Чипы, деньги и иллюзии

Говорят, рынок полупроводников сейчас пылает. Ну да, как костер из банкнот, полагаю. И вот, эти фондовые аналитики, словно старательные муравьи, выискивают способы обернуть это пламя в прибыль. ETF, эти самые Exchange-Traded Funds, предлагают, дескать, простой способ поймать эту горячую картошку. Их сейчас, знаете ли, больше пяти тысяч штук, но лишь немногим более ста показали рост хотя бы в полпроцента с начала года. А вот среди них, целых десять – это самые обычные фонды, посвященные исключительно микросхемам. Десять, говорите? Звучит не так уж и много, но в этом море фондов, это уже что-то.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Среди этих немногих, есть один, о котором почему-то не слишком много трубят – State Street SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD 3.00%). Понимаете, это не какой-то там новоиспеченный стартап, а вполне себе солидный фонд, которому уже два десятка лет. Три миллиарда долларов под управлением – сумма, конечно, приличная, но и не заоблачная. Впрочем, цифры – вещь обманчивая. Важнее, что внутри этого самого фонда.

Обычный подозреваемый здесь ни при чем

Этот SPDR ETF, к удивлению многих, обгоняет более крупные фонды в своей категории. И это, знаете ли, не просто так. Но самое интересное, что он делает это, не полагаясь на одного-единственного производителя. А ведь в последнее время все эти фонды, словно стадо баранов, кинулись вкладывать деньги в одну и ту же компанию – Nvidia (NVDA 1.38%). Им, видите ли, нужно «гарантированное» возвращение. Ну да, как говорится, положи все яйца в одну корзину, и тогда, когда корзина упадет, ты будешь сидеть в разбитых яйцах. В некоторых фондах доля Nvidia достигает семнадцати с половиной процентов!

А в этом SPDR ETF, знаете, всего два процента приходится на Nvidia. Два процента! Двадцать семь из сорока четырех компаний в этом фонде имеют больший вес, чем этот гигант. Неужели они не знают, кто главный? А вот и нет. Дело в том, что этот фонд придерживается иной стратегии. Он следует за индексом S&P Semiconductor Select Industry Index, который равновешен. То есть, все компании имеют примерно одинаковый вес. И это, знаете ли, не просто прихоть аналитиков, а вполне разумный подход.

Говорят, равновешенные фонды делают ставку на компании меньшего размера. И это, знаете ли, может принести неплохие дивиденды в долгосрочной перспективе. Впрочем, этот фонд не завален акциями мелких компаний. Средняя рыночная стоимость его активов составляет двести семьдесят миллиардов долларов. Это, конечно, не мелочь, но и не триллион с лишним, как в самом крупном чиповом ETF.

Избавляемся от зависимости от Nvidia

Не поймите меня неправильно, я не критикую Nvidia. Это отличная компания, но не все инвесторы хотят, чтобы их ETF был просто прокси для одной-единственной компании. И в этом-то и заключается хитрость. Этот SPDR ETF предлагает более диверсифицированный подход к инвестициям в чипы. А это, знаете ли, всегда хорошо. Кроме того, равновешенные фонды могут продавать активы, которые переоценены. То есть, они могут продавать дорого, вместо того чтобы сидеть и ждать, пока пузырь лопнет.

Комиссия за управление этим фондом составляет 0,35% в год. То есть, тридцать пять долларов за каждые десять тысяч долларов инвестиций. Ну, что я могу сказать? Бесплатно, конечно, не бывает. Но, как говорится, скупой платит дважды.

Смотрите также

2026-05-19 14:12