Перспективы роста: Три компании, выигрывающие от задержек в строительстве ЦОДов

Инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) переживают период бурного роста, с заявленными сотнями миллиардов долларов, направляемыми в строительство дата-центров. Amazon планирует инвестировать 25 миллиардов долларов в ЦОДы в штате Миссисипи, в то время как Alphabet объявила о выделении 40 миллиардов долларов на строительство аналогичных объектов в Техасе. Однако, несмотря на приток капитала, отрасль сталкивается с серьезными логистическими проблемами. Согласно данным Bloomberg, половина строящихся в США дата-центров столкнулась с задержками или отменой из-за дефицита компонентов и зависимости от импорта из Китая.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Данные обстоятельства, хотя и создают определенные трудности для развития ИИ-инфраструктуры, одновременно повышают ценность уже существующих дата-центров. Компании, предпринявшие шаги по созданию необходимой инфраструктуры на ранних этапах, получают ощутимые конкурентные преимущества. В этой связи представляется целесообразным рассмотреть перспективы трех компаний, чьи акции могут выиграть от сложившейся ситуации.

1. IREN

Ключевым фактором успеха в сфере дата-центров является доступ к достаточным объемам электроэнергии. IREN (IREN +9.83%) сумела обеспечить доступ к более чем 4.5 ГВт возобновляемой энергии для своих дата-центров, включая приобретение площадки мощностью 1.6 ГВт в Оклахоме. Данный факт, безусловно, повышает инвестиционную привлекательность компании.

IREN располагает 810 МВт действующих дата-центров и планирует ввести в эксплуатацию площадку Sweetwater 1 мощностью 1.4 ГВт в текущем месяце. Важным фактором является наличие контрактов на оказание услуг с крупными технологическими компаниями. В частности, заключенное в ноябре прошлого года соглашение с Microsoft предусматривает предоставление услуг по размещению оборудования на сумму 9.7 миллиардов долларов в течение пяти лет, что свидетельствует о высокой степени доверия со стороны клиента.

IREN демонстрирует более высокую стоимость за мегаватт по сравнению с конкурентами, что обусловлено закупкой графических процессоров Nvidia для своих дата-центров. В то время как другие компании предлагают только физическую инфраструктуру, оставляя за клиентами право выбора оборудования, IREN предоставляет комплексное решение, что позволяет ей устанавливать более высокие тарифы. Недавняя закупка 50 000 графических процессоров Blackwell Ultra от Nvidia, увеличивающая общий парк до более чем 150 000, указывает на уверенность компании в дальнейшем росте спроса на ее услуги.

2. Cipher Digital

Cipher Mining (CIFR +3.88%), переименованная в Cipher Digital в феврале, также обеспечила доступ к достаточному объему электроэнергии для своих дата-центров. Однако ее бизнес-модель предполагает, что клиенты самостоятельно предоставляют графические процессоры, что снижает затраты и риски, но и уменьшает потенциальную прибыль. Тем не менее, компания демонстрирует положительные результаты.

Компания располагает площадками общей мощностью 3.4 ГВт и активно использует их. В частности, заключен 15-летний договор аренды с Amazon на 300 МВт, что соответствует 5.5 миллиардам долларов. Хотя стоимость за мегаватт ниже, чем в случае с IREN, Cipher Digital имеет более низкие затраты на реализацию каждого контракта.

Недавно компания заключила 15-летний договор с неназванным гиперскейлером на неназванную сумму и мощность. Хотя спекуляции относительно личности клиента преждевременны, уже заключенные соглашения с Amazon и Alphabet свидетельствуют о конкурентном преимуществе Cipher Digital на рынке.

3. Nebius

Nebius (NBIS +4.78%) следует стратегии IREN, закупая графические процессоры Nvidia и устанавливая более высокие тарифы за мегаватт. Однако, в отличие от IREN, Nebius предлагает полный программный стек для обучения и вывода ИИ-моделей, в то время как IREN предоставляет инфраструктуру, позволяя клиентам использовать собственные программные решения.

Компания располагает меньшим количеством действующих дата-центров, но планирует превысить 3 ГВт подключенной мощности к концу 2026 года. При этом ожидается, что годовой доход достигнет 9 миллиардов долларов. Nebius заключила контракты с рядом технологических компаний, включая недавнее соглашение с Meta Platforms на сумму 27 миллиардов долларов в течение пяти лет, которое включает в себя соглашение на 12 миллиардов долларов для текущей инфраструктуры и еще 15 миллиардов долларов, которые будут реализованы по мере появления платформы Vera Rubin от Nvidia. Общая мощность, поставляемая в рамках этого соглашения, не разглашается.

Nebius также владеет долями в ряде быстрорастущих компаний в сфере ИИ, включая сервис роботакси Avride и open-source базу данных ClickHouse, которая была оценена в 15 миллиардов долларов после раунда финансирования в январе. Эти инвестиции могут принести дополнительные доходы долгосрочным акционерам Nebius.

Смотрите также

2026-04-14 23:32