Чипы, деньги и два шустрых господина

Искусственный интеллект, как и всякая новая страсть, поначалу ослепляет. Инвестиции сыпятся, словно из рога изобилия, и каждый чип кажется золотым. Но, как известно, золотом не все то блестит, и вот уже рынок начинает трезво оценивать, кто действительно строит будущее, а кто просто прихлебывает с проходящего парада.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В Goldman Sachs, видимо, обладают даром предвидения, или просто хорошими аналитиками. Еще в прошлом году они заявили, что специализированные чипы – ASIC – скоро затмят даже могучие графические ускорители GPU. И что вы думаете? Оказалось, что в этом есть своя логика. Похоже, господа финансисты уловили момент, когда жадность, то есть стремление к прибыли, начинает диктовать условия.

Дело в том, что производить универсальные чипы – это все равно что варить кашу на всех – и вегетарианцев, и мясоедов. А вот специализированные – это как индивидуальный пошив костюма. Дорого, конечно, но зато сидит идеально. И вот, оказывается, что крупные игроки, вроде Alphabet с их Tensor Processing Units, Amazon с Inferentia и Trainium, решили, что им выгоднее шить костюмы сами, чем довольствоваться готовыми.

Предсказания Goldman Sachs, кстати, вполне оправдываются. По оценкам, спрос на ASIC к 2027 году сравняется со спросом на GPU, а по прогнозам Bloomberg Intelligence, рынок кастомизированных процессоров будет расти на 27% в год до 2033 года. Цифры, конечно, впечатляют, но главное – это понять, кто на этом заработает.

Кому тут полагается доля?

Казалось бы, в эту гонку должны включиться все и сразу. Но, как это часто бывает, впереди оказываются не самые быстрые, а самые ловкие. Даже Nvidia, эта акула технологического бизнеса, пытается приспособиться к новым условиям, предлагая кастомизированные решения. Но на данный момент, по сути, всего два игрока действительно контролируют ситуацию.

Первый – Broadcom. Вы, возможно, знаете эту компанию как поставщика сетевого оборудования для дата-центров. Но не спешите навешивать ярлыки. Broadcom оказался куда хитрее, чем кажется. Как заметил CEO Hock Tan, в первом квартале выручка от AI-чипов выросла на 106% и составила $8.4 миллиарда. Представляете, какие тут перспективы? По оценкам Counterpoint Research, Broadcom сохранит 60% рынка кастомизированных процессоров как минимум до 2027 года. И кто знает, может, и дольше. Эта компания умеет считать деньги, и делает это весьма эффективно.

Кстати, Broadcom разработал Tensor Processing Units для Google, и сотрудничает с Microsoft, Apple и OpenAI. Похоже, эта компания умеет находить общий язык с крупными игроками, и извлекать из этого максимальную выгоду.

Второй игрок – Marvell Technology. Эта компания поскромнее, чем Broadcom, но не менее амбициозна. Marvell также специализируется на сетевом оборудовании, но активно осваивает рынок кастомизированных чипов. Компания работает с теми же клиентами, что и Broadcom, но предлагает другие решения. Например, Marvell помогает Google улучшить производительность Tensor Processing Units, а Amazon – AI-чипов. Microsoft также сотрудничает с Marvell для улучшения своих облачных сервисов. В прошлом году выручка от кастомизированных чипов удвоилась. Управление ожидает хорошего года и в 2026-м.

Сложно сказать, конкурируют ли Marvell и Broadcom, или им хватает работы для всех. Аналитики, похоже, склоняются ко второму варианту. Даже несмотря на стремительный рост акций Marvell, аналитики из Oppenheimer, Wells Fargo и RBC Capital повысили свои целевые цены на эти акции, ссылаясь на растущий спрос на AI-оборудование. Похоже, здесь есть место для всех, кто умеет быстро соображать и извлекать выгоду.

Не упустите момент

Обе акции сейчас стоят недешево. И даже самые терпеливые инвесторы могут не дождаться идеального момента для покупки. Но иногда лучше немного переплатить, чем упустить возможность. ASIC – это будущее AI, и оно наступит скоро. И хотя на рынок выйдут и другие игроки, Marvell и Broadcom уже заняли лидирующие позиции, и им будет нелегко их удержать.

Так что не бойтесь рискнуть. Но помните, что это долгосрочная инвестиция. И не обращайте внимания на колебания рынка. В конце концов, в мире технологий, как и в жизни, всегда есть место для авантюры. А кто знает, может быть, именно вы станете следующим великим комбинатором.

Смотрите также

2026-05-25 14:32