Нефтяной кризис: Предчувствие бури

Нефть, как известно, обладает свойством успокаиваться лишь для того, чтобы вновь взбудоражить умы. Последние недели ознаменовались кратковременным затишьем, вызванным, как утверждают, перспективами урегулирования конфликта в Персидском заливе. Цена на Brent опустилась до вполне умеренных, по меркам последних месяцев, 90 долларов за баррель. Однако, как опытный игрок подсказывает, эта идиллия не продлится долго.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Руководство ExxonMobil (XOM 1.16%) и Chevron (CVX 0.31%), что примечательно, не разделяет всеобщего оптимизма. Их предостережения о возможном взлете цен в ближайшие месяцы, вызванном истощением запасов, выглядят вполне логичными. В конце концов, геополитические иллюзии – вещь недолговечная.

Опустошающиеся резервуары

Закрытие Ормузского пролива, если оно состоится, станет беспрецедентным по масштабам нарушением поставок нефти. Добыча в Персидском заливе сократилась более чем на 50%. Мировая экономика, как всегда, вынуждена обращаться к стратегическим резервам, включая и американский SPR (Strategic Petroleum Reserve), чтобы хоть как-то смягчить удар. Согласно оценкам Goldman Sachs, мировые запасы нефти тают со скоростью 8.7 миллиона баррелей в день. Общие потери с начала конфликта превысили миллиард баррелей. Цифры, прямо скажем, впечатляющие.

Нельзя не признать, что мировые запасы нефти перед началом кризиса были достаточно высоки, что позволило создать определенный буфер. Однако, как заметил генеральный директор Chevron Майк Вирт, этот буфер неуклонно истощается. Способность рынка абсорбировать дисбаланс стремительно падает. Так, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе составили 441.7 миллиона баррелей, что на 2% ниже среднего значения за последние пять лет. А американский SPR упал до 365.1 миллиона баррелей, с 415.4 миллиона до начала конфликта. «Мы приближаемся к немыслимым уровням запасов», – констатировал старший вице-президент ExxonMobil Нил Чэпмен. Что ж, констатировать он умеет.

Критическая отметка

Мировые запасы нефти приближаются к опасной зоне. Нил Чэпмен из ExxonMobil предупреждает, что, когда запасы достигнут критической отметки, цена взлетит. Майк Вирт из Chevron высказывает аналогичную мысль. По его мнению, в ближайшие недели давление на цены усилится, а в июне и июле можно ожидать дальнейшего роста. Прогнозы, прямо скажем, не радужные.

Чэпмен предполагает, что, когда запасы достигнут рекордно низкого уровня, цена на Brent может взлететь до 150-160 долларов за баррель, превзойдя исторический максимум. JPMorgan также предупреждал, что цена на Brent может превысить 150 долларов, если поставки через Ормузский пролив останутся нарушенными. Goldman Sachs моделирует сценарий, при котором цена на нефть может превысить 140 долларов, если Ормузский пролив не будет полностью восстановлен к концу июля, и возникнут проблемы с возобновлением поставок нефти на Ближнем Востоке. В общем, перспективы весьма тревожные.

Риски нарастают

Мировой нефтяной рынок находится в критической точке. Если Ормузский пролив не будет скоро восстановлен, цены на нефть взлетят из-за истощения мировых запасов. Это приведет к сокращению спроса, что поможет привести спрос и предложение в соответствие. Однако, вероятно, это также приведет к замедлению темпов роста мировой экономики. В конце концов, экономика не любит резких движений.

По имеющейся информации, США и Иран близки к соглашению, которое, среди прочего, позволит полностью восстановить работу Ормузского пролива в течение 30 дней. Это предотвратит наихудший сценарий – достижение рекордно низкого уровня мировых запасов нефти. Однако инвесторам следует внимательно следить за нефтяным рынком, поскольку резкий рост цен на нефть может спровоцировать глобальную рецессию и обвал фондового рынка в ближайшие месяцы. Более осторожная позиция и покупка акций нефтяных компаний, таких как ExxonMobil и Chevron, могут помочь защитить ваш портфель от этих рисков. В конце концов, в бурные времена лучше держаться за что-то надежное.

Смотрите также

2026-05-31 13:52