Инфляция: Когда цены танцуют джигу

Если кто-то еще тешил себя надеждами, что апрельская инфляционная вспышка была случайностью, то, боюсь, их развеяло как дым. Бюро Статистической Магии¹ недавно доложило, что майский индекс цен потребителя подскочил до 4.2% – трехлетняя высота, на которую мы, кажется, обречены карабкаться. И это при том, что если вычесть из расчета цены на еду и топливо (а это, знаете ли, как вычесть воздух из песни), то так называемая «базовая» инфляция все равно подскочила с 2.8% до 2.9% в прошлом месяце. Что-то здесь нечисто.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И производители, и посредники тоже не в лучшей форме. Бюро Статистической Магии также сообщило, что индекс цен производителей в прошлом месяце достиг 6.5% – уровень, который мы не видели с ноября 2022 года. А базовая инфляция производителей подскочила с 4.4% до 5.1% в мае. Кажется, кто-то решил, что цены – это отличный способ проверить нашу выносливость.

Это уже нельзя игнорировать. Инвестировать, закрыв глаза, – занятие для магов-неудачников.

Итак, вот три ключевых вывода, которые стоит учитывать сейчас, когда высокие цены, похоже, застряли здесь надолго. Как говорится, запасайтесь попкорном, потому что шоу только начинается.

1. Снижение процентных ставок становится все более маловероятным

Шансы на ожидаемые ранее снижения процентных ставок к концу года и так стремительно уменьшались. Майский отчет об инфляции просто захлопнул перед ними дверь. По данным из Чикагской Торговой Биржи², инвесторы в данный момент не ожидают даже призрачной надежды на то, что Федеральный Резерв снизит ключевую ставку до начала следующего года. Более того, спекулянты даже ожидают небольшого повышения процентных ставок к концу этого года. Похоже, кто-то решил, что деньги должны работать на них, а не на нас.

2. Сохранение покупательной способности становится еще более приоритетным

Одна из главных причин рисковать и инвестировать в рост – это обогнать негативное влияние инфляции на покупательную способность ваших денег. И, как правило, терпеливые инвесторы, инвестирующие разумно, всегда могли это сделать без особых усилий.

Но теперь эта задача стала намного сложнее. Как говорится, когда все идет хорошо, будьте осторожны.

Доходность по надежным инструментам, таким как государственные облигации, обычно опережает инфляцию. Но сейчас – нет. Даже доходность по сверхдолгосрочным 30-летним казначейским облигациям составляет чуть менее 5%, а по краткосрочным бумагам – и того меньше. Корпоративные облигации инвестиционного уровня не предлагают гораздо большего, с купонами по 30-летним облигациям Aaa/AAA, которые заметно ниже 6% (и эти проценты облагаются налогом). Похоже, кто-то решил поиграть с нашими нервами.

Суть в том, что большинству инвесторов придется приложить больше усилий для защиты своей покупательной способности в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Здесь нет места для ошибок.

3. Компании с устойчивой ценовой властью обречены превзойти других

Конечно, большинство компаний могут отбиться от небольшого повышения инфляции, но недавнее повышение цен оказывается острым и устойчивым. Только те компании, у которых есть реальная ценовая власть, основанная на продуктах или услугах, которые необходимо покупать, смогут оправдать ожидания. Это включает (некоторые) сырьевые товары, хотя более простая и понятная компания, такая как продуктовые компании, продуктовые магазины и коммунальные предприятия, может быть легче оценить в этой сложной рыночной среде.

Более дискреционные и циклические предприятия – да, включая технологические – находятся в противоположном конце этого спектра. Похоже, кто-то решил, что мы должны выбирать между необходимым и желаемым.

¹ Бюро Статистической Магии – это не просто бюро, это целая гильдия алхимиков и статистиков, которые, по слухам, используют заклинания для предсказания экономических трендов. Некоторые утверждают, что они просто подбрасывают кости, но кто знает наверняка?
² Чикагская Торговая Биржа – это место, где собираются спекулянты и предсказывают будущее. Некоторые из них действительно умеют предсказывать, но большинство просто делают ставки.

Смотрите также

2026-06-12 11:13