Казначейские облигации и новый глава: Неслучайные совпадения

от

На поверхности, рынок, словно балаганный пёс, выставляет напоказ своё благополучие. Индекс Dow Jones Industrial Average, этот почтенный старик, S&P 500, широко улыбающийся толстяк, и Nasdaq Composite, юный щеголь, все они, подобно заезженным лошадям, демонстрируют рекордные показатели. Но, поверьте старому скряге, за этой показной роскошью кроется нечто…неспокойное. Стоит лишь приглядеться к казначейским облигациям, как становится ясно: эта радость – мираж, созданный искусными фокусниками.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Казначейские облигации взлетают ввысь, и в этом есть вина господина Уорша

Недавно, доходность по 10-летним казначейским облигациям приблизилась к пику 2023 года – 4,9%, а по 30-летним – взлетела до 5,2%, что не наблюдалось вот уже девятнадцать лет. Для любителей фиксированного дохода – благодать, а для рынка акций – предвестник бури. Когда даже самые надёжные бумаги предлагают достойный доход, зачем рисковать в этом балагане, полном спекуляций и пустых обещаний?

Причин этому – множество: раздувание инфляции, этот неугомонный призрак, войны да долги, словно тараканы в старом сундуке. Но не будем обманывать себя: назначение господина Уорша главой Федеральной резервной системы – не случайность. Это словно приглашение к танцу с дьяволом, если дьявол предпочитает строгую экономическую политику.

Господин Уорш, этот опытный игрок на финансовых рынках, уже проявил себя во времена кризиса 2008 года. Он, словно бдительный страж, предостерегал своих коллег от снижения процентных ставок, опасаясь разгула инфляции. Человек, который предпочитает жёсткость и порядок в мире финансов – это вам не ласковый пастух, ведущий стадо к зелёным лугам.

И теперь, наблюдая за взлетом доходности по облигациям, можно с уверенностью сказать: процентные ставки останутся высокими надолго. Это словно приговор, вынесенный рынку, который слишком долго жил в долг.

Разгрузка баланса центрального банка: последствия могут быть печальными

Взлёт доходности по 30-летним облигациям до 19-летнего максимума – это словно предвестие надвигающейся бури. Господин Уорш, как известно, не любит раздутые балансы. Он, словно опытный садовник, желает привести финансовый сад в порядок, удалив все сорняки и лишние ветви.

Ещё до назначения, он критиковал раздутый баланс Федерального резерва, который вырос с 900 миллиардов долларов в 2008 году до почти 9 триллионов в 2022 году. Сейчас, в мае 2024 года, баланс составляет 6,71 триллиона долларов. И господин Уорш намерен его сократить. Это словно решение сжечь старый дом, чтобы построить на его месте новый, но последствия могут быть непредсказуемыми.

Доходность и цена облигаций – словно две стороны одной медали. Если Федеральный резерв начнёт распродавать свои долгосрочные облигации, цены упадут, а доходность вырастет. Это словно удав, сжимающий горло экономике. Заимствования станут дороже для потребителей и бизнеса, а рынок акций может рухнуть, словно карточный домик.

Даже если Федеральный резерв не изменит целевую ставку по федеральным фондам, продажа триллионов облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, окажет эффект повышения ставок. Это словно скрытая сила, которая может замедлить экономический рост и положить конец искусственно раздутому ралли на рынке акций.

Неслучайно казначейские облигации растут в цене, когда господин Уорш стоит у руля Федерального резерва. Это словно предостережение, которое не стоит игнорировать.

Смотрите также

2026-05-29 11:12