AMD: Неплохое Представление, Дорогие

Ну что ж, Advanced Micro Devices, или AMD, как они любят себя называть, похоже, неплохо провела 2026 год. После довольно вялого старта, акции взлетели на 63% за последний месяц, что, признаться, немного удивительно. Впрочем, ожидания были высоки, и акционеры, как всегда, сидели, затаив дыхание, ожидая квартального отчета. И компания, надо отдать ей должное, не подвела. Скучновато, конечно, но вполне прилично.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

За первый квартал, выручка выросла на 38% по сравнению с прошлым годом, достигнув 10,25 миллиардов долларов. Прибыль на акцию, скорректированная, подскочила на 43%, до 1,37 доллара. Полагаю, это неплохо, хотя и не вызывает бурного восторга.

Аналитики, как обычно, ожидали 9,91 миллиарда долларов выручки и 1,29 доллара прибыли на акцию. AMD, как видите, превзошла их ожидания, и, надо сказать, довольно уверенно. Не то, чтобы это было чем-то необычным, но все же приятно.

Валовая прибыль выросла на 300 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, достигнув 53%. Операционные расходы росли медленнее, чем выручка, что, разумеется, привело к увеличению прибыли. Чистая прибыль выросла на 95%, до 1,38 миллиарда долларов. В общем, все довольно предсказуемо. Никаких сенсаций.

Доктор Лиза Су, председатель и генеральный директор AMD, назвала этот квартал «выдающимся». Она отметила, что результаты были обусловлены «ускоряющимся спросом на инфраструктуру искусственного интеллекта», и что «центр обработки данных теперь является основным драйвером нашего роста доходов и прибыли». Вполне разумно, хотя и немного пафосно. Она также добавила, что «мы видим сильный импульс, поскольку инференция и агентский ИИ стимулируют растущий спрос на высокопроизводительные процессоры и ускорители». Да, да, конечно.

Результаты сегмента центров обработки данных, как и следовало ожидать, оказались впечатляющими: выручка выросла на 57%, достигнув 5,8 миллиарда долларов. AMD наблюдает сильный спрос на свои процессоры Epyc и графические процессоры Instinct. Впрочем, это было вполне предсказуемо. В конце концов, кто бы сомневался?

В целом, комбинация ускоряющегося роста выручки, расширяющихся марж и рекордного свободного денежного потока помогла акциям AMD вырасти в послеторговые часы – почти на 8%, по состоянию на 17:37 по восточному времени. В общем, вполне приличный результат. Ничего особенного, но и не плохо.

Будущее выглядит… терпимо

AMD намекнула, что впереди еще больше хороших новостей. Компания сообщила о недавней сделке с Meta Platforms на развертывание 6 гигаватт (ГВт) графических процессоров AMD Instinct. Первый ГВт будет питаться от графического процессора AMD Instinct MI450. Meta также первой в очереди на процессоры AMD Epyc 6-го поколения. Ну что ж, посмотрим, что из этого выйдет.

Компания также упомянула о недавнем сотрудничестве с Amazon Web Services (AWS), Google Cloud, Microsoft Azure и Tencent Holdings для развертывания новых и расширенных облачных экземпляров на базе Epyc 5-го поколения. Она также упомянула о других подобных сделках, но суть, полагаю, вы уловили. В общем, все довольно стандартно.

AMD также отметила, что прогнозы клиентов превосходят первоначальные ожидания руководства. В сочетании с растущим числом крупномасштабных развертываний и сильным спросом на чипы MI450 AI и стоечные серверы Helios, это дает компании большее представление о будущем росте. Вполне разумно, хотя и немного оптимистично.

Соответственно, прогноз компании на второй квартал оказался более бычьим, чем ожидали на Уолл-стрит. AMD прогнозирует рост выручки на 46%, до 11,2 миллиарда долларов, что значительно превышает 10,5 миллиарда долларов, которые ожидали инвесторы. В общем, неплохо, хотя и не стоит делать из этого трагедию.

По коэффициенту P/E в 134 раза, AMD выглядит дорогой, особенно после 63%-ного роста акций за последний месяц. Однако это игнорирует ускоряющийся темп роста компании. Использование более подходящего коэффициента PEG (который учитывает рост компании) дает мультипликатор 0,82, когда любое число меньше 1 указывает на недооцененную акцию. Вполне разумно, хотя и не стоит делать из этого сенсацию.

Растущее внедрение ИИ открывает двери для множества победителей в области чипов для центров обработки данных, и AMD имеет в этом свою долю. Поэтому, несмотря на свою кажущуюся высокую цену, акции заслуживают премиальной оценки. Поэтому AMD – хорошая покупка. В общем, весьма неплохо. Вполне терпимо, я бы сказал.

Смотрите также

2026-05-06 00:42