Игры с Полупроводниками: Ark Innovation и Инференция

Мисс Вуд, эта дама, столь увлеченная технологическими новинками, внесла некоторые коррективы в свой портфель. Как водится, она слегка урезала долю в Advanced Micro Devices (AMD), в то время как Cerebras Systems (CBRS), этот новоиспеченный игрок, получил небольшое пополнение. В обоих случаях речь идет о перспективном рынке инференции, но, как это обычно бывает, дьявол кроется в деталях, и, пожалуй, в ценах.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

AMD, несмотря на небольшое уменьшение веса в портфеле мисс Вуд, по-прежнему остается второй по величине позицией. Вполне вероятно, что дама просто фиксирует прибыль, что, в общем-то, разумно. Нельзя же бесконечно наращивать позиции, даже если речь идет о столь многообещающих предприятиях. Иначе рискуешь оказаться в положении старого сквайра, у которого все яйца в одной корзине.

AMD: Погоня за Призраком Инференции

AMD, как ни странно, оказался в выигрышном положении в этой гонке. Долгое время он оставался в тени Nvidia (NVDA), но теперь, похоже, настало его время. В то время как Nvidia сосредоточилась на обучении моделей, AMD сделал ставку на инференцию, и, возможно, не ошибся. Его чиплеты, эти маленькие строительные блоки, позволяют разместить больше памяти, что, как известно, критически важно для инференции. И это, надо сказать, разумно. Все эти огромные модели требуют памяти, как аристократ требует титулов.

У компании уже есть два крупных контракта на поставку GPU стоимостью 100 миллиардов долларов, что, безусловно, внушает оптимизм. Говорят, что даже Anthropic планирует использовать GPU от AMD для инференции. Кроме того, у AMD есть хорошие позиции на рынке центральных процессоров для центров обработки данных. В эпоху агентского ИИ потребность в CPU растет, а это, как вы понимаете, хорошо для AMD. Соотношение GPU к CPU меняется, и это, в общем-то, логично. В эпоху обучения моделей GPU были на первом плане, но теперь, когда речь идет об инференции и агентском ИИ, CPU начинают играть все более важную роль. AMD оценивает этот рынок в 120 миллиардов долларов, а Nvidia – в 200 миллиардов. Вполне возможно, что оба правы. Рынок, как известно, непредсказуем, особенно когда речь идет о технологиях.

В общем, AMD, на мой взгляд, имеет неплохие перспективы. Компания играет на двух самых важных трендах в ИИ, и это, безусловно, хорошо. Но, как всегда, дьявол кроется в деталях. Нужно внимательно следить за развитием событий и не поддаваться эйфории.

Cerebras: Экзотика для Искушенных

Cerebras, как и AMD, стремится занять свою нишу на рынке инференции. Но подход у компании совсем другой. Инференция требует большого объема памяти, и Cerebras решила эту проблему радикальным способом. Вместо того чтобы использовать HBM, компания использует SRAM, встроенную непосредственно в чип. Это, безусловно, инновационно, но и сложно. SRAM требует много места, и чипы Cerebras огромны. Это, как известно, усложняет производство и повышает стоимость. Компания пытается компенсировать это, добавляя дополнительные ядра, но это, как правило, приводит к увеличению дефектов. К тому же, чипам Cerebras требуется специальное охлаждение и питание. Поэтому компания продает или арендует их только в составе полной серверной стойки CS-3. Это, как вы понимаете, делает продукт дорогим и сложным в эксплуатации.

У компании есть крупный контракт с OpenAI, но пока это специализированный продукт премиум-класса, который не может конкурировать с более дешевыми решениями. Если Cerebras сможет снизить стоимость своих систем, или если ее скорость будет необходима для решения сложных задач, компания может изменить рынок инференции. Но пока это нишевой игрок с огромной оценкой (110-кратная от текущих продаж). Я бы не советовал вкладывать в эту компанию большие деньги. Лучше ограничиться небольшой спекулятивной позицией. И, конечно, не стоит продавать акции AMD ради акций Cerebras.

В заключение, я бы сказал, что рынок инференции – это интересная область, но и рискованная. Нужно внимательно следить за развитием событий и не поддаваться эйфории. И, конечно, помнить, что инвестиции всегда связаны с риском.

Смотрите также

2026-05-29 10:22