Окcидентал: Смена Руля и Эхо Дивидендов

Цена акций Occidental Petroleum (OXY 0.96%) взлетела более чем на сорок процентов с начала года. Как весенний ледоход после долгой зимы, этот рост, впрочем, во многом обязан взлету цен на нефть, приблизительно на тридцать процентов. Но был один день, когда рынок отреагировал особенно бурно, и причиной тому стали не баррели, а объявление о скорой отставке Викки Холлуб, долгое время руководившей компанией.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

На смену ей приходит Ричард Джексон, нынешний операционный директор. Рынок, словно почувствовав перемену ветра, откликнулся одобрительно. Но за этим видимым одобрением скрываются два вопроса, на которые инвесторам, особенно охотникам за дивидендами, стоит обратить внимание.

Что скажет Уоррен Баффет о смене руля?

Викки Холлуб посвятила Occidental Petroleum десятилетия, но именно десять лет назад, в апреле 2016 года, она заняла пост генерального директора. Именно ее видение определяло годовые отчеты компании, ее стратегию. И это видение привлекло внимание легендарного инвестора, Уоррена Баффета.

Прочитав расшифровку телефонной конференции после публикации результатов, Баффет был очарован. «Я прочитал каждое слово, – признался он позже, – и понял, что это именно то, что я бы делал сам. Она [генеральный директор Викки Холлуб] ведет компанию правильно».

Через свою холдинговую компанию, Berkshire Hathaway, Баффет начал инвестировать в Occidental Petroleum в 2019 году, чтобы помочь ей приобрести Anadarko Petroleum. Berkshire получила привилегированные акции и варранты, но в начале 2022 года начала скупать огромные пакеты акций Occidental Petroleum. Сегодня Occidental Petroleum – одна из крупнейших позиций в портфеле Berkshire.

Баффет явно ценит как Холлуб, так и Occidental Petroleum. И хотя он больше не является генеральным директором Berkshire Hathaway, его мнение, несомненно, имеет вес. Уйдет ли Холлуб, и последует ли за этим сокращение доли Berkshire? Вопрос сложный. Но одно высказывание Баффета с собрания акционеров Berkshire Hathaway в 2001 году заставляет задуматься.

«Я бы сказал, что если вы действительно уверены в людях, у которых хороший бизнес, но они продолжают совершать глупые ошибки с вашими деньгами, вам, вероятно, лучше уйти и инвестировать в людей, у которых хороший бизнес, и вы думаете, что они будут поступать разумно», – говорил он тогда.

Проще говоря, Баффет хочет инвестировать в сильные управленческие команды и успешные предприятия. С уходом Холлуб неясно, насколько позитивно Баффет и его команда в Berkshire Hathaway оценят долгосрочный потенциал Occidental Petroleum.

Ожидайте больше внимания к операционной деятельности, а не к масштабным сделкам

Время покажет, но, как показал пример Тима Кука с Apple, операционные директора часто придерживаются более консервативного подхода к росту, чем харизматичные генеральные директора, такие как Стив Джобс. Правление Холлуб характеризовалось смелыми стратегическими шагами, такими как приобретение Anadarko и CrownRock. Входящий в должность генерального директора Ричард Джексон, ранее занимавший пост операционного директора, может придерживаться более сдержанного подхода.

В ближайшие кварталы мы увидим, повторит ли Джексон стратегию «больших сделок» Холлуб. Или он сосредоточится на повышении эффективности, снижении долга и эффективном распределении капитала. Я склоняюсь ко второму варианту. Ведь дивидендный поток, как тихая река, предпочтительнее бурного водопада.

Смотрите также

2026-04-13 14:02