Нефть тихо уходит из Ормузского пролива. Что это значит для нефтяных акций.

До войны с Ираном через Ормузский пролив проходило около 20 миллионов баррелей нефти в сутки. На их долю приходится около 25% мировой морской торговли нефтью и около 20% от общего объема мировых поставок. Согласно данным отслеживания танкеров, потоки нефти через Ормузский пролив сократились до минимума с момента начала войны с Ираном.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Несмотря на первоначальные оценки, нефти через регион на самом деле течет больше, чем ожидалось. Некоторые корабли платят сборы Ирану, а другие незаметно ходят по Ормузскому проливу под покровом темноты, отключив свои системы слежения. Это увеличение предложения помогает стабилизировать и даже снизить цены на нефть. Давайте рассмотрим, что это означает для компаний, инвестирующих в нефть.

«Призрачный» флот

По оценкам JPMorgan, движение судов через Ормузский пролив упало до 15% по сравнению с тем, что было до недавнего конфликта, что указывает на существенную нехватку энергоносителей. Хотя трубопроводы, обходящие пролив, в том числе трубопровод Восток-Запад Саудовской Аравии и нефтепровод Абу-Даби, помогают смягчить воздействие, рост цен на нефть также заставляет некоторых людей и предприятия использовать меньше нефти. Чтобы покрыть оставшийся дефицит, мир полагается на существующие запасы нефти и аварийные запасы, такие как Стратегический нефтяной резерв США.

Многие эксперты нефтяного рынка считают, что из Персидского залива с использованием скрытых флотов перевозится дополнительная нефть. По оценкам Пайпер Сэндлер, в прошлом месяце через Ормузский пролив проходило 2,9 миллиона баррелей в день. Сюда входят 2,1 миллиона баррелей в день от танкеров, которые платили пошлины Ирану, и еще 900 000 баррелей в день от танкеров, которые избежали обнаружения, отключив свои сигналы слежения и проплыв незамеченными.

Эти обходные пути помогли не дать ценам на нефть выйти из-под контроля. Хотя нефть Brent, мировой эталон, выросла с довоенного уровня около 70 долларов за баррель до максимума в 114 долларов, недавно она находилась на отметке 90 долларов.

Время тикает

Несмотря на некоторые утечки, Иран уже более 100 дней препятствует потокам нефти из Ормузского пролива. Хотя эта проблема с поставками еще не привела к кошмарному сценарию, который многие первоначально предполагали, когда цены на нефть взлетели до рекордных уровней, этот риск остается. Мировые запасы сырой нефти быстро истощаются из-за предполагаемых потерь поставок более чем на 1 миллиард баррелей с начала войны.

Некоторые ключевые нефтехранилища приближаются к своему эксплуатационному минимуму. Например, в конце мая нефтехранилище в Кушинге, штат Оклахома, одно из крупнейших в мире, имело запасы в 22,4 миллиона баррелей, что на 4 миллиона баррелей ниже довоенного уровня (и значительно ниже его мощности в 78,5 миллиона баррелей). Кушинг может столкнуться с операционными проблемами, когда его запасы упадут ниже 20 миллионов баррелей.

Цены на нефть могут резко вырасти, поскольку запасы сокращаются. Пайпер Сэндлер прогнозирует среднюю цену в 130 долларов за баррель в июле и августе, ожидая продолжения перебоев в Ормузском проливе. JPMorgan предупреждает, что цены могут даже подняться выше 150 долларов за баррель.

Бычий сценарий для нефтяных акций

Хотя из Ормузского пролива, вероятно, утекает больше нефти, чем показывают данные отслеживания, этого недостаточно, чтобы компенсировать надвигающийся кризис поставок. Цены на нефть, вероятно, начнут расти, поскольку мировые запасы нефти упадут ниже операционного минимума.

Текущая ситуация выглядит позитивной для акций нефтяных компаний. Акции крупных игроков, таких как ExxonMobil и Chevron, уже выросли более чем на 20% в этом году, но они все еще более чем на 10% ниже своих самых высоких показателей за последнее время из-за падения цен на нефть. Если цены на нефть снова начнут расти – что становится все более вероятным, учитывая зашедшие в тупик переговоры между США и Ираном – эти акции, вероятно, подскочат в цене. Даже если мирное соглашение *будет* достигнуто, ожидается, что цены на нефть останутся относительно высокими, поскольку для пополнения мировых запасов нефти потребуется время.

Если цены на нефть останутся высокими, ожидается, что Exxon и Chevron увидят увеличение денежного потока в будущем. Ранее Chevron прогнозировала ежегодное увеличение свободного денежного потока на 10% до 2030 года, если нефть останется на уровне 70 долларов за баррель, а ExxonMobil прогнозировала к тому времени 145 миллиардов долларов свободного денежного потока при цене 65 долларов за баррель. Теперь обе компании, вероятно, превзойдут эти цели, что сделает их еще более привлекательными для инвестиций в долгосрочной перспективе.

Смотрите также

2026-06-09 21:14