Три удивительные причины, чтобы вложиться в акцию игорного бизнеса

В ��ире казино и игорных акций, Las Vegas Sands (LVS 0.32%) прошел путь, который немногие могли бы представить за последний год. И, клянусь, этот успех, похоже, не собирается останавливаться.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Цена акций этого известного оператора казино подскочила примерно на 28% за последние 12 месяцев до $60, что, скажу я вам, довольно приятно по сравнению с 18% ростом S&P 500. Будущие прогнозы от аналитиков предсказывают среднюю цену акций в $69 на следующий год, а недавние обновления от Jefferies до $78 и Bank of America до $70 дают надежду на рост от 15% до 30%.

Но что же стоит за этим восхождением? Есть три главные причины, почему акции Las Vegas Sands вполне могут опередить рынок.

Убежали из Лас-Вегаса

Первая причина — это рынки, на которых Las Vegas Sands работает и, что более важно, не работает. Несмотря на свое громкое имя, компания не имеет ни одного казино в самом Лас-Вегасе, и, признаться, это было благо, когда туристический поток в Вегас сильно упал прошлым годом.

По данным Управления по конвенциям и туризму Лас-Вегаса, количество посетителей упало на 7.4%, что, если подумать, как лягушка в кастрюле с холодной водой, постепенно нагревается. Параллельно с этим уровень заполняемости номеров снизился на 3%, а средняя цена номера упала на 5%. Ужас! А доход на доступный номер, ключевой показатель гостиничной индустрии, показал снижение на 8.4% по сравнению с прошлым годом.

Единственным светлым пятном стал игровой доход, который вырос на 0.7% на Стрипе Лас-Вегаса.

Тем временем, отсутствие туристов в Вегасе сильно ударило по его крупным конкурентам, MGM (MGM 0.66%) и Caesars (CZR 1.35%), которые имеют значительное присутствие в этом городе. Акции MGM поднялись всего на 6%, тогда как Caesars упали примерно на 22%. Вот уж действительно, нельзя сказать, что они весело танцевали на этом тонущем корабле!

Макао цветет

Всё же, все казино, принадлежащие Las Vegas Sands, расположены в Макао и Сингапуре, и эти рынки, как светлый маяк, сияют. В 2025 году Макао принял рекордные 40 миллионов посетителей, увеличившись на 15% по сравнению с предыдущим годом, и превзошел допандемийный рекорд 2019 года. О, как же это жутко радует глаз! Ожидается, что в 2026 году будет установлен новый рекорд, с ростом посещаемости порядка 8%.

Это привело к значительному росту доходов Las Vegas Sands, так что доходы от его объектов в Макао выросли на 8% по сравнению с прошлым годом, составив $1.9 миллиарда за последний квартал.

К тому же, казино Marina Bay Sands в Сингапуре увидело взлет доходов на целых 56% за последний квартал до $1.4 миллиарда. Сингапур тоже не отстает, показывая рост туризма на 3% в этом году до ноября. В 2026 году ожидается дальнейший рост, приближающийся к допандемийным уровням 2019 года.

Таким образом, Las Vegas Sands воспользовалась всем этим бумом в Макао и Сингапуре, не утопая в увядании Лас-Вегаса. Однако стоит отметить, что туристические власти Вегаса с осторожным оптимизмом смотрят на возможность небольшого восстановления потока туристов в 2026 году с прогнозом роста на 2.5%.

Готовы к росту

Третья причина, по которой Las Vegas Sands выглядит как хорошая инвестиция, — это их крепкие финансовые показатели, которые находятся среди лучших в индустрии. С постоянным ростом денежных потоков от операций, достигших $2.7 миллиарда в третьем квартале за последние 12 месяцев, у компании есть возможность инвестировать в будущее.

Их самый крупный проект — это расширение Marina Bay Sands в Сингапуре на $8 миллиардов, где будут добавлены 570 ультра-роскошных номеров, 200,000 квадратных футов конференц-залов и арена на 15,000 мест. Ожидается, что она откроется в 2031 году. Также запланировано выделение $4.5 миллиарда на капитальные расходы в Макао — где у них много объектов — для улучшений, аттракционов, конференц-залов и развлекательных заведений до 2032 года.

Кроме того, Las Vegas Sands планирует построить роскошное казино в Далласе, напоминающее Marina Bay Sands, но это зависит от легализации азартных игр в Техасе.

Купить на спаде?

Еще одна причина, по которой Las Vegas Sands является отличным вариантом, — это их оценка. Цена акций упала примерно на 8% с начала года, и это, видимо, связано с тем, что декабрьские игровые доходы в Макао оказались ниже ожиданий, хотя и возросли на 15% по сравнению с прошлым годом. Это стоит держать под контролем, но не стоит слишком волноваться, поскольку ожидания растут благодаря развитию Макао как центра игорного бизнеса.

А еще в отчетах SEC в декабре говорилось, что генеральный директор Роберт Голдштейн продал значительную часть акций компании, но это может быть просто его попыткой получить наличные перед своей мартовской пенсией.

Эта распродажа немного снизила оценку, поскольку акции торгуются за 17 раз больше ожидаемой прибыли с пятигодичным коэффициентом цена/прибыль/рост (PEG) 0.82, что говорит о том, что они недооценены по сравнению с долгосрочными ожиданиями роста прибыли. Если все это сложить, видно, что Las Vegas Sands выглядит как неплохая ставка по сравнению с многими своими сверстниками. 🃏

Смотрите также

2026-01-14 20:07