Hexcel и Loar: Кому отдать предпочтение в 2026 году?

В мире коммерции, как и в обществе, инвесторы часто оказываются перед выбором: стоит ли предпочесть надежность и устоявшийся статус именитых компаний, или же рискнуть и довериться более молодым, но амбициозным игрокам. Сегодня мы внимательно рассмотрим два предприятия, представляющие авиационную промышленность: заслуженно известную компанию Hexcel и стремительно развивающуюся Loar, дабы определить, какая из них окажется более подходящей для вашего портфеля.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Компания Hexcel, признанный лидер в производстве передовых композитных материалов, обеспечивает легкость и топливную эффективность современных воздушных судов. Loar же сосредоточена на проектировании и производстве узкоспециализированных компонентов для коммерческой и военной авиации. Обе компании извлекают выгоду из восстановления аэрокосмической отрасли, однако предлагают различные уровни риска и потенциальной доходности для тех, кто инвестирует в коммерческую авиацию или военные технологии.

Взгляд на компанию Hexcel

Компания Hexcel поставляет передовые легкие композитные материалы, включая углеродные волокна и смолы, для мирового аэрокосмического рынка. Эти продукты необходимы для современных самолетов, поскольку снижают вес и повышают топливную эффективность. Около 39% чистой выручки в 2025 году пришлось на Airbus, в то время как Boeing и его субподрядчики обеспечили почти 13%. Такая концентрация клиентов, конечно, добавляет определенную степень риска, что, однако, не может не беспокоить разумного наблюдателя.

В 2025 финансовом году выручка компании составила почти 1,9 миллиарда долларов, что на 0,5% ниже, чем в предыдущем году. Несмотря на незначительное снижение продаж, компания сообщила о чистой прибыли в размере около 109,4 миллиона долларов. Это привело к чистой рентабельности около 5,8%, что ниже 6,9%, достигнутых в предыдущем финансовом году. Нельзя не отметить, что, несмотря на все усилия, компании не удалось избежать некоторого снижения показателей.

По состоянию на декабрь 2025 года коэффициент долга к собственному капиталу составляет около 0,8x. Этот показатель измеряет, в какой степени компания финансирует свою деятельность за счет долга, а не за счет собственного капитала акционеров, и включает как краткосрочный, так и долгосрочный долг. Коэффициент текущей ликвидности, сравнивающий краткосрочные активы с краткосрочными обязательствами, составляет около 2,3x. В 2025 финансовом году компания Hexcel сгенерировала около 307,2 миллиона долларов свободного денежного потока, то есть денежные средства, оставшиеся после капитальных затрат.

Взгляд на компанию Loar

Компания Loar специализируется на проектировании и производстве узкоспециализированных аэрокосмических и оборонных компонентов для различных конечных рынков, включая коммерческую авиацию, бизнес-джеты и военные платформы. В отличие от некоторых конкурентов, компания поддерживает более диверсифицированную клиентскую базу, при которой ни один клиент не обеспечивает более 12% чистой выручки в 2025 году. Такая стратегия помогает оградить бизнес от производственных проблем одного производителя самолетов, что, несомненно, является разумной предосторожностью.

В 2025 финансовом году компания сообщила о выручке в размере около 496,3 миллиона долларов. Это представляет собой существенный рост на 23,2% по сравнению с предыдущим годом. Чистая прибыль за период составила около 72,1 миллиона долларов, что привело к чистой рентабельности около 14,5%, что является значительным улучшением по сравнению с чистой рентабельностью в 5,5%, зафиксированной в предыдущем финансовом году. Нельзя не отметить, что компания продемонстрировала впечатляющие темпы роста и улучшение финансовых показателей.

По состоянию на декабрь 2025 года коэффициент долга к собственному капиталу составил 0,0x, что указывает на отсутствие значительного долга по отношению к собственному капиталу. Коэффициент текущей ликвидности составил около 4,7x, что свидетельствует о высокой способности покрывать краткосрочные финансовые обязательства. В 2025 финансовом году компания Loar сгенерировала около 99,3 миллиона долларов свободного денежного потока. Этот показатель измеряет денежные средства, которые компания генерирует после вычета стоимости физических активов, таких как оборудование.

Сравнение рисковых профилей

Компания Hexcel сталкивается со значительными рисками из-за своей сильной зависимости от двух основных клиентов. Если Airbus или Boeing столкнутся с задержками в программах или замедлением производства, выручка Hexcel, вероятно, пострадает. Кроме того, компания уязвима к сбоям в поставках, поскольку зависит от ограниченного числа источников сырья. Ей также необходимо соблюдать строгие государственные правила и постоянно противостоять угрозе кибератак, направленных на ее конфиденциальные данные.

Компания Loar несет иные риски, в частности, связанные с ее стратегией роста, основанной на приобретениях. Интеграция новых предприятий может быть сложной и привести к непредвиденным расходам или потере ключевых сотрудников. Компания также конкурирует с более крупными организациями, такими как Honeywell International или TransDigm Group, за долю рынка. Поскольку многие государственные контракты имеют фиксированную цену, Loar несет риск сокращения чистой рентабельности в случае неожиданного роста стоимости сырья.

Сравнение оценок

Компания Hexcel предлагает более низкую точку входа для инвесторов на основе ее мультипликаторов продаж и прибыли, в то время как Loar несет значительную премию за рост.

Показатель	Hexcel	Loar	Отраслевой бенчмарк
P/E (прогноз)	40.4x	52.4x	29.8x
P/S (коэффициент цена/выручка)	3.7x	12.4x	n/a

Отраслевой бенчмарк использует ETF SPDR XLI.
Оценочные показатели получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от других поставщиков данных.

Какой акцию купить в 2026 году?

Обе компании являются лидерами в своих соответствующих нишах, но представляют собой совершенно разные типы компаний. Если вы ищете акцию, которая является доминирующей силой в своей отрасли, но, вероятно, не принесет многократной прибыли в ближайшее время, Hexcel, с ее ведущей позицией в области аэрокосмических композитов, является отличной надежной инвестицией. С другой стороны, Loar — это более рискованная инвестиция, предлагающая потенциал многократной прибыли благодаря ее меньшему размеру и сильной истории успешных M&A.

Обе компании торгуются с высокими мультипликаторами P/E (прогноз), но по разным причинам. Hexcel получает свою высокую оценку благодаря своей ведущей позиции, широкому экономическому рву и трудно разрушаемым операциям. Между тем, Loar увеличила свои продажи на 38% в год с 2012 года и может похвастаться высокими и растущими показателями рентабельности. В этом смысле, я бы сказал, что обе акции заслуживают своей премии. Однако, я думаю, что Loar выделяется благодаря своему более высокому потенциалу роста.

Хотя Loar «конкурирует» с TransDigm в аэрокосмической отрасли компонентов и деталей, она делает это в основном посредством процесса M&A, а не отдельных деталей. Обе компании любят добавлять новые детали посредством небольших приобретений, но гораздо больший размер TransDigm не интересует некоторые небольшие сделки M&A, которые не повлияют на нее, но делают Loar.

Тем не менее, хотя я бы предпочел владеть акциями Loar, Hexcel может оказаться интересной акцией в течение следующего десятилетия, поскольку у Boeing и Airbus огромные запасы заказов, которые должны занять компанию. В то же время, Hexcel также производит композиты для спутников, ракетных двигателей и других космических приложений, что делает ее интересной инвестицией по мере бума космической отрасли.

Смотрите также

2026-06-12 02:53