Искусственный интеллект: Взлёт и падение полупроводниковых королей

Итак, господа, перед нами два имени – Marvell Technology и Broadcom. Два поставщика кремниевых мозгов для всемирной цифровой лихорадки. Они, как опытные шарлатаны на ярмарке, продают не просто микросхемы, а обещание скорости и эффективности, необходимой для кормления ненасытного бога искусственного интеллекта. Эти джентльмены, если хотите, – поставщики лопат для золотой лихорадки XXI века.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В этом году, однако, удача развернулась к ним разными сторонами. Акции Marvell взмыли в небеса, словно воздушный змей, подхваченный ветром оптимизма. Акции Broadcom, напротив, скромно ползут по земле, как уставший жук. Всё это происходит на фоне восхищённых вздохов вокруг генерального директора Nvidia, господина Хуанга, который, видите ли, предрекает Marvell триллионное состояние. Ну что ж, господа, в предсказаниях господина Хуанга, как и в любом другом пророчестве, всегда есть место для небольшого количества фантазии.

И вот мы стоим перед вопросом: стоит ли покупать акции Marvell, увлекаясь этим безумным танцем вокруг триллиона? Или, может быть, стоит присмотреться к Broadcom, который, несмотря на скромность, не теряет способности приносить стабильный доход? Попробуем разобраться в этом непростом деле, словно опытные детекторы, ищущие правду среди гор цифр и обещаний.

Broadcom – король рынка, Marvell – дерзкий выскочка

Оба этих предприятия, как и положено хорошим конкурентам, борются за каждый кусочек пирога искусственного интеллекта. Они поставляют специализированные чипы и сетевые компоненты, необходимые для работы центров обработки данных. Впрочем, подобно тому, как в любом балагане есть свой главный фокусник, Broadcom занимает более доминирующее положение на этом рынке.

Broadcom и Marvell вместе контролируют 95% рынка специализированных процессоров для искусственного интеллекта, причем большая часть этого рынка принадлежит Broadcom. Marvell, в свою очередь, прогнозирует увеличение выручки на 40% в следующем финансовом году, до 11,5 миллиардов долларов, а затем еще на 45% в 2028 году, до 16,5 миллиардов долларов. Основным двигателем этого роста является, разумеется, центр обработки данных, который приносит Marvell три четверти всей выручки.

Marvell ожидает увеличения выручки от центров обработки данных на 50% в этом году, а в следующем году – еще на 50%. Этот рост будет обусловлен увеличением продаж как специализированных чипов, так и сетевых компонентов, используемых в центрах обработки данных для искусственного интеллекта. В Broadcom, впрочем, ситуация не менее интересная. Эта компания, как истинный лидер рынка специализированных чипов, зафиксировала увеличение выручки на 143% в год. Более того, Broadcom ожидает, что выручка от искусственного интеллекта утроится в текущем квартале, до 16 миллиардов долларов.

Огромное влияние и диверсифицированная клиентская база Broadcom, включающая такие компании, как Google, Anthropic, Meta Platforms и OpenAI, позволяют этой компании рассчитывать на выручку от искусственного интеллекта, превышающую 100 миллиардов долларов в следующем финансовом году. Для сравнения, Broadcom получила 19,2 миллиарда долларов выручки от искусственного интеллекта в первой половине текущего финансового года. Прогноз в 16 миллиардов долларов на текущий квартал приведет к тому, что девятимесячная выручка от искусственного интеллекта составит 35,2 миллиарда долларов, что соответствует квартальной выручке в размере почти 12 миллиардов долларов.

Прогноз в 100 миллиардов долларов на следующий финансовый год указывает на то, что квартальная выручка от искусственного интеллекта Broadcom более чем удвоится. Таким образом, несмотря на то, что Marvell превзошла Broadcom в этом году, темпы роста и перспективы Broadcom значительно выше. Аналитики, например, ожидают, что прибыль Broadcom увеличится на 71% в текущем финансовом году, в то время как прибыль Marvell увеличится всего на 42%. Эта тенденция, вероятно, сохранится и в следующем году, поскольку прогнозируемый рост прибыли Broadcom на 62% превзойдет рост прибыли Marvell на 52%. Таким образом, есть все основания полагать, что Broadcom восстановит свои позиции и превзойдет Marvell в будущем, особенно учитывая более привлекательную оценку.

Оценка делает Broadcom лучшей покупкой

Безумный рост акций Marvell сделал эту компанию значительно дороже Broadcom, как показано на следующем графике.

Это делает Broadcom более выгодной инвестицией, чем Marvell. Более быстрый рост, который может предложить Broadcom, в конечном итоге может привести к тому, что рынок более щедро вознаградит эту компанию. С другой стороны, высокая оценка Marvell подвергает эту компанию риску волатильности, поскольку инвесторы теперь ожидают, что компания превзойдет оценки и продемонстрирует отличные результаты в будущих кварталах.

Broadcom не несет этого бремени, учитывая ее скромные результаты в этом году, что делает ее лучшей акцией искусственного интеллекта для покупки, учитывая вышеизложенное. В конце концов, как говорил один мудрый человек, лучше синица в руках, чем журавль в небе. И Broadcom, несомненно, представляет собой надежную синицу в этом бушующем море искусственного интеллекта.

Смотрите также

2026-06-11 16:39