Три акции, обогнавшие рынок: взгляд в будущее

Когда речь заходит об акциях, демонстрирующих выдающуюся динамику, имя Nvidia или Tesla, несомненно, первыми приходят на ум. Однако, несмотря на впечатляющие результаты за последнее десятилетие, существует немало компаний из самых разных отраслей, чья доходность либо сопоставима, либо превосходит эти технологические гиганты. И, признаться, преувеличение оптимизма по поводу их дальнейшего роста представляется мне несколько наивным.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Есть компании, обладающие устойчивыми конкурентными преимуществами, которые позволят им и дальше опережать рынок в ближайшие десять лет. Среди них, на мой взгляд, Costco, Intuitive Surgical и Visa. Не скажу, что это откровение, но и в банальности нет ничего предосудного.

Не позволяйте высокой оценке отпугнуть вас от акций Costco

За последние десять лет акции Costco принесли своим владельцам впечатляющую доходность – более 671%, что значительно превосходит 281%-ный рост индекса S&P 500 за тот же период. Иными словами, в 2016 году десять тысяч долларов, вложенные в эту компанию, сегодня превратились бы в более чем семьдесят семь тысяч. А аналогичный вклад в индекс S&P 500 принес бы чуть более двадцати восьми тысяч. Разница, как говорится, налицо.

Некоторые инвесторы, однако, обеспокоены высокой оценкой акций Costco – около 50-кратной прибыли на акцию – и опасаются, что компания больше не сможет демонстрировать столь высокие темпы роста. Это, конечно, серьезный аргумент, особенно если сравнивать с более скромными оценками Target и Walmart. Однако, я полагаю, у Costco есть все шансы сохранить эту оценку и продолжать наращивать прибыль.

Основным источником прибыли Costco являются членские взносы, которые стабильны и регулярно повышаются. Компания еще не в полной мере освоила зарубежные рынки и онлайн-продажи, что открывает перед ней широкие возможности для дальнейшего роста. Аналитики прогнозируют, что прибыль Costco будет расти в среднем на 10-12% в год. Кроме того, дивиденды могут стать более значимым источником дохода для акционеров. Хотя текущая дивидендная доходность составляет всего 0,5%, в последние пять лет годовой прирост дивидендов в среднем составлял около 13%.

У Intuitive Surgical еще есть огромный потенциал

Intuitive Surgical наиболее известна своей флагманской продукцией – хирургической роботизированной системой da Vinci. Эти устройства позволяют хирургам проводить операции с минимальными разрезами, что приводит к более быстрому восстановлению пациентов. Успех этой линейки продуктов и лежит в основе долгосрочного роста стоимости акций компании.

За последнее десятилетие акции компании принесли своим владельцам доходность более 250%, почти вдвое превысив показатели индекса S&P 500. И, что самое приятное, в ближайшие годы у акций есть все шансы продолжить рост.

Недавно компания столкнулась с некоторыми трудностями, в том числе с инцидентом, связанным с кибербезопасностью, что оказало временное давление на акции. Однако, эти проблемы бледнеют по сравнению с долгосрочной перспективой роста. Несмотря на то, что рыночная капитализация Intuitive Surgical превышает 160 миллиардов долларов, а годовой объем выручки превышает 10 миллиардов долларов, компания еще не раскрыла весь свой потенциал. Ежегодно с помощью систем da Vinci проводится более трех миллионов операций. Однако, учитывая возможности расширения на зарубежные рынки и получения разрешений на проведение новых операций, общий адресный рынок для этой продукции может быть во много раз больше.

Учитывая, что долгосрочные драйверы роста Intuitive Surgical, вероятно, сохранятся, вполне разумно ожидать, что рынок продолжит оценивать акции с высоким коэффициентом 45 к текущей прибыли. Даже если возможностей для дальнейшего расширения оценки сейчас меньше, эта акция может продолжать стабильно расти в соответствии с ростом прибыли компании. Прогнозы предполагают рост прибыли на 12-14% в 2026 и 2027 годах.

Ключевой драйвер роста Visa остается неизменным

Акции Visa принесли своим владельцам доходность 316% с 2016 года. Это лишь немного выше, чем доходность индекса S&P 500 за тот же период, но я не считаю это причиной полагать, что история роста компании подошла к концу.

Акции Visa и других операторов платежных сетей, таких как Mastercard, действительно упали в цене из-за опасений, что их бизнес может столкнуться с конкуренцией со стороны платежей на основе стейблкоинов. Однако, самое главное, что основная тенденция, определяющая рост Visa, остается неизменной – это цифровизация повседневных платежей во всем мире.

В Соединенных Штатах и Европе дебетовые и кредитные карты заменили наличные деньги в качестве основного способа оплаты для большинства потребительских транзакций. Эта тенденция сыграла ключевую роль в устойчивом росте Visa в последние десятилетия. Однако, эта тенденция только начинает проявляться в Африке, Латинской Америке и Юго-Восточной Азии. Это хорошая новость для долгосрочных акционеров Visa и еще более приятная новость для инвесторов, которые только начинают покупать акции сегодня.

Несмотря на прогнозы, продолжающие указывать на двузначный рост прибыли, акции Visa торгуются с коэффициентом 23,5 к текущей прибыли, что является самым низким уровнем в историческом диапазоне оценки акций. Со временем временные проблемы, сдерживающие акции, утихнут, внимание снова переключится на долгосрочные драйверы роста Visa, и акции могут вырасти благодаря увеличению прибыли и расширению оценки. Visa также имеет сильный послужной список роста дивидендов. Хотя текущая дивидендная доходность составляет всего 0,9%, Visa повышала свои дивиденды 18 лет подряд, при этом среднегодовой прирост дивидендов за последние пять лет составлял почти 15%.

Смотрите также

2026-04-13 10:42