Дата-центры и перспективы Nvidia: Небольшая афера

Ну что ж, милые мои, искусственный интеллект, как и все новые увлечения богатых, требует немалых вложений. Четыре гиганта, эти самые «гиперскейлеры», предрекают 650 миллиардов долларов капиталовложений в 2026 году, и почти все – на строительство дата-центров. Впрочем, 2026 год едва ли достиг своей середины, а мы уже слышим прогнозы на 2027-й. Полагаю, некоторые инвесторы будут в восторге. Или, по крайней мере, не слишком разочарованы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Nvidia (NVDA +2.30%) сообщила, что прогнозы склоняются к триллиону долларов капиталовложений в дата-центры в следующем году. Alphabet подтверждает. Да, они говорят о 180-190 миллиардах в этом году, но в следующем – «значительно больше». Это, знаете ли, весьма любопытно, особенно для тех, кто, как и я, увлечен инфраструктурой искусственного интеллекта.

Кажется мне, что главный бенефициар всей этой вакханалии находится прямо у нас на носу. И, полагаю, в следующем году эта компания сумеет извлечь из ситуации максимальную выгоду. Хотя, признаюсь, я не был бы слишком удивлен, если бы все оказалось несколько менее радужно.

Крупнейшая компания в мире станет еще крупнее в 2027 году

Путей инвестировать в строительство дата-центров множество, но, по моему мнению, Nvidia остается лучшим выбором. Ее доминирование в отрасли неоспоримо. Появление пользовательских чипов – забавная попытка, конечно, но графические процессоры Nvidia по-прежнему выполняют львиную долю задач искусственного интеллекта. Нельзя отрицать очевидного.

Более того, когда строительство дата-центров подойдет к концу, пришло время наполнить их вычислительными мощностями. Это изменит структуру расходов, сместив акцент в сторону вычислений и, соответственно, увеличив долю Nvidia. Логично, не правда ли?

Еще один стимул для Nvidia в 2027 году – выпуск новой архитектуры графических процессоров Rubin. Эти процессоры изменят правила игры, поскольку обучение на них будет стоить в четыре раза дешевле, чем на чипах Blackwell предыдущего поколения, а вывод – в десять раз дешевле. Это побудит некоторые компании обновить устаревшие поколения, а многие новые дата-центры, несомненно, будут использовать технологию Rubin. Впрочем, я не уверен, что это будет революцией, но определенно приятным сюрпризом.

Все это – серьезные стимулы для роста Nvidia в следующем году, но, как ни странно, они не учтены в цене акций. Поразительно, не правда ли?

При коэффициенте P/E в 23 Nvidia лишь немного дороже широкого рынка, измеряемого S&P 500 (^GSPC +1.75%). S&P 500 торгуется примерно по коэффициенту 22, и, учитывая чудовищный рост Nvidia, это вполне оправданная премия. Более того, это говорит о том, что в цену акций заложен лишь один год роста Nvidia, поэтому результаты 2027 года должны напрямую отразиться на цене акций. Очень удобно, не правда ли?

Это, милые мои, прекрасная новость для инвесторов, и Nvidia – это настоящая находка прямо сейчас. По крайней мере, пока не случилось чего-нибудь ужасного. Но кто знает, что нас ждет завтра?

Смотрите также

2026-06-12 13:02