия в здравоохранении, робототехнике и финансах, развернув дата-центры по всей Европе, Израилю и, представьте себе, даже в Америке! Америка, это вам не шутки.

В 2025 году их доходы достигли почти 529,8 миллионов долларов, что на 350% больше, чем годом ранее. Представляете, как они праздновали? Наверное, заказывали целые горы пирожных! Чистая прибыль составила около 101,7 миллиона долларов, что дало им чистую маржу в 19,2%. Неплохо, неплохо. Похоже, они умеют зарабатывать деньги, даже в эпоху безумных инвестиций в ИИ.

Если заглянуть в их баланс, то долг к собственному капиталу составляет примерно 1,1x. Текущий коэффициент – около 3,1x. Свободный денежный поток, правда, отрицательный – около 3,7 миллиарда долларов. Но не пугайтесь! Оказывается, около 21,6% их операционного денежного потока приходится на выплаты сотрудникам в виде акций. Это как давать обезьяне бананы, чтобы она продолжала крутить ручку – вроде и работает, но немного странно.

Дело о Саундхаунд AI

Саундхаунд, в отличие от Нейбиуса, специализируется на голосах и разговорах. Они помогают компаниям внедрять голосовых помощников в киоски, рестораны быстрого питания и даже в автомобили. Представьте себе, ваш автомобиль разговаривает с вами, как старый друг! Они работают с такими гигантами, как Hyundai и Stellantis, интегрируя голосовые интерфейсы в их автомобили. Кстати, говорят, что в будущем автомобили будут разговаривать друг с другом, обмениваясь сплетнями и жалобами на пробки.

В 2025 году их доходы выросли почти на 99,4%, достигнув 168,9 миллиона долларов. Впечатляюще, не правда ли? Но, к сожалению, они все еще терпят убытки – около 14,0 миллиона долларов. Чистая маржа составляет -8,3%, но это уже лучше, чем в предыдущие годы. Похоже, они медленно, но верно приближаются к прибыльности. Надеюсь, они не разорятся, прежде чем это произойдет.

Сравнение рисков

Нейбиус сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких гигантов, как Amazon и Microsoft, у которых, скажем прямо, гораздо больше денег. Им также приходится учитывать быстрые технологические изменения, которые могут сделать их инфраструктуру устаревшей. И, конечно, им приходится соблюдать сложные правила защиты данных в разных странах. В общем, жизнь у них не сахар.

Саундхаунд рискует столкнуться с проблемами, связанными с неточностями в работе ИИ. Представьте себе, голосовой помощник дает вам неправильные инструкции, и вы попадаете в аварию! Им также приходится конкурировать с такими гигантами, как Alphabet, у которых есть свои собственные экосистемы в мобильных и автомобильных технологиях. И, конечно, они зависят от сторонних облачных сервисов и чувствительны к колебаниям на автомобильном рынке. В общем, рисков у них предостаточно.

Сравнение оценок

На первый взгляд, Саундхаунд выглядит более привлекательно с точки зрения соотношения цены к выручке. В то время как Нейбиус торгуется с существенной премией по отношению к показателю P/E. Но не спешите делать выводы! Всегда нужно учитывать контекст и долгосрочные перспективы.

Метрика	Нейбиус Груп N.V.	Саундхаунд AI	Отраслевой бенчмарк
Forward P/E	191.6x	n/a	16.9x
P/S ratio	103.2x	18.9x

Отраслевой бенчмарк использует ETF SPDR XLC. Оценочные показатели получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от других поставщиков данных.

Какой акцию я бы купил в 2026?

Искусственный интеллект внезапно стал вездесущим в нашей повседневной жизни и невероятно популярным на фондовом рынке. Иногда трудно оценить долгосрочные перспективы связанных с ним акций. Это как пытаться угадать, кто выиграет в лотерею.

К счастью для Саундхаунд AI, у них есть более длительная история, так как они занимаются распознаванием речи с 2005 года. За последний год компания добилась впечатляющих результатов, включая 12 из 15 крупнейших банков мира, 4 из 5 крупнейших автопроизводителей и 4 из 5 крупнейших авиакомпаний среди своих клиентов. Впечатляет, не правда ли?

Однако справедливо задаться вопросом, какой конкурентный барьер может быть у бизнеса распознавания речи в эпоху, когда возможности ИИ растут с каждым днем. Вполне возможно, что более крупные конкуренты, такие как Alphabet или Apple, могут захватить рынок распознавания речи, используя свои огромные ресурсы и популярность своих других продуктов. В этом случае Саундхаунд может оказаться в затруднительном положении.

Нейбиус Груп N.V., с другой стороны, является новичком в сфере ИИ. Ранее компания была частью российского интернет-гиганта Yandex. Она была отделена от Yandex, чтобы отделить российские (Yandex) части бизнеса от нероссийских (Нейбиус). Это оставило Нейбиус с большим количеством наличных денег и небольшим количеством несвязанных предприятий. Только в прошлом году Нейбиус решил сделать ставку на ИИ, решив использовать свои большие денежные запасы для покупки тысяч высококлассных чипов от NVIDIA и превращения себя в гиперскейлера. Смелый шаг, который окупился, с годовыми продажами, превышающими 500 миллионов долларов в прошлом году. За год до этого, до того, как он окунулся в ИИ, он продал менее пятой этой суммы.

Если вы можете выдержать очень высокую оценку NBIS и верите, что ИИ — это долгосрочная, преобразующая технология, то Нейбиус Груп и его агрессивное стремление стать одним из гигантов ИИ делают его лучшим выбором. Уроки ИИ, до сих пор, заключаются в том, что размер имеет значение.

Смотрите также

2026-06-08 22:13