IonQ: Стоит ли ждать 100 долларов?

Рынок, взбесившийся от искусственного интеллекта, начал просачиваться и в квантовую сферу. Инвесторы, словно голодные чайки, набрасываются на все, что хоть отдаленно напоминает «следущую большую вещь». Моя теща, например, уверена, что квантовые компьютеры решат проблему её вечного недовольства погодой. Она, конечно, в них ничего не понимает, но это её не останавливает.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

IonQ (IONQ +2.75%) – не исключение. Акции компании подскочили на 71% за последний месяц, обогнав по темпам роста таких конкурентов, как Rigetti Computing (59%) и D-Wave (65%). И вот теперь, когда цена держится около 68 долларов, некоторые начинают гадать: а не дотянет ли до ста?

IonQ неплохо справляется

Если говорить о коммерческом успехе, IonQ – явный лидер среди квантовых игроков. Их подход, основанный на удержании атомов при помощи мощных лазеров, звучит как сюжет для научно-фантастического фильма, но, судя по цифрам, работает. Объем продаж у них на порядок выше, чем у большинства конкурентов. Я, признаться, не очень понимаю, как лазеры удерживают атомы, но когда цифры такие, начинаешь задумываться, а не стоит ли и мне купить лазер?

Выручка за первый квартал выросла на 750% по сравнению с прошлым годом, достигнув 68 миллионов долларов. Оказывается, они заключили несколько выгодных контрактов с Министерством обороны. Кстати, мой двоюродный брат там работает. Он говорит, что они там квантовые компьютеры используют для игры в шахматы с инопланетянами. Не знаю, правда ли это, но звучит правдоподобно.

А еще они недавно приобрели SkyWater, компанию по производству полупроводников, за 1,8 миллиарда долларов. Теперь у IonQ есть контроль над собственным производством чипов, и они приближаются к полной вертикальной интеграции. Это, конечно, хорошо, но меня беспокоит, что они теперь могут производить чипы для слежки за моими покупками в интернет-магазинах.

Риски есть всегда

Компания по-прежнему сжигает около 80 миллионов долларов свободных денежных средств в квартал. И их убыток EBITDA не просто есть, а еще и растет. В прошлом квартале IonQ потерял более 200 миллионов долларов, по сравнению с менее чем 80 миллионами годом ранее. Это, конечно, не очень радует, но я думаю, что они просто инвестируют в будущее. Моя теща, кстати, считает, что они просто плохо управляют деньгами.

И нельзя говорить о квантовых технологиях, не упомянув о завышенных оценках. Хотя IonQ не так безумен, как некоторые его конкуренты, его соотношение цены к выручке (P/S) составляет около 118. Это значит, что в цену уже заложен огромный рост. Мне кажется, что они просто надеются, что кто-нибудь заплатит за их акции больше, чем они стоят на самом деле.

Продолжит ли IonQ расти?

Так думаю ли я, что акции IonQ могут достичь 100 долларов? Да, думаю. Но не думаю, что они там задержатся. У IonQ самые крепкие финансовые позиции среди квантовых компаний, но это все еще спекулятивная инвестиция. Я считаю, что когда нынешний бычий рынок скорректируется – а он скорректируется – компании с такими завышенными мультипликаторами пострадают сильнее всего. Я, кстати, уже начал потихоньку избавляться от своих акций.

Квантовые вычисления, возможно, и станут революционной технологией, но это произойдет не скоро. И я думаю, что мы, скорее всего, увидим затяжную квантовую зиму. Будет лучшее время, чтобы вложиться, когда рынок будет оценивать эти компании рационально. А пока я лучше потрачу деньги на что-нибудь более надежное, например, на новую кофеварку. Моя старая уже совсем барахлит, и я не могу нормально начать утро без чашки кофе.

Смотрите также

2026-06-01 12:52