Atlassian: Надежда в цифровой пыли

Год 2026 не балует программные компании. Страх, что искусственный интеллект станет универсальным решением, заставляет аналитиков пересматривать оценки прибыльности компаний, полагающихся на предсказуемую модель программного обеспечения как услуги (SaaS). Это как засуха в широких полях, когда надежда на урожай тает с каждым днем.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Одной из наиболее пострадавших оказалась Atlassian (TEAM 0.48%). Акции компании упали почти на девять десятых от своего исторического максимума. Они начали восстанавливаться, но аналитики Piper Sandler все еще видят значительный потенциал. Они полагают, что акции могут удвоиться, установив целевую цену в $175. Это не пустые слова, а скорее тихая уверенность в том, что даже в трудные времена, зерно может прорасти.

Atlassian выигрывает от высокой лояльности клиентов и нескольких факторов, которые могут стимулировать рост прибыли к концу десятилетия, несмотря на вызов, брошенный искусственным интеллектом. Компания, словно старый фермер, знает, как ухаживать за своим урожаем, даже когда небо затянуто тучами.

Искусственный интеллект давит на акции, но не на бизнес

Atlassian не прячется от искусственного интеллекта, а использует его потенциал для улучшения своего программного обеспечения и удержания клиентов. Компания прекращает поддержку устаревшего программного обеспечения для локальных серверов, но ее облачное решение демонстрирует ускоренный рост доходов. В первом квартале доходы от локальных серверов значительно выросли из-за особенностей признания доходов. Это как пересадка саженцев на плодородную почву – требуется время, но результат того стоит.

Компания разработала собственную платформу искусственного интеллекта, Rovo, которая помогает пользователям находить информацию и выполнять небольшие задачи в ее программном обеспечении. Она интегрировала решения на основе искусственного интеллекта в свое программное обеспечение, чтобы стимулировать продажи, и добилась значительных успехов. Пакет Service Collection, включающий предоплаченные ежемесячные кредиты на использование искусственного интеллекта, превысил $1 миллиард годового повторяющегося дохода в последнем квартале, увеличившись на 30% по сравнению с прошлым годом. При этом использование кредитов на искусственный интеллект увеличилось на 20% в месяц в течение квартала. Это как вода, питающая корни – чем больше ее, тем сильнее растет растение.

Один из самых важных моментов из последнего отчета о доходах заключается в том, что клиенты, использующие Rovo, увеличивают свой годовой повторяющийся доход примерно в два раза быстрее, чем те, кто его не использует. Это подтверждает утверждение Piper Sandler о том, что искусственный интеллект не подрывает программное обеспечение Atlassian. Напротив, он делает его более полезным. Руководство компании утверждает, что искусственному интеллекту нужен контекст, который обеспечивается данными и системами, организованными программным обеспечением Atlassian, тем, что они называют «системой работы». Это как компас, указывающий путь в темноте – без него легко заблудиться.

Руководство компании оценивает свой адресный рынок в $140 миллиардов и имеет возможности для увеличения своей доли на этом рынке за счет расширения своего предложения, перекрестных продаж клиентам, перехода на более дорогие услуги (например, Rovo) и привлечения новых клиентов. Оно ожидает, что переход клиентов в облако будет способствовать дальнейшему росту, поскольку клиенты часто быстро расширяют количество лицензий пользователей и увеличивают годовой повторяющийся доход на 75% через три года, заявило руководство. Это как вспахивание новых земель – чем больше площади обработано, тем богаче урожай.

По мере масштабирования Atlassian должна добиться сильного оперативного рычага, особенно после прекращения поддержки программного обеспечения для локальных серверов, которое является обузой для затрат на разработку и расходов на продажи. При коэффициенте 15,5 к прибыли вполне разумно, что Atlassian торгуется в два раза дороже своей текущей цены. Действительно, аналитики Piper Sandler заявили, что причина снижения целевой цены перед публикацией отчета о доходах заключалась лишь в том, чтобы привести ее в соответствие с коэффициентом для остальной отрасли, которая находится в упадке. Это не обязательно отражает истинную стоимость бизнеса, которая может быть еще выше. Это как старое дерево, корни которого глубоко уходят в землю – оно выдержит любые бури.

Смотрите также

2026-05-14 21:52