Nebius: Неожиданный Взлет и Потенциал для Дальнейшего Триумфа

Итак, Nebius Group (NBIS +14.46%), эта весьма энергичная компания, оказалась в самом центре ажиотажа вокруг центров обработки данных для искусственного интеллекта. Что, признаться, не так уж и удивительно, учитывая, что она играет ключевую роль в этой весьма сложной инфраструктуре. Нельзя сказать, чтобы это было чем-то необычным, но, тем не менее, весьма приятным для наблюдателя.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Nebius, как вы понимаете, это поставщик так называемых «нео-облачных» решений, строящий специализированные центры обработки данных, напичканные самыми мощными графическими картами. И, как следствие, компания растет, как на дрожжах, а гиганты и компании, занимающиеся искусственным интеллектом, выстраиваются в очередь, чтобы арендовать вычислительные мощности. Инвесторы, однако, справедливо задаются вопросом, стоит ли приобретать акции этой компании после столь впечатляющего роста в этом году. Вопрос, конечно, резонный, но, как мне кажется, несколько преждевременный.

Акции Nebius сейчас торгуются с коэффициентом, равным 80-кратному объему продаж. Признаться, цифра весьма экстравагантная, особенно если сравнивать с коэффициентом 5.6 у технологичного индекса Nasdaq Composite. Однако, если присмотреться к потенциальному объему заказов, бизнес-модели и тем возможностям, которые компания упускает из виду, то становится ясно, что акции все еще недооценены. И это, знаете ли, весьма обнадеживает.

Позвольте мне рассказать о двух причинах, по которым акции компании могут оказаться еще более привлекательными, даже после столь феноменального роста.

Темпы роста выручки Nebius обещают быть поистине головокружительными в этом году

В 2025 году Nebius завершил год с годовым объемом выручки (ARR) в 1.25 миллиарда долларов. Это в 14 раз больше, чем в конце 2024 года. Компания рассчитывает ARR, умножая выручку от облачных сервисов искусственного интеллекта за последний месяц квартала на 12. Компания ожидает, что к концу 2026 года ARR составит от 7 до 9 миллиардов долларов. Весьма впечатляющая цифра, не правда ли?

Таким образом, к концу 2026 года ARR Nebius может увеличиться на 540% по сравнению с показателем на конец 2025 года. Компания вполне способна достичь этого роста, учитывая огромный объем уже заключенных контрактов. В частности, Nebius подписал контракты с Meta Platforms и Microsoft на сумму более 46 миллиардов долларов на предоставление специализированных центров обработки данных для искусственного интеллекта в течение следующих пяти лет. Более того, объем заказов компании увеличился в 3.5 раза по сравнению с предыдущим кварталом, не считая сделок с такими гигантами, как Meta и Microsoft. Весьма воодушевляюще, не находите?

Nebius ожидает выручку в 3.2 миллиарда долларов в 2026 году. Огромный объем заказов и растущий объем заказов ясно дают понять, почему аналитики прогнозируют экспоненциальный рост выручки в ближайшие несколько лет. Это, знаете ли, весьма приятная перспектива.

Если выручка Nebius действительно достигнет 20.4 миллиарда долларов в 2028 году за счет огромного объема заказов, то ее рыночная капитализация может достичь 114 миллиардов долларов, даже если она будет торговаться с тем же коэффициентом, что и индекс Nasdaq Composite. Это указывает на отличные возможности для получения прибыли, поскольку текущая рыночная капитализация Nebius составляет 67 миллиардов долларов. Однако этот феноменальный рост выручки — не единственная причина, по которой акции Nebius могут взлететь еще выше.

Инвесторы могут недооценивать потенциал роста программного обеспечения

Nebius — это не просто компания, которая строит центры обработки данных и сдает оборудование в аренду клиентам. Она также предлагает программное обеспечение, которое позволяет клиентам создавать агентов искусственного интеллекта, разрабатывать индивидуальное программное обеспечение для искусственного интеллекта, выполнять задачи вывода и создавать модели в соответствии со своими потребностями. Клиенты Nebius могут покупать токены для доступа к популярным большим языковым моделям (LLM) на ее платформе. Весьма удобная система, если вы спросите меня.

Программные решения компании удовлетворяют потребности различных отраслей, включая здравоохранение, биологические науки, средства массовой информации и развлечения, робототехнику и физический искусственный интеллект, а также розничную торговлю и электронную коммерцию. Важно отметить, что Nebius ожидает, что ее программные решения будут играть все более важную роль в ее доходах в будущем. Весьма разумный подход.

Хотя компания и не указывает, какой доход она получает от программного обеспечения, очевидно, что этот сегмент положительно влияет на ее маржу. Скорректированная прибыль компании до процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) составила 32% в первом квартале 2026 года, что значительно лучше, чем отрицательная маржа в 106% за аналогичный период прошлого года. Весьма впечатляющее улучшение.

Nebius наблюдает рост спроса на токены, ориентированные на вывод. Учитывая, что спрос на приложения для вывода искусственного интеллекта быстро растет, неудивительно, что спрос на программные решения Nebius будет еще больше расти в будущем. Вероятно, поэтому аналитики стали очень оптимистично оценивать потенциал роста прибыли компании. Весьма логично.

Экспоненциальный рост прибыли, который может достичь Nebius в течение следующих двух лет, указывает на то, что акции могут торговаться с хорошей премией к среднему коэффициенту цены к прибыли индекса Nasdaq Composite, который составляет 42. Это еще одна причина, по которой я считаю, что потенциал роста Nebius полностью не отражен в цене акций, даже после столь впечатляющего роста в этом году. Весьма обнадеживающе.

Так что инвесторы все еще могут купить эту акцию, поскольку она имеет потенциал взлететь еще выше, учитывая ее способность обеспечивать потрясающий рост выручки и прибыли. Весьма приятная перспектива, не правда ли?

Смотрите также

2026-06-02 15:03